Najväčší inštitucionálny bitcoinový fond Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) sa obchodoval v minulom týždni v historicky najväčšej zľave až 35,18%.
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) je najväčší investičný fond spoločnosti Grayscale, ktorý je krytý vyše 640 000 BTC v úschove. Z Grayscale to robí svetovo najväčšieho inštitucionálneho držiteľa bitcoinov, ktorý z tohto pohľadu výrazne prekonáva aj firmu Microstrategy, ktorá je so 130 000 BTC na súvahe najväčším verejne obchodovaným držiteľom BTC.
Grayscale Bitcoin trust (GBTC) bol veľmi populárnou alternatívou pre bezpečnú a regulovanú investíciu do Bitcoinu pre inštitucionálnych investorov až do momentu, kedy sa na trhu neobjavila lacnejšia alternatíva v podobe bitcoinových ETF v Kanade. Od oného momentu sa noví inštitucionálni investori uchýlili výraznejšie ku kanadským ETF, než by pokračovali v investíciách do GBTC pre jeho nákladovosť v podobe 2% ročných poplatkov a zároveň fixáciu, ktorá neumožňuje GBTC predať okamžite, ale len v časoch ukončenia 6-mesačných fixov.
Pokles hodnoty GBTC o vyše 30% voči spotovej cene BTC dostal fond, no najmä investorov držiacich GBTC do problémov, pretože ak by svoje GBTC predávali v súčasnosti, získajú výrazne menej, než keby držali bitcoiny priamo, alebo napríklad cez zmieňované Bitcoin ETF v Kanade, či ETF alebo ETP v iných krajinách, kde sa obchodujú (napr. bitcoinové ETP v Európe či ETF v Austrálii).
SEC konverziu GBTC na ETF nepovolila
Grayscale sa snažila tento problém vyriešiť tým, že požiadala Americkú komisiu pre cenné papiere a burzu o konverziu GBTC na spotové Bitcoin ETF, čo teoreticky mohlo viesť k tomu, že by sa hodnota GBTC dorovnala spotovej cene BTC. SEC však žiadosť Grayscale zamietla (rovnako ako všetky iné predošlé žiadosti o Bitcoin ETF v USA), v reakciu na čo Grayscale komisiu zažalovala.
SEC zamietla Bitcoin ETF od Grayscale! Firma okamžite podala na SEC žalobu, o všetkom rozhodne súd
Súdny spor medzi SEC a Grayscale sa však môže tiahnuť ešte roky a zostáva realitou, že na americkom trhu neexistuje žiadne spotové ETF na Bitcoin. Situácia by sa vraj mohla zmeniť v rokoch 2023 resp. 2024, kedy by mali zákony o cenných papieroch v USA prejsť určitými úpravami a zároveň by mali byť schválené prvé rozsiahlejšie regulačne zákony o kryptomenách v USA.
Súčasné GBTC sa môže z tohto pohľadu javiť ako teoreticky atraktívne na kúpu (pri špekulácii na to, že v budúcnosti bude 30% zľava voči spotovej cene BTC zmazaná), no zároveň je problémové pre už existujúcich držiteľov GBTC. Medzi nimi sú aj ARK Investments (investičná firma Cathie Woodovej), Horizon Kinetics či Rothschild Investment Corp.
Súčasná kapitalizácia GBTC je 11,9 miliardy dolárov. Za posledných 12 mesiacov hodnota fondu klesla o 58%, no od začiatku jeho obchodovania je v pluse vyše 12200%.
Zdroj: Autor
