Spoločnosť Strategy (MSTR) nebude nútená predávať svoj obrovský bitcoinový balík, ani v prípade, že jej akcie výrazne klesnú pod hodnotu čistého majetku. Tvrdí to Matt Hougan, investičný riaditeľ spoločnosti Bitwise, ktorý zároveň označuje tieto obavy za úplne nesprávne.
Podľa Hougana nemá Strategy žiadny dôvod likvidovať svoj majetok v Bitcoine, a to ani v prípade zhoršenia trhovej situácie. „Spoločnosť nemá žiadne bezprostredne splatné dlhy a disponuje dostatočnou hotovosťou na pokrytie úrokov minimálne na nasledujúcich 18 mesiacov,“ uviedol.
There are lots of things to worry about in crypto. Michael Saylor and Strategy selling bitcoin is not one of them.
My latest CIO Memo — "No, Virginia, Strategy Is Not Going to Sell Its Bitcoin" — is linked below.
— Matt Hougan (@Matt_Hougan) December 4, 2025
Silné základy napriek poklesu akcií
V priebehu posledného mesiaca zaznamenali akcie Strategy pokles o takmer 25%, pričom sa ich cena zastavila na úrovni 186,01 USD. Tento vývoj spustil špekulácie o tom, že firma môže byť nútená predať časť svojho bitcoinového portfólia, ktorého hodnota presahuje 60 miliárd USD.
K obavám prispelo aj vyjadrenie Phonga Leho, CEO spoločnosti Strategy, ktorý pripustil, že v prípade extrémne nepriaznivého vývoja by spoločnosť mohla použiť Bitcoin ako „poslednú možnosť“ na udržanie stability a tzv. výnosu na akciu z Bitcoinu.
CEO Strategy naznačil, kedy by firma predala svoje bitcoiny
Hougan ale tieto obavy zmierňuje. Podľa neho je súčasná cena Bitcoinu stále o 24% vyššia ako priemerná nákupná cena Strategy, ktorá sa pohybuje na úrovni 74 436 USD. To znamená, že spoločnosť je aj pri súčasných cenách stále v zisku.
„Strategy má 1,4 miliardy USD v hotovosti. To jej umožňuje bez problémov uhradiť ročné úroky vo výške 800 miliónov USD. Dlhy sú splatné až v roku 2027, čo dáva firme značný manévrovací priestor,“ vysvetlil Hougan.
Hrozba vylúčenia z indexu MSCI? Trhy to zvládnu
Ďalším zdrojom tlaku je možnosť vylúčenia Strategy z indexov spoločnosti Morgan Stanley Capital International (MSCI). Tá v októbri oznámila, že zvažuje vyradenie firiem, ktoré držia viac než 50% svojich aktív v kryptomenách.
Tento krok by mohol prinútiť indexové fondy k výpredaju akcií MSTR, čo by mohlo ešte viac zatlačiť na cenu. Hougan však upozorňuje, že historicky sú tieto dopady preceňované.
„Pri podobných prípadoch sme zvyknutí na to, že trh už takéto zmeny z veľkej časti zohľadní vopred. Keď bol MSTR vlani zaradený do indexu Nasdaq-100, fondy museli nakúpiť akcie v hodnote 2,1 miliardy USD, ale cena akcií sa prakticky nezmenila,“ uviedol.
Bitcoinová stratégia zostáva nezmenená
Za tým všetkým stojí nezlomné presvedčenie zakladateľa a predsedu spoločnosti, Michaela Saylora, ktorý dlhodobo obhajuje Bitcoin ako primárne firemné aktívum. Spoločnosť zatiaľ neukazuje žiadne známky toho, že by sa tejto stratégie plánovala vzdať – ani v prípade krátkodobej trhovej nestability.
„Keby MicroStrategy predala celý svoj bitcoinový balík naraz, znamenalo by to odliv porovnateľný s dvoma rokmi prílevov do bitcoinových ETF fondov – to by bol skutočný šok pre trh. Ale nič nenaznačuje, že k tomu dôjde,“ uzatvára Hougan.
Top burzy
