Minulý týždeň sme vás informovali, že spoločnosť Grayscale Investments vydala veľký report k Ethereum s názvom “Valuing Ethereum”. Táto štúdia je predzvesťou, že Grayscale ako najvýznamnejší hráč na poli inštitucionálnych investorov do kryptomien, sa bude snažiť v nasledujúcom období popularizovať práve investovanie do ETH.
Z reportu vyplýva, že Grayscale vníma ako jeden z najdôležitejších fundamentov pre budúcnosť Ethereum odsúhlasenie návrhu EIP 1559, ktorý výrazným spôsobom ovplyvní, akým spôsobom sa budú počítať transakčné poplatky za realizáciu transakcií na ETH sieti a ako sa ovplyvní inflácia tejto kryptomeny.
EIP 1559 v skratke
Návrh EIP 1559, ktorý podporuje väčšina popredných predstaviteľov Ethereum, spočíva z dvoch základných bodov:
Prvý sa týka poplatkov – tie v prípade schválenia tohto návrhu budú štandardizované naprieč celou sieťou a ich výška sa bude meniť v závislosti od vyťaženia celej siete. Inak povedané základný poplatok za transakciu bude jednotný (súčasný skôr funguje na princíp aukcii – kto zaplatí viac je uprednostnený). Tento základný poplatok bude môcť byť doplnený len o dobrovoľný “tip” zadávateľa transakcie, pričom tieto “tips” budú použité pre uprednostnenie transakcie v procese ich zaraďovania do nových blokov.
Druhý súvisí s deflačnou otázkou – základný poplatok by po novom totiž nemieril k ťažiarom Ethereum, ale bol by automaticky zničený. To by znamenalo, že Ethereum získa deflačný prvok, ktorý teoreticky môže viesť k tomu, že Etherov bude z obehu ubúdať (napriek inflácii), čo môže mať pozitívny vplyv na cenu. Ťažiarom by teda po novom išli len novo vyťažené ETH plus zaplatené “tips”, no prišli by o všetky odmeny z transakčných poplatkov.
Veľmi dôležité pre cenu Ethereum?
Grayscale vo svojej správe skonštatovala, že považuje schválenie EIP 1559 za veľmi dôležité v súvislosti s rastom ceny. K reportu Valuing Ethereum sa následne začali vyjadrovať aj iní predstavitelia kryptosektora.
,,Je to ako keď spoločnosť, ktorá generuje zisk, začne skupovať naspäť svoje akcie,” opísal tento návrh pre portál DeCrypt Tim Oglivie, CEO firmy Staked. Spálenie miliárd dolárov v ETH by podľa neho mohlo mať mimoriadne pozitívny vplyv na budúcu cenu Ethereum. ,,Čistým efektom bude, že zostávajúce aktíva zvýšia svoju hodnotu, pretože ponuka bude menšia. Je to extrémne býčie.”
Odhaduje sa, že pri súčasnom trhovom strope Ethereum, ktorý sa blíži k 200 miliardám dolárov, by sa každoročne spálili 1% až 4% všetkých Etherov v obehu. ,,Ak sa vám páči tvrdý strop pri Bitcoine v podobe 21 miliónov BTC, budete určite veľmi radi, keď Ethereum bude tiež znižovať svoju ponuku.”
EIP 1559 by mal zároveň mohol mať pozitívny vplyv na výšku transakčných poplatkov, ktoré sa dostávajú v súčasnosti do absurdných hodnôt. Nedá sa síce tvrdiť, že by poplatky klesli extrémne nízko, no pravdepodobne by boli nižšie, pretože by sa odstránil efekt manipulácie s transakčnými poplatkami.
Prečo nebol doteraz schválený?
Návrh EIP 1559 nie je úplnou novinkou. Vznikol už v roku 2019, no dodnes ešte nebol implementovaný. Jeden z dôvodov je zrejmý. Existuje uňho jeden problém súvisiaci s kybernetickou bezpečnosťou, ktorý treba vyriešiť.
,,Keď to bude opravené a získa to súhlas, je potrebné, aby bol zahrnutý do ďalšieho hard forku Ethereum, ktorý by mal byť realizovaný niekedy neskôr v tomto roku – možno už v lete,” uviedol CEO firmy Arcane Assets Eric Wall, ktorý doplnil:
,,Myslím si, že je to jeden z najdôležitejších návrhov pre dlhodobé zdravie Ethereujm, rovnako ako prechod na Proof of Stake.”
Druhý problém predstavuje nevôľa ťažiarov, ktorým sa tento návrh prirodzene nepáči. Prídu totiž o časť – a naozaj nemajú – zo svojich príjmov. Z tohto pohľadu to bude ešte zaujímavé.
Vysoké poplatky nemusia byť až takým negatívnym znamením
Hoci súčasné vysoké transakčné poplatky (podľa BitInfoCharts nové historické maximum predstavuje 23 USD za transakciu) nemožno vnímať z dlhodobého hľadiska pozitívne možno ich vnímať z určitého pohľadu aj ako pozitívne.
Vysoké poplatky totiž demonštrujú, že sieť naozaj žije a reálne sa používa (na rozdiel od konkurenčných blockchainov), čo je veľmi pozitívny signál pre dlhodobých investorov vrátane tých inštitucionálnych (samozrejme to však neznamená, že problém vysokých poplatkov netreba riešiť pozn.red.).
,,Z dlhodobého hľadiska môžeme pozorovať, že cena Ethereum má tendenciu pohybovať sa so základnou aktivitou na sieti. Čím viac metrík dosahuje nové maximá – vrátane počtu aktívnych adries, hashrate a sieťových poplatkov – tým je to pozitívnejšie znamenie pre investorov,” tvrdí Grayscale.
Zaujímavý je tiež pohľad na ukazovateľ P/S, ktorý naznačuje, že Ethereum sa aktuálne stáva dokonca výhodnejším na investíciu, než v predošlých rokoch. Ukazovateľ P/S sa u bežných typoch aktív (akcii) používa na spôsob vydelenia trhovej kapitalizácie spoločnosti a výnosom z predaja. V prípade Ethereum sa však vydelí trhová kapitalizácia Ethereum celkovými nákladmi zaplatenými za transakčné poplatky.
Čim je P/S nižšie, tým je dané aktívum údajne atraktívnejšie na investíciu. Je však diskutabilné, či je tento ukazovateľ vhodné používať aj pri decentralizovaných digitálnych aktívach.
Here's what's crazy…
From a P/S perspective ETH is actually getting *cheaper* pic.twitter.com/xyz9yuVCyZ
— RYAN SΞAN ADAMS – rsa.eth (@RyanSAdams) February 4, 2021
,,Nižší pomer naznačuje, že sieť generuje vysoké výnosy v porovnaní s historickou trhovou kapitalizáciou Ehtereum, a preto môže byť cena ETH v súčasnosti podhodnotená.”
Zdroj: decrypt.co
