Bitcoin má za sebou rušný týždeň. V pondelok 21. septembra vyskočil na 87 392 dolárov, čo bolo najviac od konca januára. Odvtedy však cena mierne klesla a aktuálne sa pohybuje okolo 84 000 až 85 000 dolárov. Krátko sa dokonca pozrela aj pod hranicu 83 000 dolárov.
Otázka, ktorú si dnes kladie väčšina investorov, je jednoduchá. Je za rastom skutočný záujem, alebo len špekulácia na požičané peniaze?
Rast odštartovali ETF fondy, pridáva sa však páka
Dobrou správou je, že rally rozbehli predovšetkým bitcoinové ETF fondy v USA. Tie nakupujú skutočné bitcoiny za hotovosť. Len 21. septembra do nich pritieklo 999 miliónov dolárov, o deň neskôr ďalších 714,7 milióna a v stredu 346,9 milióna dolárov. Vo štvrtok bola bilancia tiež kladná – 190 miliónov USD. Za 6 obchodných dní ide spolu približne o 2,85 miliardy dolárov.
Postupne sa však pridávajú aj obchodníci s pákou. Otvorené pozície na termínových kontraktoch za mesiac vzrástli zhruba o 7% a pribudli nové pákové stávky za viac ako 2 miliardy dolárov. Wojciech Kaszycki, strategický poradca spoločnosti BTCS S.A., to zhrnul slovami „rast začal na spotovom trhu, no teraz sa naň nabaľuje páka“. Práve tento vývoj chce sledovať najbližšie dni.
Prečo je to dôležité? Pozície na úver môžu burzy pri prudkom poklese zlikvidovať v priebehu minút. Takýto výpredaj potom stiahne cenu nadol aj pre bežných držiteľov.
Okrem toho kľúčovou hranicou zostáva 90 000 dolárov, kde môžu predávať tí, ktorí kupovali drahšie a teraz chcú len vyjsť na nulu.
Americké dlhopisy ťahajú Bitcoin nadol
Hlavnou brzdou je dnes dlhopisový trh. Výnos desaťročného amerického dlhopisu vystúpil na 5,18%, čo je najviac od júla 2007. Tridsaťročný dlhopis ponúka 5,46%. Situáciu nezachránil ani plán amerického ministerstva financií spätne odkúpiť dlhopisy za 6 miliárd dolárov.
Ekonóm Mohamed El-Erian upozornil aj na Japonsko. Ak by japonské úrady bránili slabý jen, ktorý je na úrovni 159 za dolár, musela by predávať americké cenné papiere, a tak by tlak na výnosy ešte zosilnel.
Logika je prostá. Keď bezpečný štátny dlhopis vypláca 5%, držať aktíva bez úroku, ako je Bitcoin, sa stáva menej atraktívnym. Rastúce výnosy navyše posilňujú dolár a znižujú chuť investorov riskovať.
(Kvalitní) dluhopisy s výnosem 5%+ nabízí ideální šanci de-riskovat část akciové expozice.
Pro někoho nuda, pro mě racionální řízení rizika.— Petr Žabža (@petr_zabza) September 24, 2026
Piatok prinesie veľkú expiráciu opcií
Dnes, v piatok 25. septembra, navyše vyprší opčných kontraktov na Bitcoin v hodnote približne 15,6 miliardy dolárov. Pomer predajných a kúpnych opcií je 0,71, takže obchodníci stále skôr stavajú na rast. Takzvaná hranica maximálnej bolesti, pri ktorej by stratilo najviac držiteľov opcií, leží na 76 000 dolároch.
Tak či onak, obraz trhu je zmiešaný. Inštitúcie cez ETF naďalej nakupujú, lenže drahé peniaze v USA a rastúca páka môžu priniesť v najbližších dňoch vyššiu volatilitu.
Tento článok nie je investičným odporúčaním. Investovanie do kryptomien je rizikové a môžete prísť o celý vklad.
Top burzy
