Bitcoin opäť prekvapil trh, keď v stredu prekonal hranicu 90 000 USD, čím pokračuje vo odraze od dna okolo úrovne 80 5000 dolárov. Podľa niektorých analytikov je aktuálne okrem iného poháňaný obnoveným záujmom inštitucionálnych investorov a novou generáciou komplexných finančných nástrojov viazaných na kryptomeny, ktoré prichádzajú v týchto dňoch.
Za rastom o zhruba 5% za posledný deň stojí vrj čerstvé zverejnenie údajov o tom, že BlackRock, najväčší správca aktív na svete, rozširuje svoju expozíciu voči svojmu spotovému Bitcoin ETF – IBIT, zatiaľ čo JPMorgan ponúka klientom riskantný, no potenciálne výnosný produkt priamo naviazaný na vývoj tohto fondu.
BlackRock prikupuje, JPMorgan ponúka riskantný výnos
Z poslednej správy pre regulátora USA vyplýva, že BlackRock Strategic Income Opportunities Portfolio zvýšil počet akcií fondu IBIT na 2 397 423, čo predstavuje hodnotu 155,8 milióna USD. Táto stratégia naznačuje, že BlackRock cielene využíva svoje interné portfóliá na prehlbovanie väzieb s Bitcoin ETF, čím si upevňuje pozíciu lídra v oblasti kryptomenových investícií.
Súbežne s tým prichádza najväčšia banka na svete JPMorgan s novým, mimoriadne štruktúrovaným finančným produktom, ktorý inštitucionálnym investorom umožňuje špekulovať na budúci vývoj IBIT.
Podstata nástroja je jednoduchá – ak fond o rok dosiahne stanovenú hodnotu, investor zinkasuje fixný výnos 16%. Ak nie, zostáva v produkte až do roku 2028, no s možnosťou zisku až 1,5-násobku investície, ak IBIT výrazne prekoná cieľovú cenu.
Produkt zároveň poskytuje určitú ochranu pred stratami: pokiaľ hodnota ETF do roku 2028 neklesne o viac než 30%, investor dostane späť celú pôvodnú investíciu. V prípade väčšieho prepadu sa však strata prenáša v plnej miere.
Návrat štruktúrovaných produktov?
Tieto nástroje, klasifikované regulačným orgánom FINRA ako štruktúrované dlhopisy, spájajú prvky tradičných cenných papierov s derivátmi. Neponúkajú úrok ani ochranu vkladov (napr. cez FDIC), no zaujmú tých, ktorí veria v dlhodobý rast Bitcoinu a zároveň hľadajú istú mieru predvídateľnosti v prípade stagnácie trhu.
JPMorgan v prospekte zároveň otvorene priznáva vysoké riziká: investori by mali byť pripravení na úplnú stratu investície, pričom volatilita Bitcoinu je podľa banky extrémna.
Zaujímavé pritom je, že ešte pred pár rokmi označil Jamie Dimon, CEO JPMorgan, Bitcoin za „horší ako tulipány“. Dnes jeho firma aktívne vytvára produkty, ktorých úspech je úzko spätý s výkonom digitálneho zlata.
Pridáva sa aj Morgan Stanley
Podobnú stratégiu skúma aj Morgan Stanley, ktorá nedávno emitovala štruktúrovaný produkt viazaný na IBIT v hodnote 104 miliónov USD. Jej nástroj ponúka rôzne úrovne výnosov v závislosti od cenového vývoja – od zvýhodnených výplat pri stabilite fondu až po limitované zisky pri miernych stratách. Pri výraznejšom prepade však investori nesú celú stratu.
Analytici sa zhodujú, že ide o jasný signál oživenia trhu so štruktúrovanými produktmi, ktorý sa po páde Lehman Brothers v roku 2008 dlhé roky nevedel spamätať.
Krátkodobý výpredaj, dlhodobá dôvera
Cena Bitcoinu sa za posledné týždne prepadla o viac ako 30% zo svojho októbrového maxima a aktuálne sa pohybuje okolo 87 000 USD. Napriek tomu, že menší investori začínajú opäť akumulovať, veľkí hráči – tzv. veľryby naďalej znižujú svoje pozície, čím prispievajú k oslabeniu dopytu na spotovom trhu.
Podľa Citibank je aktuálne kľúčová podpora na úrovni 80 000–83 000 USD pod čoraz väčším tlakom. Bez nových kapitálových prítokov sa trh môže dostať do ešte hlbšej korekcie.
Top burzy
