Čísla hovoria jasne: Každý cyklus slabší
Po bitcoinovom halvingu v apríli 2024 mnohí investori čakali opakovaný rast podobný predchádzajúcim rokom. Realita však bola iná.
Alex Thorn, vedúci výskumu v investičnej spoločnosti Galaxy, to povedal priamo: „Štvrtý cyklus dramaticky zaostáva za predchádzajúcimi.“ Thorn sa zároveň pýta, či ide o trvalý trend alebo dočasnú výnimku.
Keď sa pozrieme na čísla, rozdiel je obrovský. Po halvingu v roku 2012 vzrástla cena Bitcoinu o 9 294%. Po halvingu v roku 2016 o 2 950% a po halvingu v roku 2020 o 761%.
Avšak súčasný cyklus? Historické maximum nad 125 000 dolárov, dosiahnuté v októbri 2025, predstavovalo len 97-percentný nárast oproti cene halvingu okolo 63 000 dolárov.
cycle 4 dramatically underperforming prior cycles
is this the new normal? or is it the new normal (until it isn’t)? pic.twitter.com/Y26fWAz24u
— Alex Thorn (@intangiblecoins) April 19, 2026
Aj volatilita klesá. 30-dňový index volatility Bitcoinu dosiahol 9,64% v apríli 2020. V súčasnom cykle neprekročil 3,11% a v čase písania článku sa pohybuje okolo 1,75%. Bitcoin jednoducho „dospel“ a správa sa čoraz viac ako tradičné aktívum.
ETF a inštitúcie zmenili pravidlá
Kritici Thornovej analýzy poukazujú na jeden dôležitý fakt: Bitcoin dosiahol historické maximum ešte pred halvingom.
V marci 2024, teda mesiac pred delením odmeny, sa cena vyšplhala nad 70 000 dolárov. Spúšťačom bol vstup spotových Bitcoin ETF fondov na americký trh v januári 2024, za ktorým stáli takí giganti ako BlackRock a Fidelity. To skresľuje porovnanie s predchádzajúcimi cyklami.
Príchod inštitucionálneho kapitálu zjavne zmenil charakter trhu. Veľkí hráči tlmia prudké výkyvy a namiesto dramatických skokov prinášajú stabilnejšie pohyby. Výsledkom je nižší rast, no zároveň aj miernejšie poklesy.
Podľa Zacka Wainwrighta z Fidelity Digital Assets predchádzajúce medvedie trhy zaznamenali pokles o 80 až 90%. Aktuálny pokles z maxima nad 125 000 dolárov na minimum okolo 60 000 dolárov predstavoval niečo cez 50%. Aj to naznačuje, že Bitcoin stráca extrémnu nestabilitu z raných roko.
Jan van Eck, generálny riaditeľ spoločnosti VanEck, v marci 2026 uviedol, že Bitcoin je blízko dna a v priebehu roka 2026 by mal začať postupne rásť. V čase písania tohto článku sa BTC obchodoval okolo 74 700 dolárov, čo predstavuje nárast takmer 5% za posledných sedem dní.
Otázka teda znie: Je oslabenie cyklov trvalým javom, alebo len prechodnou fázou pred ďalším rastom? To ukáže čas, no jedno je isté — éra tisícpercentných ziskov po halvingu je zrejme minulosťou. Na druhú stranu je to však logické, nakoľko s ohľadom na kapitalizáciu Bitcoinu je rast o ďalšie tistícky percent nahor omnoho komplikovanejší než v čase,kedy stál „pár dolárov“.
Upozornenie: Tento článok slúži výhradne na informačné účely a nepredstavuje investičné odporúčanie. Investovanie do kryptomien je spojené s vysokým rizikom.
Top burzy
