Kým cena Bitcoinu balansuje tesne pod hranicou 77 000 dolárov, dáta z blockchainu odhaľujú zaujímavý paradox. Tí, čo nakupujú cez futures kontrakty, sú stále aktívni, ale bežní drobní investori, takzvaný „retail„, sa z trhu vytratili ako duch. A práve tento nesúlad znepokojuje analytikov.
Drobní investori nakupujú menej ako kedykoľvek predtým
Analytik platformy CryptoQuant s prezývkou Darkfost zverejnil dáta, podľa ktorých sú prítoky retailových investorov na Binance na historickom minime. Mesačný prítok retailových investorov na Binance dnes dosahuje priemerne len 314 BTC.
Pre porovnanie počas medvedieho trhu v roku 2022 to bolo okolo 1 800 BTC, pri lokálnom maxime Bitcoinu v marci 2024 okolo 1 200 BTC, a v predchádzajúcich cykloch dosahoval tento ukazovateľ aj 5 400 BTC (rok 2018) či 2 600 BTC (rok 2021). Inými slovami, dnešný záujem bežných ľudí o priame nakupovanie BTC je v porovnaní s minulosťou mizivý.
Čo stojí za týmto poklesom? Darkfost naznačil, že časť investorov pravdepodobne presunula pozornosť na spotové Bitcoin ETF fondy, namiesto toho, aby Bitcoin priamo držali na burzách. To je logické, keďže kúpiť ETF cez bežný investičný účet je pre mnohých oveľa jednoduchšie ako zakladať krypto peňaženku a registrovať sa na burze.
Dáta CryptoQuant ukázali aj ochladenie v raste retailového dopytu. Tridsaťdňová zmena tohto dopytu klesla na 3,12 percenta, pričom ešte minulý týždeň dosahovala 7,39 percenta. Toto predchádzajúce číslo pritom bolo najsilnejšou expanziou retailového dopytu od augusta 2025, keď Bitcoin obchodoval okolo 115 000 dolárov.
Futures trh ide dopredu, spotový trh zaostáva
Tu sa dostávame k jadru problému. Analytik s prezývkou Crazzyblockk upozornil, že pri predchádzajúcich rastoch ceny Bitcoinu v októbri 2024, novembri 2024 a máji 2025 stúpal spotový aj futures dopyt ruka v ruke. Spotový dopyt sa v týchto obdobiach pohyboval medzi +97 000 BTC a +190 000 BTC.
Teraz je situácia iná. Futures dopyt zostal pozitívny na úrovni +193 000 BTC za 30 dní, ale spotový dopyt bol záporný na úrovni mínus 28 000 BTC a zostal pod nulou neuveriteľných 65 dní po sebe.
Celkový 30-dňový rast dopytu klesol z 232 000 BTC začiatkom mája na 62 000 BTC k 16. máju, čo predstavuje pokles o 73 percent.
Zjednodušene povedané ľudia, čo špekulujú cez deriváty, sú stále aktívni, ale tí, čo skutočne kupujú Bitcoin na priamu držbu, záujem stratili. A bez skutočného spotového dopytu je každý rast krehký.
K tomu pridajme ešte jeden znepokojivý signál. Analytik Amr Taha zaznamenal na Binance dve veľké vlny predaja Bitcoin futures. Prvá vlna dosiahla zhruba 1,5 miliardy dolárov 15. mája, druhá presiahla 1,1 miliardy dolárov v čase, keď Bitcoin klesol pod 77 000 dolárov. Spolu teda predajný tlak prekonal hranicu 2 miliárd dolárov.
Binance stráca trón, OKX preberá vedenie
Zaujímavým vedľajším efektom celej situácie je aj zmena na mape kryptomenových búrz. Binance dlhodobo kontrolovala 40 až 44 percent celkového objemu futures s USDT maržou, a to od októbra 2024 až do marca 2026. V máji 2026 však jej podiel klesol na 21,1 percenta, pričom OKX vystúpil na 26,3 percenta. Ide o prvé obrátenie líderstva na burzách v tomto cykle.
Je to jasný signál, že obchodníci presúvajú aktivity inde, čo môže mať ďalekosiahle dôsledky pre celú štruktúru krypto trhov.
Tento článok slúži výlučne na informačné účely a nepredstavuje investičné poradenstvo. Investovanie do kryptomien je spojené s rizikom straty kapitálu.
Top burzy
