Ropa a vojna dvíhajú strach z recesie
Trhy sú nervózne. Goldman Sachs zvýšil pravdepodobnosť recesie v USA na 30 percent, pričom to bola jeho tretia úprava nahor v tomto roku. EY-Parthenon hovorí o 40 percentách a Moody’s Analytics dokonca o 48,6 percentách.
Kľúčovým faktorom je ropa. Goldman Sachs čaká, že cena ropy Brent dosiahne v marci 105 dolárov za barel a v apríli až 115 dolárov, potom by mala klesnúť späť k 80 dolárom do konca roka. Tento scenár ale predpokladá, že narušenie okolo Hormuzského prielivu odznie zhruba až o 6 dlhých týždňov.
Analytici z Mosaic Asset Company upozornili, že ropa skáče o 50 percent nad svoj dlhodobý trend. Taký jav sa podľa nich objavoval tesne pred recesiou alebo počas nej takmer pri každom hospodárskom poklese za posledných 50 rokov. Každé zdraženie ropy o 10 dolárov za barel navyše môže zdvihnúť infláciu o 0,20 percenta a viac.
Na trhy vplývajú aj vojnové vyhlásenia. Larry Fink, šéf najväčšieho správcu aktív na svete BlackRock, v rozhovore pre BBC povedal, že globálna recesia príde, ak Iran zostane hrozbou pre svetovú ekonomiku, aj keby samotná vojna skončila.
Na predikčnom trhu Kalshi dosahuje pravdepodobnosť recesie 34,9 percenta, Polymarket hovorí o 39 percentách. Obe platformy zaznamenali výrazný nárast od začiatku marca 2026.
Bitcoin a otázka, ktorú si všetci kladú
Bitcoin od začiatku roka klesol takmer o 20 percent a pohybuje sa okolo 69 000 dolárov. Napriek tomu Bitcoin ETF zaznamenali štyri po sebe idúce týždne prílevov v celkovej výške 1,53 miliardy dolárov, čo je najdlhšia pozitívna séria v roku 2026. Inštitúcie teda nakupujú aj napriek strachu.
Otázka je, čo Bitcoin robí, keď recesia skutočne príde. Odpoveď z histórie je prekvapivá.
V roku 2020 recesia v USA trvala od februára do apríla. Čiže veľmi krátko. Bitcoin najprv spadol spolu s ostatnými rizikovými aktívami, no potom sa odrazil nahor. To, či dokáže zopakovať podobný obrat aj tentokrát, závisí od toho, ako tesne zostane naviazaný na akciové trhy.
Aktuálna situácia má s rokom 2020 zaujímavú paralelu. Vtedy Bitcoin po počiatočnom prepade odrastal naspäť a za celý rok 2020 pripísal vyše 300 percent. Inštitucionálna infraštruktúra je dnes však oveľa silnejšia, spotové ETF držia obrovské pozície a firemné pokladnice čoraz viac zaraďujú Bitcoin do svojich rezerv.
Trh teraz stojí na rázcestí. Ak recesia zasiahne akciové trhy tvrdšie, Bitcoin s vysokou pravdepodobnosťou padne spolu s nimi. Ak by naopak nastala stagflácia, teda pomalý rast sprevádzaný vysokou infláciou, historicky vzácne aktíva prekonávali trh. Presne to sa dialo so zlatom v sedemdesiatych rokoch.
Mosaic Asset Company v tomto kontexte poznamenala, že podmienky sú priaznivé aspoň pre krátkodobý odraz nahor. Ukazovatele sentimentu ukazujú na extrémny pesimizmus a trh akcií je hlboko v prepredanej zóne.
Obsah tohto článku nepredstavuje investičné odporúčanie.
Top burzy
