Historický vzorec meškania
Nová analýza od on-chain analytickej platformy CryptoQuant poukazuje na štyri hlavné dôvody, prečo kryptomeny nedokážu, minimálne nateraz, nasledovať rast tradičných aktív.
Podľa analýzy však nejde o nič viac, než len o opakovanie zaužívaných historických vzorcov. „V počiatočnej fáze znižovania úrokových sadzieb má inštitucionálny kapitál tendenciu presúvať sa najskôr do aktív s vysokou likviditou, ako sú akcie a zlato,“ uvádzajú analytici.
Kryptomeny, a najmä altcoiny, podľa nich stoja na konci tohto reťazca. „Profitujú až vtedy, keď sa apetít po riziku rozšíri,“ dopĺňajú túto tézu.
Tento model sa podobá situácii z roku 2024, keď po znížení sadzieb Federálnym rezervným systémom (Fed) nasledovala korekcia a kryptomeny prekonali tradičné aktíva až po ich ochladení.
Problém s likviditou a stratégia obchodníkov
Ďalším významným faktorom je správanie sa stablecoinov. Hoci ich celková ponuka dosiahla rekordných 308 miliárd dolárov, z búrz v súčasnosti viac stablecoinov odchádza, ako na ne prichádza. To signalizuje, že obchodníci vyberajú zisky alebo znižujú riziko.
„Likvidita je zaparkovaná mimo búrz – premostená, odložená bokom alebo použitá na súkromných trhoch – namiesto toho, aby bola aktívne nasadená na nákup BTC alebo ETH,“ vysvetľuje správa.
Dáta z derivátových platforiem navyše ukazujú, že obchodníci uprednostňujú zaisťovacie stratégie a pákový efekt, čo je typická reakcia na trh pohybujúci sa do strany.
História však naznačuje, že Bitcoin má tendenciu najskôr zaostávať, a potom prudko rásť. „Po historických maximách akcií Bitcoin historicky získal +12% za 30 dní a +35% za 90 dní,“ uzatvára analýza.
Známky vyčerpania trhu
Bitcoin sa obchoduje na najnižšej úrovni za posledné štyri týždne, keď jeho cena na burze Coinbase klesla na 108 700 dolárov.
Stalo sa tak po tom, čo dlhodobí držitelia (LTH) podľa on-chain analytickej spoločnosti Glassnode realizovali zisky z 3,4 milióna Bitcoinov.
Tento vývoj prichádza v čase, keď sa spomaľujú aj prílevy kapitálu do bitcoinových ETF fondov a americký Fed minulý týždeň znížil úrokové sadzby. Všetky tieto faktory signalizujú potenciálne „vyčerpanie“ trhu. Cena sa tak prepadla pod dôležitú podpornú hranicu na úrovni 112 000 dolárov.
Čo hovoria on-chain dáta a analytici
Podľa Markusa Thielena, vedúceho spoločnosti 10x Research, by mohlo dôjsť k ďalšej vlne predajov, ak cena opäť klesne.
„Prichádza to v čase, keď sa mnohí pripravujú na rally v štvrtom kvartáli, takže väčším prekvapením nie je prudký nárast, ale naopak korekcia,“ uviedol Thielen.
Glassnode tento týždeň informoval, že pomer realizovaných ziskov a strát ukazuje, že vyberanie ziskov prekročilo 90 % presunutých coinov už trikrát počas tohto cyklu, pričom trh sa len nedávno vzdialil od tretieho takého extrému. takéto vrcholy znamenali konce cyklov a podľa analytikov „pravdepodobnosť favorizuje nasledujúcu fázu ochladenia.“
Znepokojujúci je aj ukazovateľ SOPR (Spent Output Profit Ratio), ktorý naznačuje, že niektorí držitelia začínajú predávať so stratou.
Glassnode varuje, že pokiaľ sa dopyt zo strany inštitúcií a držiteľov opäť nezosúladí, „riziko hlbšieho ochladenia zostáva vysoké, čo poukazuje na makroštruktúru, ktorá čoraz viac pripomína vyčerpanie.“
Top burzy
