Analytická platforma Glassnode aj tento týždeň zverejnila svoj tradičný onchain report. V tomto článku vám vyberáme niekoľko zaujímavosti s ich stručným popisom.
Rekordná jednodňová realizovaná strata
Kolaps kryptomenovej burzy FTX spôsobil rekordnú jednodňovú realizovanú stratu BTC v podobe -4,435 miliardy dolárov. Pri sledovaní realizovaných strát týždenným kĺzavým priemerom sa však zdá, že straty ustupujú.
Na porovnanie júnový výpredaj (po kolapse LUNA) predstavoval straty cez 700 miliónov USD každý deň takmer celé 2 týždne, kým v súčasnosti sa zdá, že trh absorboval straty rýchlejšie, čo môže okrem iného naznačovať aj jeho vyčerpanosť (prepredanosť).
Realizované straty 14-krát väčšie než realizované zisky
Pokiaľ ide o pomer medzi realizovaným ziskom a realizovanou stratou, po krachu FTX boli dosiahnuté nové rekordné maximum. Realizované straty v danom čase boli totiž 14-krát väčšie ako realizované zisky. Glassnode na grafe znázorňuje, že takýto výrazný nepomer medzi realizovanými stratami a realizovanými ziskami bol v minulosti zaznamenaný u dna medvedích cyklov v rokoch 2011, 2015 a na prelome rokov 2018-2019.
Detox prebytočnej likvidity z roku 2021
Na ďalšom grafe môžeme vidieť, že súčasný realizovaný trhový stop BTC je už len o 2,6% vyššie, než bol v máji 2021. To naznačuje, že na trhu došlo ku kompletnému “detoxu“ prebytočnej likvidity, ktorú Glassnode označil ako “špekulatívnu prémiu roka 2021”.
Poznámka autora: Za prebytočnú likviditu sú občasne považované aj „vytlačené peniaze“ centrálnymi bankami na čele Fed, ktoré po vypuknutí pandémie v značnej miere skončili v špekulatívnych rizikových aktívach vrátane technologických akcií či kryptomien. Po raste inflácie, zvyšovaní úrokových sadzieb a tzv. kvantitatívnom uťahovaní sa tieto peniaze z trhu vytrácajú a dochádza k tzv. detoxu.
Všimnite, si, že po prvom prepade ceny BTC v máji 2021 bol trhový realizovaný trhový strop bitcoinu schopný ešte rásť, pretože jeho rast poháňali realizované zisky. Následne sa situácia na niekoľko mesiacov stabilizovala, no po prepade trhu v máji 2022 (kolaps Luna a ďalšie problémy) už realizovaný trhový strop BTC klesal, pretože účastníci trhu neboli schopní realizovať ďalšie zisky (realizovalo sa viac strát, než ziskov).
Súčasný pokles realizovaného stropu BTC si môžeme porovnať s minulosťou a teda pozrieť sa, kedy a za akých okolností k nemu došlo v predošlých cykloch:
- V rokoch 2010-2021 došlo k poklesu od vrcholu až o 24%
- V rokoch 2014-2015 došlo k poklesu o 14%
- V rokoch 2017-18 došlo k poklesu o 16,5%
- V súčasnom cykle ide o pokles o o 17%
To naznačuje, že ak by sa opakoval predošlý medvedí cyklus, Bitcoin by mohol na súčasných úrovniach nájsť svoje dno. To by mohlo byť sprevádzané aj kapituláciou ťažiarov (spomínali sme tu).
Kryptotrh je vyčerpaný – dno BTC môže byť podľa tejto metriky blízko
Upozorňujeme, že ani onchain dáta nedokážu predikovať vývoj ceny BTC. Tá je závislá od viacerých premenných vrátane situácie na globálnych trhoch, ktorú denne monitorujeme na našom partnerskom webe FTnews.sk.
Zdroj: insights.glassnode.com, Autor
