Americká komisia pre komoditné futures (CFTC) spúšťa nový pilotný program, ktorý má overiť, ako efektívne a bezpečne možno kryptomeny využiť ako zabezpečenie (kolaterál) pri obchodovaní s derivátmi. Tento krok prichádza s cieľom zjednotiť tradičné finančné trhy a digitálne aktíva v rámci regulovaného prostredia.
Kryptomeny ako kolaterál
V prostredí derivátových trhov plní kolaterál úlohu poistky – garancie, že obchodník dokáže kryť prípadné straty. Nový pilotný program umožní vybraným obchodníkom s termínovanými kontraktmi (FCM) prijímať ako kolaterál Bitcoin, Ethereum a stablecoin USD Coin.
Za spustením iniciatívy stojí Caroline Phamová, dočasná predsedníčka CFTC, ktorá vyhlásila, že cieľom programu je zabezpečiť ochranu zákazníkov, zvýšiť transparentnosť a uľahčiť správu rizík. „Program zavádza jasné pravidlá a výrazne posilňuje dohľad zo strany CFTC,“ uviedla Pham.
I’m launching a digital assets pilot program for BTC, ETH and USDC that will protect Americans under U.S. rules when you use @CFTC brokers to keep your crypto safe. Our new guidance will enable tokenized markets, and we’re cutting red tape that is outdated. Onwards!…
— Caroline D. Pham (@CarolineDPham) December 8, 2025
Nové usmernenia pre tokenizovaný kolaterál
Okrem samotného pilotného projektu vydali tri divízie CFTC — Market Participants Division, Division of Market Oversight a Division of Clearing and Risk aktualizované usmernenia týkajúce sa používania tokenizovaných aktív ako kolaterálu.
Zahŕňajú aj tokenizované reálne aktíva, napríklad fondy peňažného trhu viazané na štátne dlhopisy USA, a riešia témy ako právna vymáhateľnosť, oddelené účty, alebo kontrolné mechanizmy.
Podľa Phamovej nové usmernenie prináša regulačnú istotu a otvára dvere pre ďalšie digitálne aktíva ako potenciálny kolaterál popri tradičných nástrojoch, ako sú americké dlhopisy.
Priestor pre inovácie bol otvorený
Súčasne bol zrušený Staff Advisory 20-34, dokument, ktorý predtým obmedzoval schopnosť FCM prijímať kryptomeny ako kolaterál pre klientov. Dôvod? Usmernenie je podľa CFTC zastaralé a už nerelevantné, aj vďaka prijatiu zákona GENIUS Act, ktorý vytvoril nové rámce pre inovácie v digitálnych financiách.
Oddelenie pre účastníkov trhu zároveň zaujalo tzv. „no-action“ postoj, čo v praxi znamená, že CFTC nebude v určitých prípadoch presadzovať niektoré predpisy pri využívaní stablecoinov ako kolaterálu v klientských účtoch.
Vítané opatrenie
Kroky CFTC ocenili viaceré osobnosti kryptomenového priemyslu. Katherine Kirkpatrick Bos, hlavná právnička spoločnosti StarkWare, označila využívanie tokenizovaného kolaterálu v derivátových trhoch za masívny posun. Vyzdvihla výhody ako automatizácia, transparentnosť, kapitálová efektivita a úspory.
This was inevitable. Tokenized collateral in the derivatives markets is MASSIVE. Atomic settlement, transparency, automation, capital efficiency, savings. Feels abrupt but who recalls the tokenization summit in 2/24, a glimmer of hope in the darkness! https://t.co/xZFiiNiBhI
— Katherine Kirkpatrick Bos (@kkirkbos) December 8, 2025
Podobne reagoval aj Paul Grewal, hlavný právny zástupca Coinbase, ktorý označil zrušenie Staff Advisory 20-34 za odstránenie betónového stropu pre inovácie.
Today’s no-action relief from @CFTC unlocks the use of digital assets as collateral in derivatives markets. Staff Advisory 20-34 was a concrete ceiling on innovation. It relied on outdated info, went well beyond the bounds of regulation and frustrated the goals of the PWG. Thank…
— paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) December 8, 2025
A Salman Banaei z blockchainovej siete Plume Network doplnil, že ide o zásadný krok k širšiemu prijatiu, najmä pri automatizácii vyrovnávania v rámci mimoburzových derivátov (OTC).
https://twitter.com/banamlas/status/1998146816378876260
Top burzy
