Bitcoin (BTC) býva v poslednej dobe často označovaný za nástroj proti finančnej neistote. No práve v čase, keď sa trhy otriasajú v základoch, sa Bitcoin správa skôr ako rizikové aktívum a klesá tiež.
Matt Hougan, investičný riaditeľ správcovskej spoločnosti Bitwise, sa v nedávnom memorande rozhodol priblížiť, prečo sa to deje – a prečo to nie je dôvod na paniku, ale príležitosť.
Paradox Bitcoinu
Výskum Juana Leona, výskumníka z Bitwise, ukazuje zaujímavý paradox:
- v dňoch, keď S&P 500 stratí viac než 2%, Bitcoin klesá v priemere ešte prudšie – približne o 2,6%.
- Práve po týchto prepadoch však prichádza „odmena“ pre trpezlivých investorov.
„Ak by ste po takomto prepadnutí nepredali – alebo dokonca prikúpili – v priebehu nasledujúceho roka by ste v priemere zaznamenali nárast o 190%,“ tvrdí Hougan.
Tento fenomén nazýva Dip Then Rip – teda najskôr pád, potom raketový rast.
Investičná logika v krypto štýle
Zatiaľ čo klasické aktíva ako akcie možno hodnotiť cez diskontovaný cash flow model, pri Bitcoine, ktorý žiadne cash flow negeneruje, sa analytici musia pozrieť na vec inak – cez očakávaný budúci potenciál a riziká.
Bitwise odhaduje, že Bitcoin by mohol v roku 2029 dosiahnuť hodnotu 1 milión USD. Ak by sme však túto hodnotu podľa Hougana diskontovali o 50% ročne, jeho súčasná hodnota by bola okolo 218 604 USD. Pri vyššej rizikovej prirážke, teda 75%, by jeho dnešná hodnota vychádzala na približne 122 633 USD.
Tu však prichádza kľúčový moment: geopolitické napätia, ako napríklad zavádzanie ciel, môžu dočasne zvýšiť rizikovú prirážku – a tým aj znížiť aktuálnu hodnotu Bitcoinu v očiach investorov. Nie však preto, že by Bitcoin bol slabší, ale preto, že sa zvyšuje neistota a riziko.
Bitcoin v chaose svetového diania
Spoločnosť NYDIG nedávno poznamenala k tejto téme tiež zaujímavé veci.
„Čo má Bitcoin spoločné s ekonomickými vojnami? Nič – okrem toho, že je vysoko likvidným, globálne dostupným aktívom, ktoré sa obchoduje nepretržite. Práve v čase globálneho chaosu by mohol profitovať,“ uviedli vo svojej správe.
Pre Hougana tak trhový stres nie je prekážkou, ale šancou na ďalší nákup.
„Pre dlhodobého investora sú krátkodobé výkyvy rizikového faktora ideálnym momentom na nákup so zľavou. Ja osobne som nikdy nebol optimistickejší,“ dodal.
Top burzy
