Kapitalizácia stablecoinov prvýkrát v histórii výrazne klesla

Analytická platforma Coinmetrics upozornila, že aktuálne dochádza k najprudšiemu poklesu kapitalizácie stablecoinov v doterajšej histórii kryptomien, čo nebolo badateľné ani počas paniky kryptotrhu v marci 2020, kedy Bitcoin padol o vyše 60% k cene okolo 3600 USD.

Na tento nový fenomén upozornil vedúci výskumu a vývoja platformy CoinMetrics Lucas Nuzzi, ktorý 16. júna zverejnil na Twitteri graf zobrazujúci celkovú ponuku stablecoinov od januára 2020, aby následne upozornil:

,,Druhý kvartál 2022 je prvým v histórii stablecoinov, počas ktorého sa ich celková ponuka znížila. Aj keď vylúčime UST, viac ako 10 miliárd bolo vykúpených priamo z pokladníc veľkých emitentov.“

Nuzziho zoznam obsahuje stablecoiny DAI, USDT, USDT (na TRX), SAI, USDK, USDT (ETH) a PAX, pričom stablecoiny USDC od Circle a BUSD od Binance boli zaradené do separátneho grafu. Algoritmický stablecoin UST nebol vôbec zohľadnený, pretože skolaboval a Nuzzi nechcel, aby skresľoval výstupne údaje.

22Q2 is the first time in the history of stablecoins where Total Supply decreased.

Even if we exclude UST, over 10B has been redeemed *directly from the treasuries* of major issuers

Some @coinmetrics data 👇 pic.twitter.com/AcCKx4Qp4z

— Lucas Nuzzi (@LucasNuzzi) June 15, 2022

Nuzzi následne upozornil, že najviac spätných odkupov od všetkych centralizovaných emitentov stablecoinov urobil Tether (USDT)– v priebehu apríla a mája v celkovej čiastke až 7 miliárd dolárov a podľa aktuálnych dát CoinGecko z ATH 83 miliárd USD na súčasných 69 miliárd USD.

,,Ostrosť tohto poklesu naznačuje, že za tým bola jedna entita alebo malá kohorta,“ skonštatoval, pričom Cointelegraph vo svojom článku na túto tému k Tether dodal, že k tomuto poklesu došlo v období po kolapse kryptomeny LUNA a stabelcoinu UST, čo možno vysvetliť tým, že veľkí hráči sa snažili cez USDT a následne do fiatu (priamo do dolárov) opustiť trh a vyhnúť sa ďalšiemu potenciálnemu krviprelievaniu.

Tether has seen the most redemptions out of all centralized issuers, with a decrease of ~7B in total supply (on ERC, OMNI and TRX).

The sharpness of that decrease suggests that a single entity, or small cohort, was behind it. pic.twitter.com/6ZgUQIxKkG

— Lucas Nuzzi (@LucasNuzzi) June 15, 2022

Nuzzi následne ukázal graf stablecoinu DAI od MakerDAO, ktorý zaznamenal pokles o približne 40% – zhodnotil to tak, že pokles jeho kapitalizácie je dôsledkom likvidácii, ktoré opísal ako „najväčší likvidačný event v histórii.“

Nearly 40% of MakerDAO's DAI was retired as a result of liquidations, the largest liquidation event of its history. pic.twitter.com/0PdaE5banB

— Lucas Nuzzi (@LucasNuzzi) June 15, 2022

,,Priame odkupy z pokladnice sú veľmi nezvyčajné a hovoria veľa. Existuje smäd po krátkodobej likvidite a stúpajú obavy z platobnej neschopnosti, ktoré neboli prítomné počas paniky v roku 2020,“ uviedol v ďalšom tweete.

A čo USDC a BUSD?

V skutočnosti bolo zvláštne, že Nuzzi neukázal bilancie BUSD a USDC, teda centralizovaných stablecoinov Binance a Circle, ktoré sú v kapitalizácii na druhom a treťom mieste (po USDT od Tether). Urobil tak až po výzve jedného z jeho fanúšikov na Twitteri.

Pri pohľade na grafy týchto dvoch stablecoinov sa zdá, že sú predsa len pod menším tlakom, než vyššie zmieňované – u oboch síce došlo k poklesu ponuky o približne 5 miliárd v máji 2022, ale od oného momentu sa odrazili a ich kapitalizácia sa približuje alebo je na úrovni historických maxím 54 miliárd USD (USDC) resp. cca 18 miliárd USD (BUSD).