Blížiace sa regulácie stablecoinov
JPMorgan zverejnil správu, v ktorej tvrdí, že rastúca expanzia USDT v posledných dvoch rokoch spoločnosti Tether skutočne umožnila upevniť jej postavenie ako lídra v sektore stablecoinov. Bolo to však s príspením nedodržiavania regulácií a nedostatočnej transparentnosti.
V správe analytici JPMorgan píšu, že emitenti stabilcoinov, ktorí viac zohľadňujú existujúce regulácie, pravdepodobne budú mať prospech z nadchádzajúceho regulátorského zásahu do stablecoinov a získajú väčší podiel na trhu. Hypotéza hovorí o tom, že stablecoiny by mohli byť čoskoro predmetom zvýšenej regulácie. Netýkalo by sa to len Spojených štátov, ale aj v Európy, kde čiastočná implementácia smernice MiCA začne v júni.
Týka sa to USDC, za ktorým je nepriamo Coinbase, a PYUSD, za ktorým je PayPal. Nehovoríme teda o súčasných rizikách, ale skôr budúcich rizikách v strednodobom a krátkodobom horizonte. Nesmieme zabudnúť, že JPMorgan sám vytvoril druh stablecoinu nazvaný JPM Coin, ale používa sa len v ich systémoch.
Taktiež treba poznamenať, že podľa analytikov JPMorgan možné zaradenie Circle, emitenta USDC, naznačuje úmysel spoločnosti expandovať medzinárodne mimo USA a proaktívne sa pripraviť na nadchádzajúce nové regulácie týkajúce sa stablecoinov.
USDC vs. USDT
USD Coin (USDC) má momentálne trhovú kapitalizáciu okolo 27 miliárd dolárov, čo je menej než tretina v porovnaní s 96 miliardami USDT (Tether). Najvyšší vrchol USDC kapitalizácie bol dosiahnutý v júni 2022, po neúspechu Celsiusu, kedy sa takmer dostal na hodnotu 56 miliárd. V tom čase USDT klesol na menej ako 66 miliárd, takže zdalo sa, že prevzatie líderskej pozície je možné už v blízkej budúcnosti.
Naopak, USDT od januára 2023 výrazne vzrástol, keď už v februári minulého roku prekonal 70 miliárd trhovej kapitalizácie. USDC však od júla 2022 začal klesať až do konca roku 2023. M marci minulého roka sa prepad ešte zvýraznil kvôli dočasnej strate viazanosti k doláru. Dodnes sa z toho úderu úplne nezotavil, hoci stačilo pár dní na obnovenie viazanosti. Aktuálna úroveň je stále nižšia než bola v júni 2023.
Budúcnosť
Hoci riziká, ktoré JPMorgan predkladá, sú realistické, v tomto okamihu sa zdá byť trochu nepravdepodobné, že akýkoľvek iný stablecoin bude schopný nahradiť USDT v strednodobom a krátkodobom horizonte. Naopak, ten, ktorý mal byť jeho veľkým konkurentom, USDC, minulý rok sa ukázal ako skutočne slabší, pravdepodobne kvôli menšiemu skúsenostiam pri riadení podobného projektu. USDT existuje od roku 2015, zatiaľ čo USDC vstúpil na trh s kryptomenami tri roky neskôr.
Mohlo by vás zaujímať
Airdropy kryptomien sú v plnom prúde! Aká je šanca, že získate airdrop v hodnote 10 000 USD?