Sme aj na sociálnych sieťach

Analýzy

Indikátory Glassnode: Čo naznačujú cene Bitcoinu aSOPR, NUPL, S2F či MVRV?

Článok

Glassnode Bitcoin indikátory
Zdroj: koláž Kryptonovinky, Pixabay.com

Pre lepšie pochopenie toho, v akej kondícii je Bitcoin, občas nestačí len sledovanie správ a technických analýz. Veľkú výpovednú hodnotu majú aj on-chain dáta z bitcoinoveho blockchainu.

V tomto článku a skrz priložené videá sme sa pozreli na najzaujímavejšie indikátory z analytickej platformy Glassnode, pričom sme ich rozdelili do dvoch kategórii – LEVEL 1 (dostupný zadarmo v prípade registrácie) a LEVEL 2 (dostupný len pri zaplatení mesačného poplatku).

TIP: Dáta z Levelu 2 stoja mesačne 29 dolárov pri objednávke na 12 mesiacov, alebo 39 dolárov pri platbe mesačne. K niektorým dátam sa však môžete dostať aj “zadarmo” sledovaním Twitter účtov GlassnodeGlassnode Alerts. Okrem toho sledujte pravidelne naživo YouTube kanál Zaujalo ma Krypto & Fintech, ktorý v rámci svojich kryptoraňajok každý deň naživo od 9.00h upozorňuje na dôležité zmeny v týchto grafoch.

Level 1

Aktívne Adresy (Active Addresses)

Graf počtu aktívnych adries, ktorý je aktualizovaný raz denne, reflektuje aktuálny trend využívania bitcoinovej siete. Dôležité je pri ňom sledovať najmä dlhodobý trend. Ak počet aktívnych adries stúpa priebežne a nie nárazovo, je to pozitívny signál. Veľké výkyvy, aké boli badateľné najmä koncom roka 2017, môžu naznačovať vrchol býčieho cyklu a začiatok medvedieho trhu (prudký nárast počtu aktívnych adries vystriedal ich prudký pokles).

Novovznikajúce adresy (New Addresses)

Podobne možno chápať aj ukazovateľ počtu novovznikajúcich adries. Ak je rast ich počtu priebežný, je to signál, ktorý naznačuje postupný rast adopcie Bitcoinu. Keď však vidieť na grafe prudký nárast, môže to indikovať záver býčieho cyklu, nakoľko do trhu zjavne prúdi príliš veľké množstvo nováčikov, čo sa v minulosti ukázalo ako obdobie, kedy vrcholil bullrun a prišlo obdobie medveďov.

SOPR

Indikátor SOPR (Spent Output Profit Ratio) vyjadruje pomer medzi predajnou a zaplatenou cenou každého jedného Bitcoinu. Keď sa hodnota nachádza nad úrovňou 1, znamená to, že investori predávali bitcoiny v zisku. Keď sa nachádza pod ňou, znamená to, že predávali v strate. Indikátor naznačuje, že Bitcoin má priestor pre ďalší rast ceny, keď sa pochybuje tesne nad úrovňou 1. Keď je totiž na vyšších hodnotách, znamená to, že na trhu je veľa nerealizovaného zisku, ktorý môže byť v dohľadnej dobe vybraný (pravdepodobnosť poklesu ceny). Pod úrovňou 1 sa indikátor nachádzal len v obdobiach, kedy bol trh vo fáze medveďa.

Hashrate

Hashrate je ukazovateľ, ktorý výborne ilustruje náladu ťažiarov BTC, ktorí zabezpečujú bezpečnosť siete a overovanie transakcií. Ak ukazovateľ rastie, znamená to, že sú aj pri súčasnej cene ochotní stupňovať svoje úsilie o vyťaženie nových BTC a teda investovať do ťažby ešte viac (či už kúpou nových ASIC minerov alebo vyššou spotrebou energie). Ak by hashrate dlhodobo klesal, bol by to silný  náznak toho, že ťažiari prestávajú dôverovať rastu ceny Bitcoinu (predpokladajú, že ťažba pre nich už nebude taká výhodná a tak znížia tempo ťažby respektíve dočasne vypnú prevádzku).

Difficulty

Ukazovateľ Mining difficulty vyjadruje obťažnosť ťažby Bitcoinu. Ide o hodnotu, ktorá sa upravuje každé dva týždne na základe predošlého hashrate, teda vynaloženého výpočtového výkonu na ťažbu BTC. Podobne ako pri hashrate platí, že čím je obťažnosť ťažby vyššia, tým je sieť bezpečnejšia a zároveň ťažiari Bitcoinu sú v pozitívnej nálade, čo je dobrý dlhodobý signál.

Bitcoin Stock to flow ratio

Ostrosledovaným ukazovateľom je Stock To Flow Ratio, ktorého autor je známy pod pseudonymom PlanB. Popularitu si získal vďaka tomu, že doposiaľ veľmi úspešne predikuje rast ceny Bitcoinu v dlhodobom horizonte. Základnou tézou tohto modelu je predpoklad, že nedostatok BTC zvyšuje ich hodnotu. Inak povedané kalkuluje s dobre známou informáciou, že inflácia BTC postupnosťou rokov a každým ďalším halvingom (raz za štyri roky) klesá o polovicu. Model má však aj svojich kritikov, ktorí upozorňujú, že ignoruje stranu dopytu a zohľadňuje len stranu ponuky.

Level 2

Adresy s 1000 a viac BTC (veľryby)

Obľúbeným indikátorom, ktorý môže do výraznej miery vyjadrovať „náladu veľkých hráčov” je graf znázorňujúci počet bitcoinových veľrýb – teda adries, na ktorých sa nachádza aspoň 1000 BTC. História ukázala, že ak počet takýchto adries stúpa, cena Bitcoinu má priestor pre ďalší rast. Naopak ak sa počet takýchto adries dlhšiu dobu znižuje, môže to indikovať, že dochádza k postupnému predaju bitcoinov zo strany veľkých hráčov, čo sa udialo na konci bullrunov v rokoch 2013 aj 2017. Na grafe sa oplatí všimnúť si, že veľryby sa pred záverom býčieho cyklu zbavovali svojich BTC postupne, aby dokázali vyberať čo najväčšie zisky (ak by predávali všetko naraz, ich celkový profit by sa znížil).

Bilancia na burzách (Exchange Balance)

Ukazovateľ Exchange Balance vyjadruje trend prílevu respektíve odlivu bitcoinov z búrz. Vo všeobecnosti platí predpoklad, že ak bitcoiny mieria na burzy, ich majitelia ich s najväčšou pravdepodobnosťou plánujú predať, čo je medvedí signál. Naopak ak bitcoiny z búrz mieria na súkromné peňaženky, ich držitelia ich plánujú držať dlhšiu dobu, čo môže mať pozitívny vplyv na cenu (znižuje sa strana ponuky). Ak je tento predpoklad správny, súčasný dlhodobý trend odlivu bitcoinov z búrz je silným býčím signálom.

Exchange Net Flow Volume

Podobným ukazovateľom je aj Exchange Net Flow Volume, ktorý znázorňuje pomer medzi vkladmi a výbermi bitcoinov na burzy a z búrz. Býčím signálom je prevaha červenej strany, teda keď z búrz odchádza viac BTC, ako na ne mieri. V obdobiach, kedy na burzy nárazovo začne prúdiť množstvo bitcoinov je potrebné spozornieť. História ukázala, že v mnohých prípadoch tento fakt úspešne predikoval výrazný pokles ceny alebo koniec býčieho cyklu.

Reserve Risk

Indikátor rezervného rizika (Reserve Risk) meria vzťah medzi súčasnou cenou bitcoinu a správaním dlhodobých držiteľov BTC (tzv. hodlerov). Používa sa teda na vyhodnotenie, akú náladu majú pri súčasnej cene BTC dlhodobí držitelia a či je na základe ich správania dobré obdobie na investíciu. Ak je dôvera hodlerov vysoká a cena Bitcoinu je nízka, indikátor sa bude približovať úrovni 0 (zelená zóna) a bude naznačovať vhodné obdobie pre kúpu. Naopak čím je hodnota rezervného rizika vyššiaa približuje sa červenej zóne, tým je väčšia pravdepodobnosť blížiaceho sa konca býčieho cyklu.

MVRV Ratio

Market Value to Realized Value Ratio (MVRV) je indikátor, ktorý vyjadruje pomer medzi trhovou kapitalizáciou Bitcoinu a jeho realizovanou kapitalizáciou (realizovaná kapitalizácia je údaj vypočítaný na základe ceny každého jedného vyťaženého Bitcoinu v čase, kedy sa posledný krát presunul v rámci blockchainu). Indikátor teda pomáha určiť, kedy sa Bitcoin predáva “za férovú hodnotu“. Čím je MVRV na nižších hodnotách, tým by mala byť investícia do BTC výhodnejšia a naopak.

MVRV Z-Score

MVRV Ratio Z-Score je vylepšeným indikátorom MVRV Ratio, nakoľko okrem vyjadrenia pomeru medzi trhovou kapitalizáciou Bitcoinu a jeho realizovanou trhovou kapitalizáciou zohľadňuje aj štandardnú odchýlku trhového stropu. Je taktiež rozšírený o znázornenie zelenej zóny, ktorá sa javí byť ideálnou príležitosťou pre kúpu a červenej zóny, ktorá v minulosti signalizovala záver býčieho cyklu a blížiaci sa príchod „medveďov”.

Net Realized profit/loss

Zaujímavým indikátorom je Net Realized Profit/Loss, ktorý znázorňuje pomer medzi realizovaným profitom a realizovanou stratou. Zelené špičky grafu naznačujú obdobia, kedy došlo k realizácii veľkých ziskov a červené zas obdobia, kedy mnohí investori predávali vo veľkých stratách. História naznačovala, že k realizácii veľkých ziskov došlo najmä v obdobiach, kedy vrcholil býčí cyklus.

aSOPR

Adjusted SOPR (aSOPR) je vylepšený indikátor SOPR, ktorý je dostupný v rámci prvého levelu. Tento indikátor má veľmi podobné vlastnosti ako SOPR, no s tým rozdielom, že nezohľadňuje výstupy s platnosťou kratšou ako jedna hodina. Podobne ako u SOPR platí, že čím je indikátor bližšie k bodu 0, tým je väčšia pravdepodobnosť ďalšieho rastu ceny. Ak je totiž vyššie, existuje na trhu veľa nerealizovaných ziskov, ktoré sa pravdepodobne budú skôr či neskôr realizovať a dôjde k poklesu ceny. Pád indikátora pod neutrálnu hodnotu 1 by naopak znamenal, že investori predávajú bitcoiny v strate.

Stablecoin supply Ratio

Vplyv na Bitcoin majú aj stablecoiny a preto rozhodne stojí za zmienku Stablecoin Supply Ratio (SSR), ktoré vyjadruje vzťah medzi ponukou Bitcoinu a stablecoinami, ktoré sa obchodujú voči nemu. Ak je výstupná hodnota nízka, znamená to, že stablecoiny majú voči Bitcoinu väčšiu kúpnu silu. Inak povedané dá sa za ne nakúpiť viac Bitcoinov, čo je býčí signál. Naopak ak hodnota SSR rastie, znamená to, že za stablecoiny v obehu sa dá kúpiť výrazne menej bitcoinov, čo je medvedí signál.

Info: Glassnode pri tomto grafe zohľadňuje stablecoiny USDT, TUSD, USDC, PAX, GUST, DAI, SAI a BUSD.

Bitcoin Stock to Flow Deflection

Bitcoin Stock to Flow Deflection je indikátor, ktorý vyjadruje pomer medzi súčasnou cenou Bitcoinu a populárnym Stock to Flow modelom (S2F). Ak je nad úrovňou jedna, naznačuje to, že cena Bitcoinu je vyššie, než sa nachádza predikcia ceny Bitcoinu podľa S2F modelu. Inak povedané keď je v zelenej zóne (pod úrovňou 1) aktuálna cena Bitcoinu je nižšia než ju predpovedá pre daný okamih stock to flow model. Fanúšikov Stock-To-Flow modelu od PlanB, ktorí sú presvedčení, že funguje, teda môžu podľa tohto indikátora vyhodnotiť, či je dobrý čas na kúpu alebo predaj.

Net Unrealized profit/Loss (NUPL)

Veľmi populárnym indikátorom je Net Untrealized Profit/Loss (NUPL), ktorý graficky znázorňuje obdobia nálad na trhu. Keď sa indikátor nachádza v červenej zóne, trh je v kapitulácii a ide o výborne obdobie na dlhodobú investíciu. Oranžová farba reflektuje obdobie nádeje, ale zároveň stále prítomného strachu. Žltá je obdobím optimizmu a váhania. Zelená vyjadruje obdobie nádeje a modrá obdobie chamtivosti. Keď sa dostal graf na základe tohto indikátora do obdobia chamtivosti (modrá) vždy nasledoval dlhší medvedí trh.  Ako už z názvu vyplýva, tento graf vyjadruje pomer medzi nerealizovaným ziskom a stratou.

Upozornenie
Názory a stanoviská uvedené v tomto článku sú publikované len pre informačné účely a v žiadnom prípade ich nemožno vnímať ako investičnú radu. Žiadny obsah na stránkach Kryptonovinky.sk a Kryptonovinky.com nemožno považovať za finančné, investičné alebo iné poradenstvo. Upozorňujeme, že investovanie do kryptomien môže viesť k stratám.

Upozornenie
Názory a stanoviská uvedené v tomto článku sú publikované len pre informačné účely a v žiadnom prípade ich nemožno vnímať ako investičnú radu. Žiadny obsah na stránkach Kryptonovinky.sk a Kryptonovinky.com nemožno považovať za finančné, investičné alebo iné poradenstvo. Upozorňujeme, že investovanie do kryptomien môže viesť k stratám.

Téme kryptomien sa aktívne venujem od úvodu roka 2018 od momentu, kedy som pochopil, že investovanie do digitálnych mien bez pochopenia danej problematiky nie je dobrý nápad. Aby som sa dovzdelal, začal som o kryptomenách aktívne písať prostrednom portálu Kryptonovinky. Od roku 2020 o nich točím aj videá.

Populárne