Nástup Kevina Warsha do čela americkej centrálnej banky (Fed) neupokojil finančné trhy. Hoci nový predseda centrálnej banky počas piatkového ceremoniálu zdôraznil nezávislosť Fedu od politických tlakov, investori už teraz počítajú s tým, že rok 2026 neprinesie žiadne znižovanie úrokových sadzieb.
Trumnp: Šéf Fedu nebude brzdiť ekonomiku
Prezident Donald Trump pri uvedení Warsha do funkcie vyhlásil, že ekonomika Spojených štátov zostáva vo výbornej kondícii a rast zamestnanosti dosahuje rekordné úrovne. Podľa neho je práve silný ekonomický rast cestou, ako sa krajina dokáže vysporiadať s rastúcim dlhom.
Trump zároveň naznačil, že nový šéf Fedu nebude brzdiť ekonomiku agresívnou menovou politikou. „Chceme zastaviť infláciu, ale nechceme zastaviť veľkosť Ameriky,“ uviedol prezident počas vystúpenia v Bielom dome.
Trhy však reagovali oveľa opatrnejšie. Analytici upozorňujú, že kombinácia silného hospodárstva, pretrvávajúcej inflácie a neistoty okolo ďalšieho smerovania Fedu vytvára prostredie, v ktorom sú lacné peniaze čoraz menej pravdepodobné.
Investori neočakávajú lacnejšie peniaze
Dáta z nástroja FedWatch od burzy CME Group ukazujú, že obchodníci prakticky vylúčili možnosť znižovania sadzieb počas celého roka 2026. Naopak, rastie počet investorov, ktorí očakávajú ďalšie sprísňovanie menovej politiky.
Aktuálne sa základná úroková sadzba Fedu pohybuje v pásme 350 až 375 bázických bodov. Pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb o 25 bázických bodov na júnovom zasadnutí FOMC zatiaľ ostáva nízka, približne na úrovni 3,5 %. Situácia sa však mení pri ďalších zasadnutiach.
Pri júlovom stretnutí Fedu už trhy vidia šancu na zvýšenie sadzieb na úrovni približne 17 %. Ešte výraznejšie očakávania sa týkajú decembrového zasadnutia, kde približne 67 % investorov počíta s ďalším rastom úrokov.
Bitcoin a kryptomeny môžu zostať pod tlakom
Vyššie úrokové sadzby tradične predstavujú problém pre rizikové aktíva vrátane Bitcoinu a širšieho kryptotrhu. Drahšie financovanie totiž obmedzuje tok kapitálu do špekulatívnejších investícií a znižuje apetít investorov riskovať.
Naopak, obdobia nízkych sadzieb zvyknú podporovať rast cien kryptomien aj akciových trhov, keďže lacné úvery motivujú firmy aj jednotlivcov investovať viac kapitálu do trhu.
Práve preto môžu očakávania ďalšieho sprísňovania menovej politiky predstavovať pre kryptomeny v nasledujúcich mesiacoch výraznú prekážku. Neistota okolo nového vedenia Fedu navyše prichádza v čase, keď investori citlivo reagujú na akékoľvek signály týkajúce sa inflácie a budúceho smerovania americkej ekonomiky.
Warsh síce nastupuje do funkcie s podporou prezidenta Trumpa, no finančné trhy zatiaľ jeho príchod nevnímajú ako začiatok éry lacných peňazí. Skôr naopak — investori sa pripravujú na scenár, v ktorom zostanú úrokové sadzby vyššie dlhšie, než sa ešte pred niekoľkými mesiacmi očakávalo.
Top burzy
