Arthur Hayes, známy kryptomenový investor a spoluzakladateľ burzy BitMEX, je presvedčený, že kryptotrhy čoskoro prepnú do tzv. „up only“ (iba nahor) módu – teda obdobia nepretržitého rastu. Spúšťačom má byť naplnenie tzv. General Account (TGA) na účte amerického ministerstva financií, ktoré má dosiahnuť cieľovú hranicu 850 miliárd USD.
TGA je v podstate hlavný bežný účet vlády USA, ktorý je vedený u Federálneho rezervného systému (Fedu). Na tento účet prichádzajú všetky príjmy vlády (dane, clá, výnosy z predaja dlhopisov) a odchádzajú z neho všetky platby (sociálne dávky, platy štátnych zamestnancov, splátky dlhu atď.).
Vidina obrovského rastu
Hayes tvrdí, že po naplnení účtu sa ukončí fáza odčerpávania likvidity z trhu, čo otvorí cestu pre rast cien aktív vrátane kryptomien. Momentálne už zostatok na účte presiahol 807 miliárd USD, čo naznačuje, že cieľ je na dosah. „Keď sa táto likviditná diera zaplní, rast sa môže znova začať,“ uviedol Hayes.
TGA účet slúži ako akýsi „rezervoár“ štátnych financií. Peniaze na ňom dočasne nepôsobia na trh, čo znamená nižšiu dostupnosť hotovosti v súkromnom sektore. Hayes verí, že keď sa TGA naplní, finančná likvidita sa opäť vráti na trh – a spolu s ňou aj býčí sentiment.
TGA refill almost done – target is $850bn. With this liquidity drain complete, up only can resume. pic.twitter.com/LSVieKX2J8
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) September 20, 2025
Nie všetci súhlasia
Niektorí analytici však Hayesov optimizmus nezdieľajú. André Dragosch z investičnej firmy Bitwise označil súvislosť medzi TGA a cenami kryptomien za „voľne korelovanú“ a Hayesov názor považuje za neadekvátny.
„Súvislosť medzi likviditou a Bitcoinom je prinajlepšom voľná. Nevidím v tom veľký zmysel,“ reagoval Dragosch.
Trh však aj napriek tomu očakáva, že v nasledujúcich mesiacoch dôjde k navýšeniu likvidity – a to najmä vďaka krokom Federálneho rezervného systému USA (Fed), ktorý začal znižovať úrokové sadzby.
Fed začína cyklus znižovania sadzieb – trh reaguje opatrne
V septembri Fed po prvýkrát od roku 2024 znížil úrokové sadzby o 25 bázických bodov (0,25%). Tento krok bol očakávaný, no kryptotrh reagoval klasickým „sell-the-news“ efektom – Bitcoin krátko po oznámení klesol pod 115 000 USD.
Nic Puckrin, zakladateľ vzdelávacieho portálu Coin Bureau, tvrdí, že toto zníženie už bolo započítané v cenách. „Krátkodobý pokles bol pravdepodobný, trh už tento krok očakával,“ uviedol.
Jerome Powell, predseda Fed, zároveň uviedol, že členovia FOMC (Federálny výbor pre operácie na voľnom trhu) zostávajú v otázke ďalších znížení rozdelení. Napriek tomu 91,9% obchodníkov podľa údajov zo skupiny CME Group očakáva, že na najbližšom zasadnutí v októbri príde k ďalšiemu zníženiu.
Top burzy
