V posledných týždňoch zaplavili sociálne siete grafy, ktoré mali dokazovať agresívnu akumuláciu Bitcoinu zo strany tzv. veľrýb (najväčších držiteľov). Podľa najnovšej analýzy spoločnosti CryptoQuant je však táto interpretácia zásadne chybná a nezodpovedá realite.
Julio Moreno, vedúci výskumu v CryptoQuant, upozorňuje, že to, čo sa javí ako nákupný ošiaľ, je v skutočnosti len technická reorganizácia peňaženiek.
Kryptomenové burzy totiž z prevádzkových a regulačných dôvodov pravidelne konsolidujú prostriedky z tisícok malých vkladových adries do niekoľkých veľkých „cold wallets“. Bežné on-chain sledovače tento pohyb nesprávne vyhodnocujú ako vznik nových veľrýb alebo masívne dokupovanie existujúcimi hráčmi.
„Keď sa tieto skreslenia súvisiace s burzami odfiltrujú, dáta ukazujú, že veľkí držitelia Bitcoin stále skôr distribuujú (predávajú), než akumulujú,“ vysvetľuje Moreno.
Reálne zostatky veľrýb, vrátane adries držiacich 100 až 1 000 BTC, tak podľa neho v skutočnosti klesajú, čo naznačuje pokračujúce odlivy aj z amerických ETF fondov, ktoré bolo vidieť v závere roka 2025.
No, whales are not buying enormous amount of Bitcoin.
Most Bitcoin whale data out there has been "affected" by exchanges consolidating a lot of their holdings into fewer addresses with larger balances, this is why whales seem to have accumulated a lot of coins recently.
We… pic.twitter.com/dk9XqqckIX
— Julio Moreno (@jjcmoreno) January 2, 2026
Dlhodobí držitelia menia kurz
Zatiaľ čo „falošné“ veľryby klamú grafy, na pozadí sa deje oveľa dôležitejší obrat.
Matthew Sigel, vedúci výskumu digitálnych aktív v spoločnosti VanEck (významný hráč v USA), poukázal na to, že dlhodobí držitelia (Long-Term Holders – LTH) sa za posledných 30 dní stali čistými akumulátormi. Tento posun prichádza po období, ktoré Sigel označil za najväčší výpredaj tejto kohorty od roku 2019.
Tento trend je pre cenu Bitcoinu, ktorá sa v čase písania tohto článku (január 2026) obchoduje mierne nad úrovňou 90 000 USD, kľúčový. Znamená to, že predajný tlak jednej z najvplyvnejších skupín investorov slabne.
BTC: Long-term holders turn net accumulators, easing a major Bitcoin headwind and ending, for now, the largest sell pressure event from this cohort since 2019. pic.twitter.com/tWFu7pna41
— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) December 30, 2025
Hoci sa trh zatiaľ plne nezotavil a stále balansuje nad novembrovým minimom (pod 80 000 USD), prechod dlhodobých držiteľov do nákupného módu vytvára silnú podlahu pre cenu.
Spotové Bitcoinové ETF síce od úvodu roka 2024 zmenili trhovú štruktúru a držia takmer 1,3 milióna BTC, no práve správanie „starých hodlerov“ aktuálne podľa Siegela vysiela najkonštruktívnejší signál pre najbližšie obdobie.
Top burzy
