Rok 2025 sa do histórie finančných trhov zapíše ako obdobie veľkej divergencie. Zatiaľ čo tradiční investori oslavujú zisky na akciových trhoch poháňané uvoľňovaním menovej politiky, sektor kryptomien čelí v druhom polroku výraznému ochladeniu.
Najnovšie oznámenie amerického Federálneho rezervného systému (Fed) o treťom znížení úrokových sadzieb v tomto roku síce akciám pomohlo, no Bitcoin naň reagoval len vlažným odrazom po predchádzajúcich poklesoch.
Priepasť medzi výkonnosťou tradičných aktív a digitálneho zlata sa za posledných šesť mesiacov dramaticky prehĺbila.
Kým index Nasdaq Composite vzrástol o 21% a S&P 500 si pripísal viac ako 14%, Bitcoin stratil takmer 18% svojej hodnoty. Tento vývoj nastal aj napriek tomu, že kapitálové toky do kryptomien sú čoraz viac previazané s inštitucionálnymi investormi.
Graf: korelácia Bitcoinu a akcií
Od politickej eufórie k technickým problémom
Leto 2025 pritom začalo sľubne. Júl sa niesol v znamení optimizmu, keď prezident Donald Trump podpísal zákon známy ako GENIUS Act. Táto legislatíva vliala nádej najmä firmám orientovaným na stablecoiny a pomohla Bitcoinu k mesačnému rastu cez 8%. V rovnakom čase technologický gigant Nvidia dosiahol historický míľnik, keď sa stal prvou spoločnosťou s trhovou valuáciou 4 bilióny dolárov.
August priniesol nové historické maximum pre Bitcoin na úrovni približne 124 000 dolárov, poháňané očakávaniami, že Jerome Powell a Fed čoskoro znížia sadzby. Avšak radosť netrvala dlho.
September, hoci historicky pre kryptomeny stratový, tentoraz prekvapil pozitívnym výsledkom (+5,16%) vďaka prvému zníženiu sadzieb. Trh však začal nahlodávať interný konflikt v komunite.
Spor sa týkal aktualizácie siete a limitov pre vkladanie ľubovoľných dát do blockchainu. „Odmietame spamovanie siete nefinančnými dátami,“ znelo z tábora kritikov, čo viedlo k odklonu časti ťažiarov od softvéru Bitcoin Core k alternatíve Bitcoin Knots. Táto neistota prispela k nervozite, ktorá sa naplno prejavila v nasledujúcich mesiacoch.
Krvavý október a pád pod 100 000 dolárov
Zlomovým bodom sa stal október, v kryptokomunite často nazývaný „Uptober„. Tento rok však tradícia neplatila. Spúšťačom masívneho výpredaja bol príspevok na sociálnej sieti, v ktorom Donald Trump pohrozil zavedením 100-percentných ciel na dovoz z Číny. Tento geopolitický šok viedol k najväčšej likvidačnej udalosti v histórii Bitcoinu, pri ktorej bolo z trhu vymazaných približne 19 miliárd dolárov v pákových pozíciách.
Situáciu zhoršil aj dlhotrvajúci shutdown vlády USA. Kým akciové trhy sa dokázali zotaviť a stabilizovať vďaka silným výsledkom technologických firiem, Bitcoin pokračoval v páde.
November, historicky najsilnejší mesiac s priemerným ziskom cez 40%, sa v roku 2025 stal nočnou morou so stratou takmer 18%. Cena najznámejšej kryptomeny sa prepadla pod psychologickú hranicu 100 000 dolárov a dno zatiaľ našla okolo úrovne 80 000 USD.
V reakcii na tento vývoj začali veľké bankové domy revidovať svoje predpovede. Banka Standard Chartered, ktorá pôvodne očkovala koncoročnú cenu na úrovni 200 000 dolárov, tento týždeň drasticky znížila svoj cieľ.
„Očakávame, že Bitcoin uzavrie rok bližšie k úrovni 100 000 dolárov,“ uvádza sa v ich aktualizovanej analýze, pričom dlhodobý cieľ pol milióna dolárov posunuli až na rok 2030. Aktuálny december zatiaľ prináša len mierne oživenie, no investori zostávajú po turbulentnom polroku opatrní.
Trhy stále váhajú
Kľúčovou otázkou v krypotmenovom sektore naďalej zostáva, či pokles Bitcoinu a celého kryptotrhu je naviazaný na typický 4-ročný cyklus Bitcoinu spojený s halvingom. Ak tomu tak je aj tentokrát, tak súčasný pád znamená začiatok typického bearmarketu, ktorý historicky zapadá do tohto obdobia.
Mnohí analytici však upozorňujú, že súčasný svet kryptomien je diametrálne odlišný od predošlých cyklov a preto téza 4-ročného cyklu tentokrát neplatí. V predošlých cykloch totiž neexistovali bitcoinove ETF, bitcoin nenakupovali firmy a štáty sa stavali ku kryptomenám odmietavo, alebo dokonca sa ich snažili zakázať. Situácia je v súčasnosti výrazné odlišná.
Spúšťačom predošlých koncov cyklov boli zároveň krachy veľkých firiem (ako napr. pád FTX v roku 2022), čo sa v súčasnosti nedeje.
No a v neposlednom rade, centrálna banka v súčasnosti uvoľňuje monetárnu politiku a ekonomike USA sa darí, čo sú taktiež skôr pozitívne fundamenty pre Bitcoin, a nie naopak.
Top burzy
