Pantera Capital si získala pozornosť tým, že dokázala v roku 2022 s takmer chirurgickou presnosťou predpovedať cenu Bitcoinu na leto 2025. Opierala sa pritom o dobre známy, no čoraz viac spochybňovaný štvorročný halvingový cyklus.
Dokonale presná predpoveď
V novembri 2022, keď sa Bitcoin rútil k svojmu cyklickému dnu pod 16 000 USD, Pantera zverejnila graf historických štvorročných cyklov a ukázala, že každý ďalší rast býva menej prudký než ten predchádzajúci.
Na základe typického načasovania medzi trhovým minimom a post-halvingovým rastom firma predpovedala, že do 11. augusta 2025 sa cena Bitcoinu vyšplhá na 117 482 USD.
Výsledok? Presne v tento dátum sa Bitcoin obchodoval nad 119 000 USD – čo je viac než 660% rast od novembra 2022 a takmer presná cena, než predikovala Pantera.
Tento vývoj opäť pripomenul, že Bitcoin sa často pohybuje v predvídateľnom vzorci: po halvingu nasleduje rýchly rast, neskôr vrchol cyklu, výrazná korekcia a napokon obdobie akumulácie.
Nie je to však len Pantera, kto pracuje s cyklickými modelmi. Bob Loukas, známy analytik, v januári 2023 – len pár týždňov po dosiahnutí dna – označil začiatok nového štvorročného cyklu.
https://twitter.com/BobLoukas/status/1932866667979420149
Mení inštitucionálny kapitál pravidlá hry?
Každý nový halving prináša hlasy, že tentoraz to bude iné. V súčasnosti však majú tieto tvrdenia reálne opodstatnenie: Bitcoin je v roku 2025 inštitucionálne prepojený ako nikdy predtým.
Od januára 2024 sa totiž americké spotové Bitcoin ETF stali najúspešnejším debutom ETF fondov v histórii. Dnes držia 7,1 % celkovej zásoby BTC – približne 1,491 milióna BTC. Ďalšie 1,36 milióna BTC majú vo svojich bilanciách verejné aj súkromné spoločnosti.
Investor Jason Williams tvrdí, že práve nástup firemných „bitcoinových pokladníc“ môže znamenať koniec tradičného štvorročného cyklu.
https://twitter.com/GoingParabolic/status/1954315085951782999
Podobne zmýšľa aj Pierre Rochard, ktorý poukazuje na to, že 95% BTC je už vyťažených a kľúčom k zmene ceny je dnes skôr tok medzi dlhodobými držiteľmi, ETF fondmi a korporáciami než samotný halving.
It seems more likely than not that the 4 year cycles are over. Halvings are immaterial to trading float, 95% of the BTC have been mined, supply comes from buying out OGs, demand is the sum of spot retail, ETPs getting added to wealth platforms, and treasury companies.
— Pierre Rochard (@BitcoinPierre) August 11, 2025
Starý vzorec alebo nová éra?
Zatiaľ čo jedni tvrdia, že halving bude aj naďalej diktovať tempo trhu, iní veria, že prichádza éra, kde cenu Bitcoinu bude formovať predovšetkým inštitucionálny dopyt a menej samotná ponuková štruktúra.
Jedno je však isté – Pantera Capital svojim presným odhadom z roku 2022 ukázala, že staré cykly sa ešte stále oplatí sledovať.
Top burzy
