Čo hovorí metrika „supply in profit“
Na onchain analytickeplatforme CryptoQuant sledujú analytici metriku nazvanú „supply in profit„, teda podiel všetkých bitcoinov, ktoré sú momentálne v zisku. Jednoducho povedané, koľko percent ľudí drží bitcoin kúpený za nižšiu cenu, ako je tá dnešná.
V súčasnosti sa táto hodnota pohybuje okolo 60,6%. To samo o sebe neznie dramaticky, ale v kontexte histórie je to zaujímavý signál. Začiatkom februára tohto roka klesla metrika až na 50,8%, čo bola najnižšia hodnota od januára 2023.
A práve tu začína byť príbeh zaujímavý. V januári 2023 sa situácia vyzerala takmer identicky. Bitcoin sa vtedy obchodoval za 16 682 dolárov a podiel v zisku bol porovnateľný na úrovni 51%. Potom prišiel rast o 655% až na historické maximá z októbra, kedy sa obchodoval za $126 000.
Podobný scenár sa odohral pritom aj v marci 2020. Metrika klesla pod 50%, cena bola okolo 6 500 dolárov a nasledoval výstup na 69 000 dolárov v roku 2021.
Prečo je tento cyklus iný ako predchádzajúce
Hoci táto metrika naznačuje, že Bitcoin môže byť blízko svojho dna, alebo ho už dosiahol, je tu kľúčový rozdiel oproti rokom 2018 alebo 2022. Vtedy, keď metrika klesla na podobné hodnoty, totiž dlhodobí držitelia začali predávať so stratou. Teraz je situácia iná.
LTH-NUPL, teda čistý nerealizovaný zisk dlhodobých držiteľov, sa pohybuje okolo hodnoty 0,40, čo znamená, že dlhodobí investori sú stále pohodlne v zisku. V minulosti skutočné dná vznikali vtedy, keď aj táto hodnota klesla do záporných čísel.
Prečo je to tak? Rastúci podiel bitcoinovej ponuky dnes kontrolujú firemní investori a spotové ETF fondy, ktorí spoločne držia takmer 15,8% obehu, teda vyše 3,3 milióna BTC. Tieto subjekty nereagujú na krátkodobé výkyvy ceny tak emotívne ako retailoví investori.
CryptoQuant zároveň upozorňuje, že kým MVRV pomer (trhová hodnota ku realizovanej hodnote) ani NUPL metrika ešte nedosiahli historické kapitulačné zóny, trh sa podľa ich názoru definitívne nedostal na dno.
Obsah tohto článku slúži výlučne na informačné účely a nepredstavuje investičné poradenstvo.
Top burzy
