Bitcoin si od februárového minima 60 130 dolárov pripísal 33 percent. Táto rally vrátila do hry dlhodobejšie stratégie a priniesla aj výrazný záujem o decembrové opcie s vypršaním 25. decembra 2026.
Na burze Deribit, ktorá drží 92 percent trhového podielu v decembrových bitcoinových opciách, sa nahromadilo celkovo 5,5 miliardy dolárov otvorených pozícií. Najväčší záujem pútajú tzv. call opcie, čiže stávky na rast ceny. Tých je o 56 percent viac ako put opcií, teda stávok na pokles. Treba však poznamenať, že áto nerovnováha nie je nič neobvyklé, pretože kryptomenové trhy bývajú historicky naklonené skôr k optimizmu.
Zaujímavé však je, že lacnosť niektorých opcií priťahuje špekulatívny kapitál. Napríklad call opcia s cieľovou cenou 120 000 dolárov stála 7. mája len 2 202 dolárov za jeden celý BTC. Za relatívne nízku cenu teda trader získa neobmedzený potenciálny zisk, ak Bitcoin do Vianoc prekoná túto úroveň.
Dáta naznačujú opatrnosť, nie eufóriu
Napriek veľkým číslam analytici varujú pred priamočiarou interpretáciou. Podstatná časť opcií totiž slúži ako zaistenie portfólií alebo ako súčasť neutrálnych stratégií, ktoré nevyžadujú dramatický pohyb ceny. Podľa analytikov Cointelegraph ide zhruba o polovicu celkového objemu na každej strane.
Dôležitý je aj ukazovateľ nazývaný options skew. Táto metrika meraná na Deribit ukazuje, že put opcie sa v súčasnosti obchodujú s 9-percentnou prémiou oproti porovnateľným call opciám. To signalizuje, že profesionálni obchodníci sa stále viac obávajú poklesu ako rastu.
V neutrálnom trhovom prostredí by mal tento ukazovateľ osciluje medzi mínus 6 a plus 6 percentami. Súčasná hodnota teda leží mimo neutrálneho pásma na strane strachu.
Pozoruhodné je tiež to, že medvedí tábor nie je o nič menej odvážny ako býčí. Na strane put opcií s cieľovými cenami pod 55 000 dolárov leží 1 miliarda dolárov otvorených pozícií. Inými slovami, krajné pesimistické stávky na pokles sú proporcionálne rovnako veľké ako tie na extrémny rast. Ak sa teda niekomu zdajú byci prehnane optimistickí, medvede sú prehnane pesimistickí rovnako.
Ako vyzerajú fundamenty?
Na fundamentálnej strane pritom nie je situácia jednoznačne pozitívna ani negatívna.
Zásoby Bitcoinu na burzách klesli na sedemročné minimá, čo je tradičný signál akumulácie zo strany dlhodobých držiteľov.
Na druhej strane makroekonomické prostredie zostáva neisté: obchodné napätie medzi USA a Čínou pokračuje, rovnako ako konflikt na Blízkom východe, a index strachu a chamtivosti sa drží v zóne strachu okolo 46 bodov.
Upozornenie: Tento článok má výlučne informačný charakter a nepredstavuje investičné odporúčanie. Obchodovanie s kryptomenami nesie vysoké riziko straty.
Top burzy
