Investičná spoločnosť Bitwise zverejnila zaujímavú analýzu: medzi Bitcoinom a americkými technologickými akciami sa objavila jedna z najväčších valuačných priepastí v histórii. A tentokrát je to Bitcoin, ktorý vychádza lacnejšie.
Aby sme pochopili, o čo ide, treba si vysvetliť jeden pojem: MVRV ratio. Skratka znamená „trhová hodnota k realizovanej hodnote“ a funguje podobne ako klasické ukazovatele v akciovom svete.
Jednoducho povedané porovnáva, za koľko sa Bitcoin aktuálne obchoduje oproti tomu, za koľko si ho ľudia v minulosti kúpili. Keď je toto číslo nízke, Bitcoin je historicky lacný. Keď je vysoké, trh je prehriatý.
Podľa Bitwise je aktuálna hodnota tohto ukazovateľa 1,42, čo znamená, že historicky lacnejšie bol Bitcoin len v 36% prípadov. Inými slovami, sedemdesiatštyri percent histórie bol Bitcoin drahší ako teraz.
A čo americké tech akcie? Situácia je presne opačná. Index Nasdaq-100 sa obchoduje na takých prémiách, že historicky boli akcie lacnejšie v takmer 99% prípadov.
Bitwise to označila za najväčší rozdiel vo valuácii medzi Bitcoinom a americkými technologickými akciami, aký kedy zaznamenala.
Prečo je teda toľko kapitálu v amerických tech akciách a menej v Bitcoine? Bitwise poukazuje na silný záujem investorov o veľké technologické firmy spojené s umelou inteligenciou, ako sú Nvidia, Apple či Microsoft.
Investori ich začínajú vnímať podobne ako zlato alebo iné tvrdé aktíva, kde si ukladajú hodnotu. Spoločnosť dodáva, že práve táto vlna záujmu o tvrdé aktíva môže byť v nadchádzajúcich mesiacoch priaznivý vietor aj pre Bitcoin.
Bitcoin sa mení na iný typ aktíva
Aj analytická firma XWIN Japan si všimla zaujímavý trend. Pákový obchodný záväzok hedžových fondov vyšplhal na takmer 293% a predajné pozície na americké akcie dosiahli rekordné úrovne. Len Nvidia čelí krátkym pozíciám vo výške zhruba 62,5 miliardy dolárov, pričom Apple nasleduje so 38,5 miliardami a Microsoft s 33,7 miliardami dolárov.
Dôležitejšia je však jedna zmena, ktorú XWIN Japan zaznamená ohľadom samotného Bitcoinu. V rokoch 2020 až 2022 sa BTC pohyboval takmer ruka v ruke s americkými akciami, čiže keď padala Wall Street, padal aj Bitcoin.
Táto závislosť sa od roku 2025 výrazne oslabila. Bitcoin si čoraz viac razí vlastnú cestu, keďže jeho cenu formuje predovšetkým dopyt cez spotové ETF fondy a priamy nákup na burzách. XWIN to komentoval slovami, že „Bitcoin sa vyvíja z čisto rizikového aktíva na hybridnú triedu aktív, citlivú na makrolikviditu, ale schopnú nasledovať vlastnú trhovú štruktúru“.
Upozornenie: Tento článok má informatívny charakter a nepredstavuje investičné odporúčanie. Každé investovanie nesie riziko straty.
Top burzy
