Čo je Bitcoin Yardstick a prečo je dôležitý
Mnoho ľudí sleduje cenu Bitcoinu v dolároch. Ale existuje metrika, ktorá hovorí oveľa viac — Bitcoin Yardstick.
Vytvoril ju Charles Edwards, zakladateľ kryptohedžového fondu Capriole Investments.
Táto metrika funguje jednoducho: berie trhovú kapitalizáciu Bitcoinu a delí ju výpočtovým výkonom siete (tzv. hash rate), pričom výsledok normalizuje za dvojročné obdobie. Výsledok vyjadruje, koľko „hodnoty“ dostanete za aktuálnu cenu.
Edwards to vysvetlil pri predstavení metriky v roku 2022. „Podobné konceptu pomeru P/E pri akciách — len namiesto ziskov firmy meriame energiu vloženú do zabezpečenia siete Bitcoin vo vzťahu k cene. Čím nižší ukazovateľ, tým lacnejší Bitcoin.“
Inými slovami: ak sieť pracuje naplno, ale cena je nízko, Bitcoin je „lacný„. Ak cena letí hore a sieť stagnuje, je „drahý„.
Rekordné hodnoty v roku 2026 — Čo to znamená?
Vo februári 2026 Bitcoin Yardstick klesol na historické minimum 0,35 — hlboko pod úroveň jednej štandardnej odchýlky od priemeru, čo Edwards označuje ako hranicu „lacného“ Bitcoinu. To je ešte nižšia hodnota ako počas medvedieho trhu v roku 2022.
Dôvod? Cena BTC v februári nakrátko klesla na 15-mesačné minimum okolo 63 000 dolárov, čiže o zhruba 50% pod historickým maximom z októbra 2025. Pritom hashrate siete zostal blízko rekordnej úrovne jedného zettahashu za sekundu (ZH/s). Sieť teda pracovala na plné obrátky, no cena išla dole. To je pre ukazovateľ extrémnej situácia.
Aktuálne sa Yardstick pohybuje okolo hodnoty 0,40, čo je stále hlboko v „lacnom“ pásme.
Ťažiari pod tlakom, no predaj spomaľujú
Ťažiari Bitcoinu medzitým čelia výraznému tlaku — cena hashu (výnos za jednotku výpočtového výkonu) klesla v marci 2026 na 0,048 dolára, čo predstavuje pokles o 23% oproti rovnakému obdobiu minulého roka.
Pre mnohých je to existenčný problém — najmä tí, ktorí používajú staršiu techniku, narážajú na hranicu ziskovosti.
Napriek tomu sa hashrate drží. Sieť zaznamenala v marci pokles hashrate o zhruba 8% na 920 exahashu za sekundu, čo analytici spájajú s rastom cien energií v súvislosti s napätím na Blízkom východe. Aj napriek tomuto poklesu zostáva výpočtový výkon historicky vysoký.
Zaujímavý signál prišiel od Edwardsa ešte skôr v marci: zaznamenal výrazné spomalenie predaja BTC zo strany ťažiarov po predchádzajúcom poklese ceny. Historicky tento jav vždy predchádzal rastu. Ak ťažiari prestanú predávať, tlak na cenu sa totiž výrazne zmierňuje.
Measured collapse in Bitcoin miner selling after a price drop are ALL BULLISH pic.twitter.com/2OGI65zi8l
— Charles Edwards (@caprioleio) March 13, 2026
Hodnota bez záruky rastu
Je dôležité zdôrazniť, že nízky Yardstick neznamená, že cena automaticky porastie. Aj samozný Edwards upozorňuje, že byť v „zóne hodnoty“ neznamená, že cena okamžite stúpne.
Metrika hovorí len to, že Bitcoin je v porovnaní s energiou vloženou do jeho siete historicky lacný. To môže byť zaujímavé pre dlhodobých investorov, no krátkodobá cena závisí od mnohých iných faktorov, predovšetkým makroekonómie, inštitucionálnych tokov a geopolitiky.
Obsah tohto článku nie je investičným odporúčaním.
Top burzy
