Špecialista na ETF fondy z agentúry Bloomberg Eric Balchunas varoval investorov pred prehnaným optimizmom v súvislosti so schválením spotových ETF na Bitcoin a Ethereum komisiou pre cenné papiere a futures v Hongkongu.
Balchunas sa totiž domnieva, že tieto investičné produkty nemusia žať taký veľký úspech, ako to avizovali niektorí ich propagátori, ktorí ich prirovnávali k významu spotového Bitcoin ETF v USA.
Prečo ETF nebudú tak úspešné?
Balchunas vo svojim príspevku na sociálnej sieti X, ktorý zverejnil pár hodín po schválení týchto produktov, vyvrátil predpovede o miliardových prílevoch kapitálu, ktorý sa očakáva od týchto fondov, pričom uviedol štyri hlavné dôvody, prečo by mali investori zmierniť svoje očakávania.
„Neočakávajte veľa prílevov — videl som jeden odhad na 25 miliárd dolárov, čo je šialené. Myslíme si, že budú mať šťastie, ak dosiahnu 500 miliónov,“ uviedol.
Balchunas následne vysvetlil, že hongkongský trh s ETF je veľmi malý v porovnaní s USA. Taktiež tvrdí, že tieto ETF nedovoľujú čínskym maloobchodným investorom oficiálny prístup k produktom. Čo znamená, že je určený skôr pre veľkých hráčov a nie retail.
Taktiež poukázal na skutočnosť, že hoci tieto tri spoločnosti môžu vydávať ETF, v porovnaní so správcami aktív ako BlackRock, ktorý spravuje aktíva v hodnote viac ako 9 biliónov USD, sú relatívne malé.
„Spotové ETF na Bitcoin v USA majú viac aktív než celý trh ETF v Hongkongu,“ zdôraznil ďalší fakt.
Balchunas tiež spomenul, že kapitálové prostredie pre tieto fondy je omnoho menej efektívne v porovnaní s USA.
Poplatky budú podľa neho pravdepodobne stanovené na úrovni 1-2% – čo je znova veľmi vzdialené od nízkych poplatkov v USA, ktoré sú zväčša v rozsahu od 0,25% po 0,5%. Grayscale a jej ETF na Bitcoin GBTC, ktorá má poplatky 1,5%, čelí od spustenia ETF odlivom práve pre ich výšku.
„Pridanie BTC ETF v iných krajinách je bezpochyby prínosom, ale v porovnaní s mocným americkým trhom ide len o drobné,“ zdôraznil na záver.
Latest on HK spot Bitcoin ETFs: They have been approved to exist but not launch (yet). Rumor has it launching next wk so to not compete w Dubai conf. Don't expect a lot of flows (I saw one estimate of $25b that's insane). We think they'll be lucky to get $500m. Here's why:
1. HK…— Eric Balchunas (@EricBalchunas) April 15, 2024
Názory sa rôznia
Jamie Coutts, hlavný kryptomenový analytik spoločnosti Real Vision a bývalý analytik v Bloomberg Intelligence, však predpovedá iný scenár.
Tvrdí, že napriek nedávnym výhradám k veľkosti hongkonského trhu s ETF, tieto produkty otvoria obrovský „kapitálový bazén“ pre čínskych investorov. Tí sú podľa jeho slov veľmi zruční v obchádzaní vládou uvalených kapitálových kontrol.
Spustenie obchodovania spotových ETF v Hongkongu je plánované približne o dva týždne, no termín ešte nebol definitívne stanovený.
Zdroj: cointelegraph.com