Podľa najnovších dát analytickej spoločnosti CryptoQuant sa najväčšia kryptomena sveta už dva mesiace nachádza v medveďom trhu. Julio Moreno, vedúci výskumu v CryptoQuant, počas štvrtkového vystúpenia v relácii Milk Road potvrdil, že kľúčové metriky sa zmenili na negatívne už začiatkom novembra 2025 a zatiaľ nepreukázali známky oživenia.
Rozhodujúcim faktorom pre túto zmenu sentimentu bol pokles ceny Bitcoinu pod jeho jednoročný kĺzavý priemer (1-year moving average). Tento technický indikátor, ktorý sleduje priemernú cenu aktíva za posledných 12 mesiacov, slúži inštitucionálnym investorom ako hlavná hranica medzi dlhodobým rastom a poklesom.
„Pre mňa je posledným potvrdením technický indikátor, konkrétne cena klesajúca pod svoj jednoročný kĺzavý priemer,“ uviedol Moreno.
Rok 2025 bol pre investorov ako na hojdačke. Podľa dát CoinGecko začal Bitcoin rok na úrovni približne 93 000 USD a v októbri dosiahol historické maximum 126 080 USD. Záver roka však priniesol vytriezvenie, keď cena uzavrela nižšie, než kde rok začínala, a momentálne sa obchoduje okolo úrovne 89 000 USD. Index býčieho skóre, ktorý meria podmienky trhu na škále 0 až 100, zostáva v medvedej zóne bez náznaku obratu.
Kde hľadať dno?
Ak sa potvrdí, že rok 2026 bude rokom hľadania dna, investori by sa mali pripraviť na ďalší pokles. Julio Moreno predikuje, že finálne dno tohto cyklu sa pravdepodobne vytvorí v pásme 56 000 až 60 000 USD. Táto predpoveď vychádza z metriky tzv. „realizovanej ceny“ (realized price) – priemernej ceny, za ktorú súčasní držitelia nakúpili svoje mince.
„Historicky, v predchádzajúcich medvedích trhoch, vidíme cenu klesať k tzv. realizovanej cene… To by malo byť, povedal by som, základné očakávanie pre cenové dno,“ vysvetlil Moreno.
Hoci pád z historického maxima 126 080 USD na úroveň 56 000 USD predstavuje približne 55% prepad (drawdown), v kontexte histórie kryptomien ide o relatívne „mierny“ scenár. Predchádzajúce cykly zaznamenali totiž drastickejšie prepady o 70% až 80%.
Súčasný trh v USA a vo svete je však štrukturálne odlišný. Kým rok 2022 bol poznačený kolapsom ekosystému Terra a burzy FTX, súčasný pokles prebieha bez podobných katastrofických udalostí.
Trh dnes stabilizujú veľkí inštitucionálni hráči a ETF fondy, ktoré akumulujú Bitcoin periodicky a nepodliehajú panike tak ako retailoví investori. „Povedal by som, že štrukturálne máme teraz viac inštitúcií alebo ETF, ktoré nepredávajú, a je tam aj nejaká nákupná aktivita,“ dodal analytik.
Tento inštitucionálny „vankúš“ by mohol zabrániť hlbším prepadom, ktoré sme videli v minulosti.
Top burzy
