Prečo už altcoiny nerastú spoločne
Tradičné cykly na kryptotrhu, kedy po raste Bitcoinu nasledoval plošný rast takmer všetkých altcoinov – takzvaná „altseason“ – sa stali minulosťou. Tvrdí to Andrei Grachev, riadiaci partner DWF Labs, jedného z najväčších tvorcov trhu a investičnej firmy v kryptopriemysle.
Podľa neho za tým stoja tri hlavné faktory. Po prvé, na trhu existuje jednoducho priveľa tokenov. Platforma CoinMarketCap aktuálne eviduje viac ako 37,8 milióna unikátnych kryptomien. To je obrovský nárast oproti roku 2023. Kapitál jednoducho nestačí na to, aby podporil všetky projekty naraz.
Po druhé, kryptoburzové fondy (ETF) zmenili pravidlá hry. Prítoky do bitcoinových ETF zostávajú silné – podľa dát od Farside Investors zaznamenali päť po sebe nasledujúcich dní kladných prítokov. Naopak, altcoinové ETF naďalej zažívajú odlev kapitálu. ETF v praxi „zachytávajú“ likviditu a presmerovávajú ju smerom k veľkým aktívam ako Bitcoin a Ethereum.
Tretím faktorom je inštitucionálny záujem. Veľkí investori sa sústredia na Bitcoin, Ether a tokenizované reálne aktíva (RWA), čím odčerpávajú pozornosť aj peniaze od menších projektov.
„Dlhý chvost tokenov bude stále existovať, ale bude fungovať skôr ako vysoko rizikový venture alebo kasínová hra. Kapitál jednoducho nebude rásť dostatočne rýchlo, aby ich všetky uživil,“ povedal Grachev.
Čísla hovoria jasne – altcoiny sú v problémoch
Dáta potvrdzujú, že situácia je vážna. Z trhu s altcoinmi odtieklo za posledných 13 mesiacov viac ako 209 miliárd dolárov. Celková trhová kapitalizácia altcoinov dosiahla v októbri 2025 maximum okolo 1,19 bilióna dolárov. Po krachu trhu však klesla na približne 719 miliárd dolárov.
Analytik Darkfost z platformy CryptoQuant upozornil, že až 38% altcoinov sa obchoduje blízko svojich historických miním. Podľa neho je to horšie číslo ako po krachu burzy FTX v roku 2022.
„Likvidita je čoraz viac rozrieďovaná rastúcim počtom projektov a tokenov, ktoré vstupujú na trh,“ vysvetlil.
Dominancia Bitcoinu na trhu zostáva okolo 58%, pričom index altcoinovej sezóny na CoinMarketCap sa drží na hodnote 35 zo 100. To jasne naznačuje, že trh je stále v režime „bitcoinovej sezóny“.
Selektívne rotácie namiesto plošného rastu
Matt Hougan, investičný riaditeľ spoločnosti Bitwise, sa s názorom Gracheva stotožnil. Podľa neho sú tradičné altcoinové cykly definitívne za nami. Inštitucionálni investori sa dnes zameriavajú na výnosové digitálne nástroje alebo kryptoaktíva, ktoré generujú reálne príjmy.
Namiesto plošných rally tak trh prechádza do režimu krátkych „naratívnych okien“ a rýchlych sektorových rotácií. „Trh sa posúva od širokých altcoinových rally smerom k selektívnym pohybom v konkrétnych sektoroch,“ dodal Grachev.
Analytik Michaël van de Poppe tiež potvrdil, že celková trhová kapitalizácia kryptomien bez Bitcoinu naďalej klesá. Kým sa tento trend nezmení, prevládajúci smer zostáva medvedí. Niektoré technické signály síce naznačujú možnosť krátkodobého odrazu, no potvrdenie obratu zatiaľ chýba.
Čo to znamená pre bežného investora
Pre bežných kryptoinvestorov je odkaz jasný. Éra, keď stačilo kúpiť takmer akýkoľvek altcoin a čakať na rast, sa skončila. Budúcnosť patrí projektom s reálnym využitím, silnými fundamentmi a jasnou regulačnou pozíciou.
Kto chce v novom prostredí uspieť, musí byť selektívnejší. Sektory ako tokenizácia reálnych aktív, umelá inteligencia alebo infraštruktúrne blockchainové projekty majú väčšiu šancu prilákať kapitál. Zvyšok trhu bude podľa odborníkov fungovať skôr ako lotéria.
Top burzy
