Spoluzakladateľ siete Ethereum Vitalik Buterin v nedeľu rozprúdil debatu o tom, čo vlastne dáva etheru hodnotu. V príspevku na sieti X vysvetlil, prečo by sa mal ether vnímať predovšetkým ako uchovávateľ hodnoty a nie ako aktívum, ktorého cenu ženie nahor pálenie transakčných poplatkov.
Spaľovanie poplatkov zavedené úpravou EIP-1559 v roku 2021 chce zachovať, netreba podľa neho ale smútiť, ak bude dlhodobo tvoriť menej než 10% toho, čo by bolo potrebné na vyrovnanie novej emisie.
Expanding on why I believe "ETH as store of value (SoV)" makes much more sense to focus on than "ETH as fee-burning token".
Three primary reasons:
1. ETH as fee-burning token never was as strong as it seemed
2. Optimizing for ETH as fee-burning token would demand Ethereum and…
— vitalik.eth (@VitalikButerin) November 8, 2026
Prečo pálenie nestačí
Hlavný argument podľa servera crypto.news smeruje proti obľúbenému oceňovaniu etheru podľa objemu spálených mincí. Buterin uviedol príklad, že ročné pálenie za 1 miliardu dolárov by pri diskontnej sadzbe 4% teoreticky odôvodnilo hodnotu 25 miliárd dolárov. Takýto výpočet však podľa neho predpokladá, že poplatky zostanú stabilné aj vtedy, keď token stratí hodnotu, a veľká časť aktivity pritom pochádza z peňazí, ktoré už v kryptomenách sú.
Pri optimalizácii na výnos z poplatkov by sa podľa neho Ethereum muselo správať skôr ako veľká korporácia s vysokými výdavkami na vývoj. Pri hypotetickom modeli odhadol potrebu približne 700 000 ETH ročne na výskum a vývoj protokolu. Vyššie poplatky by zároveň sieť urobili menej dostupnou pre ľudí, ktorí hľadajú súkromie a bezpečné transakcie.
Vývoj dát mu dáva za pravdu aspoň v tom, že pôvodný príbeh o „ultrazvukových peniazoch“ sa rozpadol. Medián transakčných poplatkov podľa Cointelegraph Magazine od januára do októbra klesol z 35 centov na 3,5 centa, hoci denný počet transakcií vzrástol o viac ako polovicu.
Namiesto poplatkov chce Buterin stavať na decentralizácii, odolnosti voči cenzúre, otvorenom kóde, súkromí a bezpečnosti. Práve tieto vlastnosti podľa neho poskytujú stabilitu, ktorá bude v ére prevratov spôsobených umelou inteligenciou mimoriadne cenná.
Bitcoineri sa búria
Reakcie na seba nenechali dlho čakať. Zakladateľ Held Media Dan Held označil príspevok za ďalší pokus etheru prevziať príbeh bitcoinu po tom, ako sa predchádzajúce príbehy zrútili.
Ako upozorňuje Cointelegraph, zástancovia Etherea namietajú, že menová politika siete sa od prechodu na podielový konsenzus v roku 2022 nemenila a každá zmena emisiu znižovala, nie zvyšovala.
ETH trying to pivot to Bitcoin’s SoV narrative after all of its previous narratives collapsed. Again.
As predicted 7 years ago👇 https://t.co/gIxEK9KWBB
— Dan Held (@danheld) November 8, 2026
Podporu naopak Buterin dostal od konkurencie. Spoluzakladateľ Solany Anatoly Yakovenko napísal, že poplatky nemôžu byť produktom a že je potrebné vybrať si niečo, čo ľuďom prináša hodnotu, a robiť to dobre.
Vitalik is absolutely right that you can’t focus on fees as the product. That’s absolutely meaningless. You need to pick a product, the thing that brings value to people, and do that really well. https://t.co/ljsytHPheI
— toly 🇺🇸 (@toly) November 8, 2026
Debata prichádza v nepriaznivom období. Ether sa podľa crypto.news v nedeľu obchodoval pri 2 240 dolároch a na sieti naďalej pri nízkej aktivite vzniká viac nových mincí, než sa spáli. O kvantovej ochrane Etherea do roku 2028 sme písali minulý týždeň.
Článok má informatívny charakter a nie je investičným odporúčaním.
Top burzy
