Polovica cesty k ďalšiemu halvingu BTC
Bitcoin dnes stojí na zaujímavom mieste. Sieť práve prešla stredom aktuálneho halvingového cyklu, pričom ďalšie zníženie odmeny minerov (ťažiarov) je naplánované na apríl 2028 — konkrétne pri bloku číslo 1 050 000. Do tohto momentu zostáva ešte zhruba 105-tisíc blokov, čo zodpovedá niečo viac než polovici takzvanej epochy päť, ktorá sa začala po halvingu v apríli 2024.
Čo to vlastne halving je? Každých 210 000 blokov sa odmena za ťažbu zníži na polovicu. V súčasnosti dostanú minéri 3,125 BTC za každý overený blok. Po roku 2028 to bude len 1,5625 BTC. Celková denná produkcia nových bitcoinov klesne zo súčasných asi 450 kusov na zhruba 225. Celkový strop zostáva pevný — 21 miliónov bitcoinov.
Historicky každý halving priniesol vlnu rastu ceny. Roky 2012, 2016, 2020 aj 2024 predchádzali výrazným býčím pohybom. Aktuálny cyklus je však iný. Bitcoin od apríla 2024 stúpol o necelých 15% — z oblasti 64-tisíc dolárov na dnešných zhruba 74–75-tisíc.
Minuloročný vrchol bol oveľa vyšší. Bitcoin dosiahol v októbri 2025 historické maximum tesne nad 126-tisíc dolárov, avšak potom prišiel ostrý pokles — predovšetkým z dôvodu colnej politiky Donalda Trumpa a obchodnej vojny s Čínou.
Teraz je situácia iná. Víkendové mierové rokovania medzi USA a Iránom, ktorých sa zúčastnil aj viceprezident JD Vance, dali trhom nádej na koniec konfliktu a BTC vyskočil o 5% na úroveň blízku 75-tisíc dolárov.
Minéri opúšťajú ťažbu, idú k AI
Kým bežní investori sledujú cenu, minéri riešia úplne iný problém. Ťažba bitcoinov je čoraz menej výnosná. Vážený priemer nákladov na vyťaženie jedného BTC medzi verejne obchodovanými ťažiarmi dosiahol v štvrtom kvartáli 2025 takmer 80-tisíc dolárov— čo je viac, než bola trhová cena po väčšinu prvého kvartálu 2026.
Hoci sa hashprice odvtedy znížila, pre ťažiarov je aktuálny biznis pri vysokej konkurencii (vysoké náklady na ťažbu) a nižšej cene BTC (ktorý je pre nich odmenou) stále veľmi náročný. Odpoveďou na túto situáciu je masívny presun do dátových centier pre umelú inteligenciu (AI).
Spoločnosti ako Core Scientific, TeraWulf, IREN a Hut 8 prestavajú svoje výpočtové zariadenia — pôvodne určené na ťažbu kryptomien — na výkonné servery pre trénovanie AI modelov. Podľa analytikov z CoinShares by mohli verejne obchodovaní minéri do konca roka 2026 získavať až 70% svojich príjmov práve z AI hostovania.
Čísla hovoria samy za seba. CoreWeave uzavrel s Core Scientific zmluvu v hodnote 10,2 miliardy dolárov na 12 rokov. TeraWulf má podpísané AI kontrakty v celkovej výške 12,8 miliardy dolárov. Hut 8 podpísal 15-ročný nájomný kontrakt na AI infraštruktúru za 7 miliárd dolárov s podporou spoločnosti Google.
Prečo je to pre minérov také lákavé? AI kontrakty generujú trikrát vyšší príjem na megawatt v porovnaní s tradičnou ťažbou. Spoločnosti, ktoré tento prechod uskutočnili, dosahujú prevádzkové marže na úrovni 80 až 90 percent, čo je v porovnaní s maržami pri ťažbe BTC zásadný rozdiel.
Analytici však zároveň upozorňujú, že ani tieto projekty nie sú bez rizika — firmy čelia zložitej výstavbe, zmluvným pokutám a obmedzeniam energetickej siete, ktoré môžu celý prechod skomplikovať.
Celkový obraz je teda jasný: Bitcoin vstupuje do druhej polovice halvingového cyklu s tlmením volatility, rastúcim inštitucionálnym vplyvom a s ťažiarmi, ktorí prepisujú pravidlá celého odvetvia. Rok 2028 prinesie ďalšie zníženie odmien — a dovtedy sa trh zmení oveľa viac, než si dnes väčšina predstavuje.
Toto nie je investičné poradenstvo. Kryptomeny sú volatilné aktívum a ich hodnota môže klesnúť.
Top burzy
