Americké spotové Bitcoin ETF pokračovali v negatívnej sérii aj na Štedrý deň, keď skrátená obchodná seansa na Wall Street priniesla ďalší čistý odlev približne miliónov dolárov.
Podľa dát Farside Investors tak odlivy za posledných päť obchodných dní dosiahli spolu okolo milióna dolárov, pričom väčšina dní od polovice decembra skončila „v červených číslach“.
Výnimkou bol jeden deň minulý týždeň, keď trh zaznamenal čisté prílevy približne milióna dolárov.
Z pohľadu trhu ide o citlivý signál, pretože spotové ETF sú pre časť investorov hlavným „inštitucionálnym kanálom“ na nákup BTC. Keď sa tok kapitálu dlhšie drží v mínuse, trh to často číta ako dočasné ochladenie dopytu zo strany veľkých hráčov, hoci nejde nutne ako definitívny obrat cyklu.
Dane, opcie a „USA ako najväčší predajca“
Tému zhoršeného sentimentu zosilňuje aj koniec roka na derivátových trhoch, keď veľké expirácie opcií vedia krátkodobo znižovať ochotu riskovať a tlačiť investorov k odľahčovaniu pozícií.
Institutions have been selling $BTC for 8 straight days now.
Most of the selling is due to tax loss harvesting, which means it'll be over in a week.
Also, Bitcoin quarterly options expiry is set to happen this week, so a bit of de-risking is happening too.
This is temporary… pic.twitter.com/h6FO3UEGST
— Alek (@Alek_Carter) December 24, 2025
Dôležitým detailom je aj takzvaný Coinbase Premium Index. Ak je prémium dlhšie negatívne, naznačuje to slabší nákupný tlak v USA v porovnaní s offshore burzami (napr. Binance).
V decembri sa tento indikátor podľa zdieľaných grafov často držal pod nulou, čo podporilo naratív, že americká časť trhu je skôr čistým predajcom, zatiaľ čo nákupy sa presúvajú do Ázie. Analytik a podnikateľ Ted Pillows to okomentoval vetou: „USA sú teraz najväčším predajcom BTC. Ázia je teraz najväčším kupcom Bitcoinu.“
US is now the biggest seller of $BTC.
Asia is now the biggest buyer of Bitcoin. pic.twitter.com/i9tnSDvlXf
— Ted (@TedPillows) December 24, 2025
Z praktického hľadiska to môže znamenať dve veci naraz: krátkodobý tlak na cenu počas amerických obchodných hodín a zároveň priestor na „povianočný“ návrat dopytu, ak sa po uzávierkach daní a rebalansoch obnoví apetít fondov aj retailu.
Niektorí obchodníci preto hovoria skôr o dočasne neaktívnej likvidite než o trvalom odchode kapitálu, pričom obrat trendu by sa mal najprv ukázať na tokoch ETF a až následne na cene.
Top burzy
