V novembri 2025 sa Bitcoin krátkodobo prepadol pod hranicu 90 000 USD, čo výrazne ovplyvnilo bilancie mnohých verejne obchodovaných spoločností, ktoré ho držia vo svojich pokladniciach. Najnovšia správa z platformy Bitcoin Treasuries ukazuje, že približne dve tretiny zo sledovaných firiem sú pri aktuálnych cenách v mínuse – z hľadiska nerealizovaných strát.
Napriek cenovej volatilite zostali hlavní hráči na trhu verní svojej stratégii. Veľké korporátne pokladnice pokračovali aj v novembri v nákupoch Bitcoinu, pričom najväčšie prírastky si pripísala firma Strategy, ktorá tvorila približne 75% čistých nákupov medzi spoločnosťami v tomto období.
Niektoré firmy predávali
Hoci celkový objem predajov bol relatívne nízky, analytici si všímajú, že minimálne 5 spoločností sa rozhodlo časť svojich BTC aktív zlikvidovať. Sequans predal takmer tretinu svojho portfólia, a to za účelom zníženia konvertibilného dlhu. Hut 8 sa zbavil 389 BTC, zatiaľ čo menšie rebalansovanie zaznamenali aj KindlyMD a Genius Group.
Zaujímavým prípadom je DDC Enterprise Limited, ktorý naopak v období poklesu prikúpil 100 BTC. Metaplanet, spoločnosť kótovaná v Tokiu, pokračovala vo svojom režime „dodatočných nákupov“ cez verejné oznámenia.
Správa hovorí o tzv. barbell pattern – teda o rozložení medzi malými predávajúcimi, ktorí potrebujú hotovosť alebo znižujú riziko, a na druhej strane disciplinovanými inštitúciami, ktoré nakupujú strategicky a dlhodobo.
Kto nakupoval najviac?
Strategy sa aj v novembri udržala na čele. Počas troch samostatných transakcií kúpila 9 062 BTC, pričom najväčšia kúpa – 8 178 BTC prebehla 17. novembra. Na konci mesiaca firma držala 649 870 BTC, čo pri vtedajších cenách predstavovalo približne 59 miliárd USD. Aktuálne jej portfólio presahuje 660 000 BTC.
Ďalším výrazným kupujúcim bola spoločnosť Strive, ktorá v novembri na svoju súvahu pripísala 1 567 BTC s priemernou nákupnou cenou 103 315 USD za jeden Bitcoin.
Jej koncoročné držby sa tak vyšplhali na 7 525 BTC (hodnota približne 684 miliónov USD). Firma financuje svoju bitcoinovú stratégiu najmä cez perpetuálne prioritné akcie.
Ťažobné firmy stále aktívne
Ťažobné spoločnosti ostávajú významnými prispievateľmi do verejných bitcoinových pokladníc. Cango a Riot pridali 508 BTC a 37 BTC prostredníctvom ťažby, zatiaľ čo American Bitcoin skombinoval nákup a ťažbu, čím získal 139 BTC.
Zo správy vyplýva, že v súčasnosti tvoria ťažobné firmy približne 12% z celkových BTC držaných verejnými spoločnosťami.
Pokles tempa, nie záujmu
Akumulácia Bitcoinu zo strany verejných spoločností síce spomaľuje, no nestráca svoj význam. V 4. štvrťroku 2025 by sa podľa predpokladov malo do bilancií týchto firiem pridať približne 40 000 BTC – čo je menej ako v predchádzajúcich štvrťrokoch, no stále porovnateľné s Q3 2024.
Len počas novembra bolo zaznamenaných vyše 12 644 BTC v nových nákupoch, prírastkoch alebo zverejnených držbách zo strany verejných aj súkromných subjektov.
Celkový objem BTC naprieč všetkými sledovanými firmami tak na konci mesiaca presiahol 4 milióny BTC.
Svetové rozšírenie firemných držieb
Geografické rozloženie bitcoinových pokladníc sa mení. USA síce stále dominujú medzi top 20 verejnými firmami, no význam Japonska, Číny, Európy a ďalších regiónov rastie.
Neamerické spoločnosti navýšili svoje držby v porovnaní s predchádzajúcimi dvoma mesiacmi o 3 180 BTC. Ich podiel teraz predstavuje približne 9% všetkých BTC držaných verejnými firmami.
Táto diverzifikácia sa vníma ako pozitívny signál – znižuje totiž potenciálne regulačné riziká spojené s dominanciou jedného regiónu.
Menej špekulácií, viac disciplíny
Správa podčiarkuje nový trend: Bitcoin sa postupne stáva strategickým aktívom využívaným ako kolaterál či nástroj správy hotovosti a nie len špekulatívne držaným aktívom.
Verejné spoločnosti čoraz častejšie hľadia na Bitcoin cez optiku dlhodobého plánovania a finančnej flexibility, čo môže v budúcnosti výrazne zmeniť jeho rolu vo svete inštitúcii.
Top burzy
