Bitcoin (BTC) sa aktuálne obchoduje za 26 800 dolárov, čo je o percento menej než včera a o 3 percentá menej, než 7 dní dozadu.
Ethereum (ETH) sa prepadlo ešte výraznejšie, keď za posledný týždeň stratilo 5 percent svojej hodnoty.
Kryptomeny v súčasnosti nekorelujú ani s akciovými trhmi, ktoré v tomto týždni v prvých troch obchodných dňoch posilňovali. Bitcoin nenadviazal ani na zlato, ktoré po vypuknutí konfliktu medzi Izraelom a palestínskym Hamasom fungovalo ako tradičný bezpečný prístav v čase geopolitickej neistoty a posilnilo z predošlých niekoľkomesačných miním.
Pre Bitcoin a trh s kryptomenami môže byť v krátkodobom horizonte dôležité to, ako dopadne dnešný report o spotrebiteľskej inflácii v USA. Včerajšie čísla týkajúce sa veľkoobchodnej inflácie nepriaznivo prekvapili, no trhy napriek tomu rástli.
V strednodobom horizonte naďalej platí, že kľúčové fundamenty Bitcoinu prídu až koncom roka, alebo začiatkom toho budúceho. Ide najmä o potenciálne schválenie spotového Bitcoin ETF (deadline pre prvé rozhodnutie je 10. januára, zvyšné koncom prvého kvartálu) a aprílový halving Bitcoinu, ktorý bol v minulosti prevádzaný cenovým rastom BTC pred ním a najmä po ňom.
Okrem toho môže Bitcoin pozitívne reagovať na zmenu monetárnej politiky Fed, ak sa centrálna banka rozhodne budúci rok znižovať úrokové sadzby. Arthur Hayes či Paul Tudor Jones očakávajú, že americká ekonomika sa dostane do problémov a nezvládne „mäkké pristátie”. To by v konečnom dôlsekdu mohlo viesť k novému kolu “tlačenia penazi”, čo by hralo do karát rizikovejším assetom, kde radíme aj Bitcoin.
Dlhodobí držitelia pokračujú v akumulácii
Mimo to sa oplatí sledovať aj bitcoinové onchain dáta, na ktorých sa v prípade kľúčových metrík nič nemení. Dôležitý je pohľad na dlhodobých držiteľov BTC, ktorí naďalej akumulujú nové bitcoiny.
Z reportu Glassnode vyplýva, že počet dlhodobých držiteľov, takzvaných long-term holders (LTH), je najvyšší v histórii a v poslednom období sťahujú z búrz v priemere mesačne okolo 50 000 BTC v hodnote vyše 1,3 miliardy amerických dolárov.
Táto metrika poukazuje na sprísňujúcu sa ponuku, ktorá sa po halvingu ešte zvýrazní, a neochotu skúsených investorov predávať bitcoin za súčasných trhových podmienok, čo sa javí byť ako býčí fundament pre dlhodobých investorov.
Zaujímavý je však aj pohľad na čím ďalej tým menšie objemy obchodovania bitcoinu na burzách. V porovnaní s rekordnými objemami okolo 6 miliárd dolárov denne klesli súčasné objemy na približne 1,5 miliardy denne, čo je pokles o vyše 75%. Tento trend poukazuje na to, že na trhu chýbajú noví hráči.
Inflácia Ethereum rastie
Pokiaľ ide o onchain dáta Ethereum, zaujal nás pohľad na to, že za predošlých 17 dní stúplo tempo inflácie Ethereum o 0,178% z predošlých 0,27% na súčasných 0,458% pri 7-dňovom priemere. Do ponuky pribudlo viac ako 22 500 ETH v hodnote vyše 35 miliónov dolárov.
Tento nárast síce nepôsobí ako významný, no ide o určitý náznak toho, že Ethereum nedokáže byť neustále deflačné (ako tomu bolo väčšinu posledných 12 mesiacov), ak sa zmenia trhové podmienky.
Počet ETH v obehu po zavedení aktualizácie siete s názvom EIP-1559 klesá vtedy, keď sa spáli vďaka zaplateným transakčným poplatkom viac Etherov, než v rovnakom období vznikne ako forma odmeny pre validátorov siete.
Od merge Ethereum, čiže prechode na Proof of Stake konsenzus pred 391 dňami, bolo spálených viac ako 1 milión ETH, pričom v rovnakom čase pribudlo 740 tisíc ETH. To znamená, že počet Etherov v ponuke klesol o približne 269 tisíc, čo predstavuje pokles celkovej zásoby Etherov od merge o 0,21%.
Len pre zaujímavosť, simulácia na ultrasound.money odhaduje, že keby ETH zostalo na Proof of Work konsenze, za rovnaký čas by stúpol počet ETH v obehu o 3,32%.
Tak či onak, aby sa Ethereum darilo byť opäť deflačné, čo sa v posledných týždňoch nedeje, je nutné, aby transakčné poplatky, či už ich výškou, alebo počtom, opäť stúpli. Problémom však je, že denná miera transakcii Ethererum stagnuje, pretože ich oslabujú platformy druhej vrstvy (L2).
Priemerný transakčný poplatok na Ethereum je aktuálne okolo 0,0012 ETH, respektíve menej než 2 doláre, čo je najmenej od decembra 2022.
Zdroj: Glassnode, Autor, Bitcoin.com, Bitcoin.com
