Investičná divízia najväčšej americkej banky JPMorgan zverejnila v pondelok správu Long-Term Capital Market Assumptions na rok 2027. Ide o 31. ročník dlhodobých odhadov výnosov pre viac ako 200 tried aktív a podľa portálu Decrypt je to prvé vydanie, v ktorom sa objavil aj bitcoin.
JUST IN: JP Morgan expects Bitcoin to be the best performing asset of the next decade. 🚀
In Jan. 2023, JP Morgan's CEO called Bitcoin a "hyped-up fraud."
Times change! pic.twitter.com/Z6ljRCh2xG
— Bitcoin Archive (@BitcoinArchive) October 20, 2026
Banka mu na najbližších 10 až 15 rokov prisudzuje zložený ročný výnos 10%. To je viac ako pri veľkých amerických akciách s odhadom 7,5%, pri zlate s 5,5% aj pri klasickom portfóliu zo 60% akcií a 40% dlhopisov, ktorému banka ráta so 7%.
Výnos s háčikom
Vysoký odhad má však podmienku. JPMorgan počíta s ročnou volatilitou bitcoinu na úrovni 55%, kým pri zlate je to približne 17%. Preto jednoduchý priemer ročných výnosov vychádza až na 20,9%, no investor by si po veľkých výkyvoch ceny reálne odniesol len spomínaných 10%.
Ako uvádza web Cointelegraph, banka v optimistickom scenári ráta s ročným výnosom 16,6%, v pesimistickom naopak so stratou 11,2% ročne. Do výpočtu zahrnula rast ponuky bitcoinu v porovnaní s rastom peňažnej zásoby, jeho možnú úlohu popri zlate aj rozširovanie siete.
Do hlavných modelov, ktoré mapujú, ako sa aktíva hýbu spolu, však bitcoin zatiaľ nezaradila a vytvorila pre neho samostatný menší model. Správa ho označuje za špekulatívne aktívum a ochranu pred uvoľňovaním menovej politiky. Ako diverzifikáciu portfólia ho zatiaľ neodporúča pre nestabilné korelácie s inými aktívami.
Podľa Bitcoin Magazine banka pripúšťa, že sa to môže zmeniť, ak volatilita ďalej klesne a regulácia sa vyjasní. Dnes sa bitcoin podľa nej správa hlavne ako rizikové aktívum, ktoré sleduje rast svetovej peňažnej zásoby. Zároveň odmietla obľúbený argument, že znehodnocovanie mien spustí masový presun do kryptomien.
Hougan sa teší, Dimon pochybuje
Šéf investícií firmy Bitwise Matt Hougan prognózu privítal. Na sieti X s iróniou poznamenal, že bitcoin prešiel od ignorovania a posmechu až k tomu, že ho veľká banka vo svojom dlhodobom výhľade označila za najvýnosnejšie aktívum desaťročia.
Zároveň tvrdí, že predpoklad 55% volatility je príliš vysoký, a preto je aj odhad výnosu príliš opatrný. Bitwise v auguste 2025 odhadol, že bitcoin môže do roku 2035 stáť 1,3 milióna dolárov.
First they ignore you, then they laugh at you, then they fight at you, then they add you to their Long-Term Capital Markets Assumptions paper and predict you'll be the best-performing asset of the next decade. pic.twitter.com/TuOuH51l3c
— Matt Hougan (@Matt_Hougan) October 20, 2026
Posun je o to zaujímavejší, že šéf banky Jamie Dimon patrí k dlhoročným kritikom bitcoinu a v minulosti ho prirovnal k podvodu. Banka pritom technológiu blockchainu využíva čoraz viac, napríklad svoj vkladový token JPM Coin presúva na Ethereum, o čom sme písali včera.
Načasovanie správy zapadlo aj do diania na trhu. Americké bitcoinové ETF získali v pondelok podľa Decryptu 526,7 milióna dolárov, najviac od 22. septembra, pričom samotný fond IBIT od BlackRocku pritiahol 665,2 milióna. Výnos desaťročného amerického dlhopisu sa zároveň držal nad 5%, čo bitcoinu konkuruje výrazne nižším rizikom.
Článok má informatívny charakter a nie je investičným odporúčaním.
Top burzy
