Šéf analytickej spoločnosti CryptoQuant, Ki Young Ju, v sobotňajšom príspevku na sieti X upozornil, že mechanizmus, ktorý kedysi poháňal každý altseason, dnes prakticky neexistuje. Podľa jeho slov klesol objem obchodovania s altcoinmi voči Bitcoinu na najnižšiu úroveň od roku 2021.
Bitcoin-to-altcoin asset rotation that once fueled alt seasons has basically disappeared.
BTC-pair altcoin volume has collapsed since 2021.
The era of "alts pumping just because BTC pumps" may be over. pic.twitter.com/Eleq4Wv6Sg
— Ki Young Ju (@ki_young_ju) June 20, 2026
Ide o ukazovateľ, ktorý sleduje obchodné páry menších a stredne veľkých altcoinov voči Bitcoinu na centralizovaných burzách, pričom vynecháva veľké projekty ako Ethereum, XRP, BNB či Solana.
Inými slovami, meria sa ním to, či obchodníci ešte stále používajú zisky z Bitcoinu na nákup menších tokenov. V rokoch 2017 a 2021 práve tento tok kapitálu naštartoval najväčšie altseasony v histórii kryptomien, no podľa aktuálnych dát z CryptoQuant zostáva objem aj naďalej blízko poklesov spred piatich rokov.
Young Ju to zhrnul slovami, že „éra, keď altcoiny rástli len preto, že rástol Bitcoin, sa možno končí.“
Podľa neho inštitucionálny kapitál, ktorý dnes priteká cez Bitcoinové ETF a firemné rezervy, ostáva uväznený priamo v Bitcoine a do širšieho trhu sa už nešíri tak, ako kedysi.
Tomu nasvedčujú aj ďalšie dáta. Podľa portálu Bitcoin.com News dosiahol predaj altcoinov na spotových burzách najvyššiu úroveň za posledných päť rokov, pričom čistý predajný tlak trvá takmer nepretržite už pätnásť mesiacov.
Kapitál sa sústreďuje do čoraz menšieho počtu projektov
Širší trh s altcoinmi sa zároveň výrazne zúžil. Bez stablecoinov a Bitcoinu mal v sobotu hodnotu približne 600 miliárd dolárov, pričom len desať najväčších projektov si medzi sebou rozdelilo až 483 miliárd dolárov, teda zhruba 80,5% z celého trhu.
Výrazne klesol aj počet altcoinov s trhovou kapitalizáciou nad miliardu dolárov. Kým v roku 2021 takúto hranicu prekonalo zhruba 106 projektov, v júni 2026 ich zostáva už len okolo 50, čo potvrdzuje, že kapitál sa sústreďuje len do hŕstky najsilnejších mien.
Young Ju v samostatnom vlákne dodal, že takzvané altcoiny bez reálneho biznis modelu, teda projekty postavené iba na krátkodobej téme alebo marketingovom šume, strácajú na trhu význam.
Podľa jeho slov by investori mali odmietnuť až 99,9% existujúcich altcoinov a sústrediť sa len na projekty s reálnymi príjmami, napríklad z DeFi protokolov, tokenizovaných aktív alebo AI agentov.
Dominancia Bitcoinu sa odráža od kľúčovej úrovne, altseason si možno počká
Aj technický pohľad na trh naznačuje, že širšia rotácia do altcoinov sa zatiaľ nekoná. Podiel Bitcoinu na celkovej trhovej kapitalizácii kryptomien, takzvaná dominancia (BTC.D), sa odrazil od stotýždňového kĺzavého priemeru a od spodnej hranice rastúceho kanála, ktoré sa stretávajú približne na úrovni 58,75%.
Ak si Bitcoin udrží súčasnú dynamiku, dominancia by mohla smerovať až k hornej hranici kanála blízko 60%, čo by znamenalo ďalší odlev kapitálu z altcoinov späť do Bitcoinu.
Podobný názor zdieľal aj analytik Rekt Capital, ktorý upozornil na takzvanú pozitívnu divergenciu na grafe dominancie Bitcoinu. Podľa neho tento signál naznačuje, že altseason je zatiaľ odložený.
#BTC Dominance
The Bull Div on BTC Dominance playing out means that #Altseason is postponed
But this BTCDOM upside will likely be limited
Since losing the Macro Uptrend, this upside will likely figure as a post-breakdown relief rally before downside$BTC #Crypto #Bitcoin https://t.co/z2zCX9WsRc pic.twitter.com/IRu9iCDYTx
— Rekt Capital (@rektcapital) October 4, 2025
Zároveň však dodal, že priestor na rast dominancie môže byť obmedzený, keďže ukazovateľ už stratil svoj dlhodobý rastúci trend, a preto by mohol súčasný odraz fungovať skôr ako dočasná úľava pred ďalším poklesom smerom k dvestotýždňovému priemeru okolo 57%.
Tak či onak, kombinácia slabnúcej rotácie kapitálu, koncentrácie altcoinového trhu do menšieho počtu projektov a odolnej dominancie Bitcoinu naznačuje, že na masový altseason podľa starého scenára si trh možno bude musieť ešte počkať.
Tento článok nepredstavuje investičné poradenstvo. Obchodovanie s kryptomenami je vysoko rizikové a každý investor by mal pred akýmkoľvek rozhodnutím vykonať vlastný prieskum.
Top burzy
