Krypto trh sa po sérii dobrých správ opäť ocitol na tenkom ľade. Ešte pred pár dňami ho držala nad vodou mierová dohoda medzi USA a Iránom, lenže prvé zasadnutie centrálnej banky pod novým vedením všetko otočilo. Bitcoin sa po stredajšom rokovaní Fedu prepadol a optimizmus z trhu rýchlo vyprchal.
Warsh zatvoril dvere zníženiu sadzieb
Streda 17. júna bola prvým zasadnutím menového výboru pod taktovkou nového predsedu Fedu Kevina Warsha. Úrokové sadzby zostali podľa očakávaní na úrovni 3,50 až 3,75 percenta, no trh viac než samotné rozhodnutie zaujímal tón a budúce smerovanie banky. A ten bol oveľa tvrdší, než v aký investori dúfali.
Warsh totiž z vyhlásenia odstránil náznak budúceho uvoľňovania politiky a z prognóz vypadlo aj posledné plánované zníženie sadzieb pre tento rok. Inými slovami, znižovanie sadzieb v roku 2026 už nie je základným scenárom. Dôvodom je inflácia, ktorá zostáva privysoko. Kým cieľ Fedu sú dve percentá, máj 2026 priniesol mieru okolo 4,2 percenta.
„Nevidím dôvod, kým nepotvrdíme náš záväzok a schopnosť splniť dvojpercentný inflačný cieľ, prečo by sme to mali prehodnocovať,“ uviedol Warsh.
Niektorí členovia výboru dokonca otvorene zvažujú, že sadzby ešte tento rok zvýšia. Nástroj CME FedWatch dnes ukazuje, že trh počíta minimálne s jedným zvýšením o 25 bázických bodov do konca roka.
Pre rizikové aktíva je to zlá správa. Vyššie sadzby totiž posilňujú dolár, ktorý sa zvyčajne pohybuje opačne ako Bitcoin. Index dolára DXY vyskočil 17. júna na úroveň 100, čo je najviac od marca. Celková hodnota krypto trhu klesla o 2,31 percenta na 2,2 bilióna dolárov a americký index S&P 500 uzavrel deň v mínuse o 1,21 percenta.
Dohoda s Iránom mala upokojiť trhy
Druhým ťahúňom nálady je geopolitika. USA a Irán elektronicky podpísali štrnásťbodové memorandum, ktoré ukončuje mesiace bojov, ruší americkú námornú blokádu a znovu otvára Hormuzský prieliv. Práve cez túto úžinu prúdi približne pätina svetovej ropy, takže jej uzavretie celé mesiace tlačilo ceny energií aj infláciu nahor.
Dohodu sprostredkoval Pakistan a slávnostný podpis je naplánovaný na piatok 19. júna vo Švajčiarsku. Po ňom sa otvára šesťdesiatdňové okno na rokovania o iránskom jadrovom programe a uvoľnení sankcií. Trhy zareagovali okamžite, keďže ropa Brent spadla na najnižšiu úroveň za sto dní.
Háčik je v tom, že prezident Donald Trump zároveň pripustil, že memorandum ešte nie je definitívne, a pohrozil ďalším bombardovaním, ak sa Irán nebude „správať“. Práve táto neistota investorov znervózňuje. Ak by rokovania stroskotali a boje sa obnovili, ceny ropy by opäť vyleteli nahor a rizikové aktíva vrátane kryptomien by dostali ďalší úder.
Slabý dopyt inštitúcií a otázniky nad firmou Strategy
Bitcoinu okrem makra chýba aj samotný dopyt. Americké spotové ETF fondy stratili len v júni v čistom 2,1 miliardy dolárov a cena Bitcoinu na burze Coinbase sa už päť týždňov obchoduje s miernou zľavou oproti medzinárodným burzám. Oboje naznačuje, že veľkí inštitucionálni hráči zatiaľ nemajú veľkú chuť nakupovať.
Tretí faktor je inštitucionálny. Nervozitu pridáva aj firma Strategy Michaela Saylora. Pod tlakom je jej prioritný cenný papier STRC (Stretch), ktorý investorom ponúka ročný výnos 11,5 percenta. Nové akcie však firma môže vydávať len za pevnú cenu 100 dolárov, čím sa jej zužuje priestor na vyplácanie dividend. Tie pritom dosahujú 142 miliónov dolárov mesačne.
Aby ich firma pokryla, musí buď riediť podiely akcionárov MSTR vydávaním nových akcií, alebo siahať na hotovostné rezervy, ktoré sú momentálne na úrovni 1,1 miliardy dolárov. Celkový objem vydaných prioritných akcií Strategy dosahuje 15,5 miliardy dolárov. Priame dôkazy, že by firma musela predávať svoje bitcoiny, síce nie sú, lenže slabosť papiera STRC odráža nízku dôveru v jej finančnú páku.
Tak či onak, Bitcoin sa po búrlivom týždni drží okolo úrovne 62 000 dolárov. O tom, či sa udrží a vráti k métam ako 80 000, rozhodne najmä to, či dohoda s Iránom vydrží a či Fed nezatvrdne ešte viac.
Upozornenie: Tento článok má informačný charakter a nepredstavuje investičné odporúčanie. Obchodovanie s kryptomenami je rizikové, robte si vlastný prieskum.
Top burzy
