Výstavba dátových centier pre umelú inteligenciu naráža v Spojených štátoch na jeden zásadný problém: nedostatok elektriny. A práve tu vstupujú do hry bitcoinoví ťažiari, ktorí roky budovali obrovské zariadenia napojené priamo na elektrickú sieť. Analytici z renomovanej investičnej banky Bernstein teraz tvrdia, že tento sektor má pred sebou nečakane silnú strategickú pozíciu.
Podľa správy analytikov Gautama Chhuganiho, Mahiky Saprovej, Sanskara Chindaliho a Harsha Misru kontrolujú verejne obchodované spoločnosti zaoberajúce sa ťažbou bitcoinu viac ako 27 gigawattov plánovanej elektrickej kapacity.
Títo ťažiari zároveň uzatvorili zmluvy na projekty v oblasti umelej inteligencie v celkovej hodnote viac ako 90 miliárd dolárov, pokrývajúce kapacitu 3,7 gigawattu pre veľké technologické spoločnosti a poskytovateľov cloudových služieb.
Elektrina je nový polovodič
Na prvý pohľad by sa mohlo zdať, že pri budovaní dátových centier pre AI ide predovšetkým o čipy. Realita je však iná. Podľa Bernstein sa prístup k elektrickej energii stal primárnou prekážkou pri rozširovaní týchto zariadení, pričom nedostatok čipov je až druhoradý.
Prečo? Energetické spoločnosti v USA potrebujú v priemere viac ako 50 mesiacov na to, aby schválili nové pripojenie k elektrickej sieti s výkonom jedného gigawattu. A to platí aj v štátoch, ktoré sú technologickým firmám naklonené, ako napríklad Texas.
Regulačná byrokracia, miestny odpor voči veľkým dátovým centrám a preplnené fronty žiadostí o pripojenie spomaľujú výstavbu natoľko, že tradičné technologické firmy narážajú na múr.
Bitcoinoví ťažiari tento problém nemajú. Ich zariadenia sú už dávno pripojené na sieť, majú skúsenosti s riadením výpočtovo náročných prevádzok a disponujú rozsiahlymi pozemkami.
Práve preto ich Bernstein opisuje ako prirodzených partnerov pre takzvaných hyperscalerov, teda gigantov ako Microsoft, Google či Amazon, ktorí potrebujú kapacitu pre ich AI centrá čo najskôr.
Od bitcoinu k umelej inteligencii
Presun bitcoinových ťažiarov smerom k AI nie je len príležitosťou, ale do veľkej miery aj nutnosťou. Aprílový halving v roku 2024 znížil odmenu za ťažbu bloku na polovicu, čo citeľne stlačilo marže celého odvetvia.
Cena za ťažbu jedného bitcoinu sa pritom u mnohých verejných spoločností pohybovala okolo 80 000 dolárov, kým samotný bitcoin sa obchodoval hlboko pod touto hodnotou. Matematika jednoducho nefungovala.
Firmy preto začali hľadať nové zdroje príjmov. Analytici z CoinShares odhadujú, že podiel príjmov z AI a výpočtovej techniky s vysokým výkonom by mohol do konca roku 2026 dosiahnuť až 70% celkových tržieb ťažiarov, ktorí si zabezpečili príslušné zmluvy. Na začiatku roku 2025 pritom toto číslo predstavovalo len asi 30%.
Spomedzi konkrétnych príkladov vyčnieva predovšetkým IREN (predtým Iris Energy). Táto austrálsko-americká firma podpísala s Microsoftom zmluvu v hodnote 9,7 miliardy dolárov na päť rokov, v rámci ktorej sprístupní výpočtovú kapacitu svojho kampusu v Childress v Texase.
Neskôr pribudla ešte dohoda s NVIDIA o hodnote 3,4 miliardy dolárov na dodávku grafických procesorov architektúry Blackwell. Spoločnosť aktuálne prevádzkuje kapacitu 810 megawattov a ďalšie 2 100 megawattov má v štádiu výstavby.
Podobnou cestou sa vydala aj Soluna Holdings, ktorá v prvom štvrťroku zaznamenala 58-percentný rast tržieb vďaka svojej divízii hostingu dátových centier, zatiaľ čo samotná ťažba kryptomien tvorila čoraz menšiu časť celkových príjmov.
Ďalší hráč, Core Scientific, sa chystá získať cez dlhopisový trh 3,3 miliardy dolárov práve na urýchlenie premeny z ťažiara na prevádzkovateľa AI infraštruktúry.
Celkovo bolo v sektore verejne obchodovaných ťažiarov podpísaných viac ako 70 miliárd dolárov v zmluvách so spoločnosťami zameranými na AI a výpočtovú techniku s vysokým výkonom. Nejde teda o okrajový trend, ale o štrukturálnu premenu celého odvetvia.
Bitcoinoví ťažiari, ktorí ešte nedávno zápolili o každý cent z odmeny za blok, sa tak menia na strategických hráčov v jednom z najrýchlejšie rastúcich segmentov globálnej technologickej infraštruktúry.
Investičné upozornenie: Tento článok slúži len na informačné účely a nepredstavuje investičné poradenstvo. Investovanie do kryptomien a akcií spoločností z odvetvia ťažby bitcoinu je spojené s vysokou mierou rizika.
Top burzy
