Historický objem nerealizovaných strát
Bitcoin sa v súčasnosti pohybuje okolo hodnoty 66 000 až 67 000 dolárov, čo je o 47 percent menej ako jeho historické maximum 126 000 dolárov, ktoré dosiahol v októbri 2025. Výsledkom je situácia, ktorú analytici porovnávajú s medvedím trhom z roku 2022.
Podľa on-chain platformy Glassnode drží v strate zhruba 8,8 milióna bitcoinov, čo predstavuje viac ako 44 percent celkovej obežnej zásoby. Celkový objem nerealizovaných strát sa tak vyšplhal na takmer 600 miliárd dolárov.
Glassnode vo svojom týždennom reporte ku kryptotrhu upozorňuje na štrukturálnu podobnosť s rokom 2022, keď bolo pred obnovou trhu potrebné prerozdeliť zhruba 3 milióny bitcoinov od stratových držiteľov k novým kupcom za nižšie ceny. Podľa analytikov je takéto prerozdelenie zásobníka nevyhnutnou podmienkou pre stabilný rast.
Aktuálna cena BTC je zároveň aj pod priemernou nákupnou cenou držiteľov amerických spotových Bitcoin ETF, ktorá sa pohybuje okolo 83 400 dolárov, čo znamená, že aj títo inštitucionálni investori sú v strate.
Dlhodobí držitelia predávajú, dopyt v USA stagnuje
Dôsledkom tohto vývoja je kapitulačné správanie dlhodobých investorov. Metrika realizovaných strát od dlhodobých držiteľov, teda tých, ktorí drží BTC dlhšie ako 155 dní, stúpla na 200 miliónov dolárov denne.
Glassnode tento pohyb označuje ako „aktívnu kapitulačnú fázu“ a dodáva, že zmysluplným signálom vyčerpania predajného tlaku by bol pokles tejto hodnoty pod 25 miliónov dolárov denne.
Slabý dopyt potvrdzujú aj ďalšie metriky. Ukazovateľ „apparent demand“ od Capriole Investments ukazuje hodnotu záporných 1 623 BTC za deň, čo naznačuje, že predávajúci majú prevahu. Dopyt zostáva negatívny od decembra 2025.
Coinbase Premium Index, sledujúci rozdiel v cene BTC medzi burzami Coinbase a Binance, zostáva taktiež v zápornom území. CryptoQuant to interpretuje tak, že americkí investori sa do trhu vo väčšom meradle zatiaľ nevrátili.
Toto potvrdzujú aj dáta z EF fondov. Celkovo americké spotové Bitcoin ETF za prvý kvartál 2026 uzatvorili s čistými odtokmi okolo 500 miliónov dolárov, napriek silnému marcu, ktorý priniesol 1,32 miliardy dolárov v prílevoch a prerušil tak negatívnu sériu záporných mesiacov, ktorá začala v októbri 2025.
Top burzy
