Panika ustúpila, nastúpila opatrnosť
Kryptomenové trhy sú nervózne, ale nič nenasvedčuje panike. Práve naopak — správanie investorov sa mení. Namiesto toho, aby v strese predávali Bitcoin, ľudia si budujú „hotovostné rezervy“ v stablecoinoch a čakajú na vhodný moment, kedy nakúpia lacnejšie. Aspoň to naznačuje článok Cointelegraph odvolávajúci sa na onchain dáta.
Poďme sa na to pozrieť detailnejšie. Len 22. marca dosiahli prevody USDC (stablecoin od Circle) historické maximum — viac ako 368 miliárd tokenov denne, čo predstavuje nárast o vyše 2 000 % oproti predchádzajúcemu dňu.
K tomu sa pripočítalo 72 miliárd prevedených tokenov USDT (stablecoin od Tether) len na sieti Ethereum.
Spolu teda trh presunul cez 440 miliárd dolárov v stablecoinoch za jediný deň.
Čo to znamená? Kapitál sa rýchlo premiestňuje, ale zatiaľ nejde do Bitcoinu. Investori sedia bokom a sledujú situáciu.
Volatilita rastie, ale páky ubúdajú
Bitcoin mal za sebou búrlivý víkend — v nedeľu klesol o takmer 4% na hodnotu 67 300 dolárov, aby sa v pondelok odrazil späť nad 70 000 dolárov. Pohyby súviseli s napätím okolo konfliktu medzi USA, Izraelom a Iránom a s vyhláseniami amerického Federálneho rezervného systému (Fed), ktorý odmietol krátkodobé znižovanie úrokových sadzieb.
Realizovaná volatilita Bitcoinu — teda skutočná miera kolísania ceny za posledné obdobie — zostáva naďalej vysoká.
Trojmesačný ukazovateľ stúpol na 107%, šesťmesačný dokonca na 148%. To sú výrazne vyššie čísla ako pred pol rokom. Napriek tomu ročná volatilita ostáva stabilná okolo 180%, čo naznačuje, že trh nie je vyslovene v panike, ale len v neistote.
Derivátový trh vysiela podobný signál. Celkový otvorený záujem (open interest) v BTC futures sa za posledných šesť mesiacov znížil o 19 miliárd dolárov.
Financovacie sadzby (funding rates) klesli z prehriateho maxima okolo 0,1% v lete 2025 na súčasných 0,01% — a občas sa prepadnú aj do záporných hodnôt. To tiež hovorí jasne: páky ubúdajú a agresívne špekulatívne pozície sú preč.
Binance hlási najslabšie objemy od roku 2023
Aj spotový trh potvrdzuje opatrnosť. Binance, najväčšia kryptomenová burza na svete, smeruje k najnižšiemu mesačnému objemu obchodovania od septembra 2023 — objem sa pohybuje okolo 52 miliárd dolárov za mesiac. Naposledy boli čísla takéto nízke počas medvedieho trhu v rokoch 2022–2023.
Napriek tomu objem stablecoinov rastie — trhová kapitalizácia USDC sa blíži k historickým maximám okolo 78,6 miliardy dolárov, pričom ponuka USDT stúpla na 184 miliárd dolárov. Tento rast naznačuje, že na trhu je veľa „suchého prachu“ — kapitálu pripraveného vstúpiť do kryptomien, len čo sa situácia upokojí.
Celkový obraz je teda jasný: trh má dostatok likvidity, ale investori čakajú. Stablecoiny sú plné, páky sú preč a nálada je opatrná.
Bitcoin stojí na rázcestí — buď príde katalyzátor, ktorý spustí nový nákupný impulz, alebo konsolidácia bude pokračovať.
Tento článok nepredstavuje investičné odporúčanie.
Top burzy
