Dve aktíva, dva svety kupujúcich
Bitcoin a zlato sa v roku 2026 správajú čoraz odlišnejšie — a nie je to náhoda. Podľa Stephena Coltmana, šéfa makro oddelenia v spoločnosti 21Shares (jednej z popredných európskych firiem vydávajúcich kryptofondy), za týmto rozchodom stoja dve úplne rozdielne skupiny kupujúcich.
Zlato v posledných troch rokoch nakupujú predovšetkým centrálne banky — najmä z Číny, Indie a Ruska. Podľa World Gold Council tieto banky nakúpili každoročne viac ako 1 000 ton zlata.
Dôvodom bola ich snaha uchovávať rezervy mimo dosahu amerického dolára, ktorá bola zrýchlená najmä po zmrazení ruských aktív po vpáde ich vojsk na Ukrajinu.
Bitcoin naopak drží predovšetkým bežný človek. Nie štát, nie centrálna banka — ale jednotlivci, ktorí hľadajú alternatívu k tradičnému finančnému systému.
Coltman to vysvetľuje priamo: „Fyzické zlato má v súčasnosti väčšiu geopolitickú úlohu ako aktívum, ktoré si štáty vyberajú na uchovanie bohatstva mimo dosahu rivalov. Preto reaguje citlivejšie na zhoršovanie medzinárodných vzťahov.“
Vojnový test: Kde Bitcoin ukázal svoju silu
Aktuálne napätie na Blízkom východe odhalilo zaujímavý kontrast. Krátko po vypuknutí konfliktu boli zatvorené burzy v Dubaji aj Abú Zabí po raketových a dronových útokoch Iránu.
Bitcoin pritom fungoval nepretržite — 24 hodín denne, 7 dní v týždni. Práve to je podľa Coltmana jeho najväčšia prednosť: „Je to jasná pripomienka toho, aký cenný je nepretržitý prístup v čase vojny alebo inej krízy.“
Zatiaľ čo zlato od svojho historického maxima takmer 5 600 dolárov za uncu (január 2026) kleslo na zhruba 4 375 dolárov, Bitcoin sa drží v pásme okolo 68 000 dolárov.
To je síce v prípade Bitcoinu ďaleko od historických maxím (až -45%), no Bitcoin je vyššie než bol 28. februára, kedy začali americké a izrealeské útoky na Irán.
Bitcoin je teda na rozdiel od akciového trhu, zlata a striebra zatiaľ v čase konfliktu dokonca v miernom pluse, kým ostatné aktíva výrazne klesajú.
Kto vyhrá — Bitcoin alebo zlato?
Analytici sa v názore na Bitcoin a zlato pochopiteľne rozchádzajú.
Napríklad makroekonómka Lyn Alden verí, že Bitcoin v horizonte troch rokov prekoná zlato: „Je to ako kyvadlo medzi dvoma aktívami. Ak zlato vzrástlo tak výrazne, príbeh o klesajúcich výnosoch sa v ďalšom cykle zopakuje.“
Na druhej strane stojí pohľad bývalého správcu hedžového fondu Raya Dalia, podľa ktorého Bitcoin zlato nikdy nenahradí. Dôvod? BTC sa stále správa skôr ako rizikové technologické aktívum, ktoré koreluje s akciami — kým zlato je hlboko zakotvené v bankovom systéme ako rezervné aktívum.
Coltman ponúka pragmatický záver: opačná korelácia medzi oboma aktívami znamená, že rozumný investor by mal držať oboje — každé slúži inému účelu. Zlato je štítom štátov, kým Bitcoin je záchrannou sieťou pre jednotlivcov.
Top burzy
