Kryptomenový trh vstúpil do roku 2026 dynamickým tempom, keď celková trhová kapitalizácia dosiahla sedemtýždňové maximum na úrovni 3,3 bilióna dolárov. Napriek tomu, že digitálne aktíva si od začiatku januára pripísali zisk 5,6% (približne 170 miliárd dolárov), analytici varujú pred predčasným optimizmom.
Matt Hougan, hlavný investičný riaditeľ spoločnosti Bitwise, vo svojej najnovšej analýze upozorňuje na tri kritické „kontrolné body“, ktoré musí trh prekonať, aby sme mohli hovoriť o prekonaní historických maxím.
1. Tieň októbrového výplachu a stabilita likvidity
Prvým a možno najdôležitejším bodom je psychologické a finančné zotavenie sa z trhového šoku, ktorý nastal 10. októbra 2025. Tento deň sa zapísal do histórie ako „čierny deň futures“, kedy bolo v priebehu 24 hodín zlikvidovaných neuveriteľných 19 miliárd dolárov v pozíciách.
„Tieto potenciálne predaje viseli nad trhom ako ťažká hmla,“ uviedol Hougan. Investori sa mesiace obávali, že domino efekt spôsobí krach veľkého tvorcu trhu (market makera) alebo hedžového fondu. Absencia ďalších kaskádových likvidácií na prelome rokov však naznačuje, že trh tento šok absorboval.
„Jedným z dôvodov, prečo si myslím, že sme začali tento rok rastom, je to, že investori už nechali 10. október v spätnom zrkadle,“ dodáva šéf Bitwise.
Stabilizácia derivátového trhu je tak prvým splneným predpokladom pre zdravý organický rast v roku 2026.
2. Legislatívny míľnik: CLARITY Act v Senáte
Druhý kontrolný bod sa nachádza priamo v USA, konkrétne na pôde Kapitolu. Pozornosť celého sektora sa upiera na 15. január, kedy má Senát naplánované pripomienkovanie (markup) kľúčového zákona známeho ako CLARITY Act (Digital Asset Market Clarity Act). Tento zákon má ambíciu jasne definovať kompetencie medzi Komisiou pre cenné papiere (SEC) a Komisiou pre obchodovanie s komoditnými futures (CFTC), čím by sa odstránila dlhoročná regulačná neistota.
Predseda bankového výboru Senátu Tim Scott potvrdil, že cieľom je zosúladiť návrhy a posunúť zákon do finálneho hlasovania. „Schválenie CLARITY Act je kľúčom k dlhodobej budúcnosti kryptomien v USA, zakotví základné princípy do zákona a poskytne silný základ pre budúci rast,“ zdôrazňuje Hougan.
Úspech tejto legislatívy by mohol otvoriť dvere pre masívny vstup inštitucionálnych hráčov ako Morgan Stanley či Merrill Lynch, ktorí na jasné pravidlá čakajú.
3. Makroekonomické prostredie a Fed
Poslednou podmienkou je stabilita širšieho akciového trhu. Hoci kryptomeny vykazujú čoraz nižšiu koreláciu s akciami, Hougan varuje, že „prudký kolaps by krátkodobo zasiahol všetky rizikové aktíva, vrátane kryptomien“.
K optimizmu prispievajú aj makroekonomické vyhliadky. Jurrien Timmer, riaditeľ globálneho makra vo Fidelity, predpovedá, že USA budú pokračovať v expanzívnej fiškálnej politike v kombinácii s „holubičím“ prístupom Federálneho rezervného systému (Fed).
Hoci trhy neočakávajú okamžité zníženie sadzieb na najbližšom zasadnutí Fedu 28. januára (pravdepodobnosť ponechania sadzieb je podľa trhov CME až 87%), celkový sentiment zostáva naklonený riziku.
Ak trh úspešne prejde týmito tromi skúškami, Hougan verí, že „hybná sila zo začiatku roka 2026 bude mať vážne trvanie“.
Top burzy
