Rok 2025 mal byť pre kryptomeny prelomový. Početné pozitívne správy, zmeny v regulačnom prostredí, záujem inštitúcií aj rast tradičných trhov dávali investorom dôvod na optimizmus. Napriek tomu však trhová kapitalizácia kryptomien klesá a sektor uzatvára rok v červených číslach. Mnohí analytici sa tak pýtajú: Čo sa vlastne pokazilo?
Dlhý zoznam pozitívnych impulzov, no bez efektu
Podľa Rana Neunera, prispievateľa CNBC a známeho analytika, by kryptomeny mali aktuálne zažívať býčí trh. Pripomína viacero faktorov, ktoré by za normálnych okolností podporili rast:
- Zvýšená likvidita na trhoch
- Priaznivejšia nálada americkej vlády voči kryptomenám
- Spustenie viacerých ETF produktov
- Zapojenie veľkých inštitúcií a firemných pokladní
- A v neposlednom rade aj dobré výsledky tradičných aktív ako zlato, striebro či hlavné akciové indexy
Napriek týmto stimulom klesla celková trhová kapitalizácia kryptomien o viac ako 32% zo svojho historického maxima (4,4 bilióna USD) dosiahnutého začiatkom októbra. V porovnaní so začiatkom roka je strata vyše 13%.
IT’S TIME TO ACKNOWLEDGE AND ADMIT THE CRYPTO MARKET IS BROKEN!
At some point we need to admit that something is structurally broken in the crypto market!
2025 was a year with all the necessities for a bull market.
We had liquidity,
We had a pro-crypto US government.
We had…— Ran Neuner (@cryptomanran) December 16, 2025
Dve možné cesty
Neuner hovorí o dvoch scenároch najbližšieho vývoja:
- Odhalenie štrukturálnej slabiny, ktorá brzdí rast
- Náhly a prudký návrat rastu, typický pre trhy, ktoré zrazu „doháňajú zameškané“
Podobný názor zdieľa aj ekonóm Adam Kobeissi, ktorý tvrdí, že práve teraz sa odohráva zásadná zmena trhu. Podľa neho kryptomeny prechádzajú reštrukturalizáciou v čase extrémne vysokého pákového obchodovania, čo spôsobuje pravidelné likvidácie pozícií a neistotu.
One day, we will look back at the last 2 months of seemingly daily mass crypto liquidations and what's happening will be crystal clear:
Crypto is experiencing a structural shift amid historic levels of leverage.
Our long-term outlook is completely unchanged. https://t.co/FiTbO9qxnf
— Adam Kobeissi (@TKL_Adam) December 18, 2025
Predajný tlak, psychológia trhu a zdanlivo nekonečná zima
Známym hlasom v komunite je aj analytik PlanB, ktorý súčasnú situáciu nazýva epickou bitkou, ktorá neskončí, kým „nevyprchá munícia predajcov.“ Tlak vraj prichádza z viacerých strán:
- Skúsení investori, ktorí zažili pád v roku 2021
- Technickí obchodníci sledujúci indikátory ako RSI
- A aj tí, ktorí veria v štvorročné cykly Bitcoinu a očakávajú pokles
Niektorí analytici dokonca tvrdia, že tzv. krypto-zima už dorazila. Markus Thielen, CEO spoločnosti 10x Research, hovorí, že Bitcoin vstúpil do medvedieho trhu už koncom októbra 2025. Podľa neho sa maloobchodní investori v tomto cykle masovo nevrátili a hodnota sa sústredila takmer výlučne na Bitcoin, bez širšej expanzie do iných aktív.
Nie všetko je stratené
Hoci ceny nezodpovedajú očakávaniam, viacerí odborníci upozorňujú na silné fundamenty sektora. Erik Lowe z blockchainového fondu Pantera tvrdí, že tok 2025 bol najdôležitejší rok v histórii kryptomien z pohľadu štrukturálneho vývoja. „Tento rok sme začali budovať hlboké základy pre udržateľný rast,“ uviedol.
Medzi kľúčové míľniky radí:
- Významné personálne a postojové zmeny u amerických regulátorov
- Zriadenie strategických rezerv digitálnych aktív a Bitcoinu v USA
- Nárast ponuky stablecoinov
- Rastúca tokenizácia reálnych aktív na blockchaine
Top burzy
