Bitcoin sa dnes ráno, 26. novembra, vďaka rastu o zhruba 5% vyšplhal k hodnote 92 000 USD, no dáta naznačujú, že trh sa naďalej nachádza v kritickom bode. Analýza od Capriole Investments totiž ukazuje, že náklady na vyťaženie 1 BTC sa v súčasnosti pohybujú na úrovni približne 83 873 USD, pričom samotné náklady na elektrinu predstavujú 67 099 USD.
Pri súčasnej trhovej cene tak ťažiari operujú s veľmi úzkou maržou len 5% – čo je jedna z najnižších hodnôt v aktuálnom cykle. Paradoxne však takéto zúženie ziskovosti historicky prispievalo skôr k stabilizácii ceny, než k panike.
Menej efektívni ťažiari sa totiž v takýchto podmienkách z trhu sťahujú (prerušujú alebo ukončujú ťažbu), tým pádom ťažobná náročnosť (mining difficulty) sa prispôsobuje a predajný tlak zo strany ťažiarov sa následne zmierňuje. Tento proces často vytvára tiché zóny podpory, ktoré sú typické pre obdobia medzi panickým predajom a začiatkom fázy akumulácie.
Rekordný výkon, klesajúce výnosy
Ťažobný sektor čelí zvyšujúcemu sa tlaku už dlhšie – v októbri dosiahol hashrate Bitcoinu rekordných 1,16 ZH/s, a to aj napriek tomu, že cena Bitcoinu klesla k hranici 81 000 USD. Odmena za výpočtový výkon (tzv. hash price) klesla 25. novembra pod 35 USD/PH/s, čo je výrazne pod mediánom 45 USD/PH/s, ktorý dosahovali verejné ťažobné spoločnosti.
Zároveň sa predlžuje aj návratnosť investícií do ťažobnej techniky – prekročila 1 200 dní. S rastúcimi nákladmi na financovanie a narastajúcim zadlžením ťažiarov sa tlak na ich ziskovosť ešte viac prehlbuje.
Aj keď sa niektoré ťažobné firmy snažia diverzifikovať, napríklad rozširovaním služieb v oblasti umelej inteligencie (AI) a výpočtovo náročných systémov, príjmy z týchto zdrojov sú zatiaľ príliš nízke na to, aby kompenzovali prudký pokles výnosov z ťažby Bitcoinu.
Pozitívne dáta z NVT ukazovateľa
Dôležitým doplnkovým indikátorom je aj dynamický ukazovateľ NVT (Network Value to Transactions). Ten meria pomer medzi trhovou kapitalizáciou Bitcoinu a objemom transakcií v sieti. Podľa najnovších dát sa hodnota NVT dostala pod hranicu 194, čo je úroveň označovaná ako „value zóna“.
To znamená, že trhová hodnota Bitcoinu zaostáva za jeho reálnou sieťovou aktivitou, čo je situácia, ktorá sa zvyčajne objavuje v neskorých fázach korekcií. Hoci nejde o jednoznačný signál dna, história ukazuje, že nízke NVT hodnoty často predchádzali obratu trendu smerom nahor.
Dôležité však je, že v minulých cykloch trh zvyčajne spravil ešte jednu vlnu poklesu predtým, než sa stabilne obrátil. To naznačuje, že Bitcoin sa môže ešte raz prepadnúť pod 80 000 USD, než dôjde k potvrdeniu dna a návratu rastového trendu.
Top burzy
