Trh s akciami spoločností, ktoré držia Bitcoin vo svojich firemných rezervách, by mohol čoskoro ukončiť obdobie stagnácie. Signálom je nečakaný krok investičnej firmy Kynikos Associates, ktorá uzavrela svoju špekulatívnu stávku proti spoločnosti Strategy (bývalá MicroStrategy) – najväčšej verejne obchodovanej firme s bitcoinovými rezervami.
James Chanos, zakladateľ Kynikos Associates, počas víkendu oznámil, že ukončil svoju short pozíciu na akcie Strategy a zároveň predal svoju long pozíciu na Bitcoin. Stalo sa tak hneď na začiatku piatkového obchodovania.
„Medvedí trh v oblasti bitcoinových korporácií sa pomaly blíži ku koncu,“ komentoval situáciu Pierre Rochard, generálny riaditeľ The Bitcoin Bond Company.
The bitcoin treasury company bear market is gradually coming to an end. Expect continued volatility but this is the kind of signal you want to see for a reversal. https://t.co/Z9OBH57u5J
— Pierre Rochard (@BitcoinPierre) November 8, 2025
Férovo ocenená Strategy?
Chanos upozornil, že akcie Strategy sa prepadli približne o 50% oproti svojmu maximu z roku 2025. Navyše, trhová hodnota spoločnosti v pomere k jej čistému majetku (mNAV) klesla na úroveň 1,23x, čo je značný pokles oproti 2,0x z júla.
„Keď sa mNAV dostane pod 1,25x, je rozumné uzavrieť túto špekulatívnu pozíciu,“ uviedol Chanos. Dodal, že implikovaná prémia spoločnosti – rozdiel medzi jej podnikovou hodnotou a hodnotou 641 205 BTC v jej držbe – sa znížila z približne 70 miliárd USD v júli na 15 miliárd USD. Podľa neho sa tým ukončila väčšina obchodnej tézy, ktorá stavila na prílišné nadhodnotenie spoločnosti.
Strategy však nie je jediná. Na podobnú cestu sa vydala aj Metaplanet, jedna z najvýkonnejších spoločností na Tokijskej burze v prvej polovici roku 2025. Od 21. júna stratila viac než 56% svojej trhovej kapitalizácie.
Od júla sa hodnota Strategy znížila o viac než 43%, z pôvodných 122,1 miliardy USD na súčasných 69,5 miliardy USD. Viaceré firmy, ktoré sa spoliehali na Bitcoin ako na strategickú rezervu, boli nútené odpredať časť svojich BTC, aby pokryli dlhy.
Vládna kríza v USA brzdila trh
Jedným z hlavných dôvodov tlaku na trh s kryptomenami bola zastavená činnosť americkej vlády (shutdown). V nedeľu však viaceré americké médiá oznámili, že Senát dosiahol dohodu o schválení balíka rozpočtových zákonov, ktoré by mali ukončiť patovú situáciu.
Na túto správu reagoval Bitcoin rýchlym rastom – cena BTC sa vyšvihla o 4% nad 106 000 USD. To naznačuje, že obrat vo verejných financiách USA by mohol pozitívne ovplyvniť sentiment na celom kryptotrhu.
Shutdown v USA sa blíži ku koncu – Čo to znamená pre kryptomeny?
Top burzy
