Banque de France, centrálna banka Francúzska, hlási rekordnú stratu vo výške 7,7 miliardy eur za rok 2024. Tento prepad, spôsobený predovšetkým negatívnym čistým úrokovým príjmom, môže spustiť reťazovú reakciu – a jej dôsledky môžu siahnuť až ku kryptomenám. Myslí si to často citovaný trhový analytik Arthur Hayes.
Finančná strata centrálnej banky zhoršila celkový deficit francúzskej vlády na vyše 168 miliárd eur, čo predstavuje 5,8% HDP krajiny. To ďaleko presahuje hranicu 3%, ktorú stanovuje Európska únia ako rozpočtový strop pre svoje členské štáty.
Spomínaný Arthur Hayes, zakladateľ kryptomenovej burzy BitMEX, tvrdí, že tento vývoj je predzvesťou mohutného kolotoča tlačenia peňazí, ktorý môže uvoľniť bilióny eur do finančného systému – a odraziť sa aj na raste Bitcoinu.
Európa sa pripravuje na QE
Hayes tvrdí, že situácia vo Francúzsku je signálom pre Európsku centrálnu banku (ECB), aby obnovila tzv. kvantitatívne uvoľňovanie (QE) – teda nákup štátnych dlhopisov a pumpovanie likvidity do ekonomiky. Tento krok by mohol zmierniť tlak na verejné financie Francúzska, no zároveň by otvoril dvere ďalšiemu oslabovaniu meny a nárastu cien aktív ako je Bitcoin.
„Kapitál opúšťa Francúzsko. Investori z Nemecka a Japonska, ktorí kedysi nakupovali francúzske dlhopisy, sa teraz obracajú domov. A Spojené štáty menia globálne pravidlá hry,“ uviedol Hayes počas konferencie TOKEN2049 v Singapure.
Až 60% francúzskeho štátneho dlhu je v rukách zahraničných investorov. Ich odliv môže byť bez zásahu ECB pre francúzsku ekonomiku neudržateľný. Hayes varuje, že ECB bude nútená konať – buď začne tlačiť peniaze hneď, alebo neskôr, keď bude musieť zachraňovať celý európsky bankový sektor. „V oboch prípadoch strácajú kontrolu. Buď default, alebo kontrola kapitálu. Alebo si natlačia peniaze a zachovajú si životný štandard. Iné možnosti neexistujú,“ dodáva Hayes.
Bitcoin ako víťaz budúcej menovej politiky?
Kryptomenový trh má s takýmito situáciami skúsenosti. Počas pandémie COVID-19, keď Fed spustil štvorbiliónový nákup dlhopisov, vyskočila cena Bitcoinu zo $6 000 v marci 2020 až na $69 000 v novembri 2021 – nárast o viac ako 1 050%.
Ak sa ECB vydá rovnakou cestou ako Fed, kryptomeny ako Bitcoin môžu opäť získať na hodnote. Stále však zostáva otázne, ako rýchlo a v akom rozsahu ECB zasiahne.
Aj keď ide zatiaľ len o predpoklady, vývoj vo Francúzsku môže byť len začiatkom širšej krízy verejných financií v EÚ. Ak sa ECB rozhodne pre ďalšie uvoľňovanie, kryptomeny sa môžu stať alternatívou pre investorov hľadajúcich únik pred infláciou a neistotou. „Tlačiarne buď spustia teraz, alebo neskôr. Ale určite ich spustia,“ dodal Hayes.
Top burzy
