Americká centrálna banka (Fed) sa opäť ocitla v zložitej pozícii – na jednej strane čelí vytrvalo vysokej inflácii, na druhej strane sleduje zhoršujúce sa podmienky na trhu práce.
Predseda Fedu Jerome Powell v utorok počas vystúpenia v Chamber of Commerce v Providence priznal, že ekonomika USA spomaľuje a pred centrálnou bankou stoja komplikované rozhodnutia.
Rozhodovanie medzi infláciou a nezamestnanosťou
„Tempo rastu ekonomiky sa spomalilo,“ uviedol Powell. Podľa neho síce nezamestnanosť ostáva na nízkej úrovni, no v posledných mesiacoch mierne narástla a tvorba pracovných miest sa spomalila.
Zároveň pripustil, že inflačné tlaky opäť nabrali na sile, hoci očakáva, že dovozné clá budú mať len jednorazový vplyv.
Jeho slová nadviazali na vyjadrenia viceprezidentky Fedu Michelle Bowmanovej, ktorá na konferencii v Kentucky upozornila, že napriek odolnosti ekonomiky sa čoraz zreteľnejšie prejavuje oslabenie trhu práce a zmiernenie rastu.
Prvý pokles sadzieb po deviatich mesiacoch
Minulý týždeň Fed znížil úrokové sadzby o 25 bázických bodov, čo bolo prvé zníženie za posledných deväť mesiacov. Tento krok bol očakávaný, no v očiach trhu ide len o začiatok uvoľňovania menovej politiky. Očakáva sa, že do konca roka budú nasledovať ďalšie dve zníženia – v októbri a decembri. Podľa futures kontraktov na Fed Funds je pravdepodobnosť ďalších poklesov vysoká.
Zaujímavosťou je, že Fed zároveň predpokladá zrýchlenie rastu HDP a pokles nezamestnanosti, čo však priamo odporuje obavám z rizík na trhu práce. DBS Bank zo Singapuru preto označila posledné zasadnutie Fedu za plné rozporov a nejasností.
Bitcoin sa odkláňa od akciového trhu
Zatiaľ čo očakávania uvoľňovania menovej politiky zvyčajne podporujú rizikové aktíva, trh s kryptomenami začiatkom týždňa čelil tlaku predajcov. Bitcoin sa aktuálne obchoduje okolo 112 000 USD, čo je výrazne nižšie ako nedávne maximá.
Analytik Heisenberg upozornil na divergenciu medzi Bitcoinom a akciovým indexom Nasdaq, ktorá sa pravdepodobne čoskoro vyrovná. V minulosti sa totiž podobné odchýlky pravidelne vyrovnávali v prospech kryptotrhu.
Many pundits label $BTC as a triple levered $QQQ essentially.
Well lately there has been a divergence between the two asset classes.
The last time the divergence was this wide, price eventually converged.
Will it converge again this time? Likely.
Fwiw! pic.twitter.com/9tZOWvD4y1
— Heisenberg (@Mr_Derivatives) September 22, 2025
Inštitucionálny kapitál neodchádza
Napriek poklesu ceny Bitcoinu inštitúcie nepoľavujú. Zo správy CoinShares vyplýva, že do Bitcoinových ETF minulý týždeň pritieklo 977 miliónov USD, pričom celkové kapitálové prítoky do kryptomien dosiahli 1,9 miliardy USD. To naznačuje, že dopyt zo strany veľkých investorov naďalej pretrváva.
Ekonomický analytik Timothy Peterson zas uviedol, že trh ešte plne nepochopil rozsah zmien v politike Fedu. Tvrdí, že ak by došlo k agresívnejšiemu uvoľneniu sadzieb, mohlo by to spôsobiť prudký rast Bitcoinu a ďalších kryptomien.
Top burzy
