Bitcoin sa opäť dostáva do centra pozornosti investorov. Po halvingu v apríli roku 2024 sa očakáva, že Bitcoin vstupuje do finálnej fázy býčieho cyklu – takej, ktorá by mohla vyvrcholiť už v decembri tohto roka. Teda aspoň podľa niektorých analytikov, pretože v tomto názore nepanuje zďaleka zhoda.
Historicky býva vrchol ceny Bitcoinu dosiahnutý približne 20 mesiacov po halvingu. Ak sa tento model zopakuje, môžeme sa pripraviť na výrazný pohyb smerom nahor. No potom to už také veselé byť nemusí.
Navyše, americká centrálna banka (Fed) včera znížila úrokové sadzby o 25 bázických bodov, čím otvorila pre minimálne nasledujúce obdobie pár mesiacov dvere pre presun obrovských finančných prostriedkov z bezpečných prístavov do rizikovejších aktív, medzi ktoré patrí aj Bitcoin.
ETF, technologické akcie a zlato na vzostupe
Podľa analytikov sa približne 7,4 bilióna USD aktuálne nachádza v peňažných fondoch, ktoré pri znížených sadzbách ponúkajú čoraz menej atraktívne výnosy. Tieto zdroje môžu čoskoro nájsť nový domov v tzv. „tvrdých“ aktívach, ako sú Bitcoin, zlato, či akcie technologických a AI spoločností.
Navyše, predseda Fedu Jerome Powell naznačil, že do konca roka môžu prísť ešte ďalšie dve zníženia sadzieb, čo by mohlo urýchliť presun kapitálu do rizikovejších tried aktív. V roku 2026 Fed avizuje ďalšie jedno zníženie, hoci trhy rátali s tromi (to ich trochu negatívne prekvapilo).
Takýto vývoj už pripomína situáciu z konca 1999, keď trh s technologickými akciami zažil posledný explozívny rast pred dotcom bublinou.
Čaká nás finálna parabolická fáza?
Známi trhoví stratégovia ako Henrik Zeberg a David Hunter zhodne tvrdia, že býčí trh, ktorý začal na konci 2022, vstupuje do svojej poslednej fázy. Zeberg dokonca predpovedá, že index S&P 500 by mohol prekročiť 7 000 bodov do konca roka, pričom Hunter vidí priestor až na 8 000 bodov.
https://twitter.com/HenrikZeberg/status/1968398638167568493
Ďalší silný signál prichádza od makroanalytika Octavia „Taviho“ Costu, ktorý upozorňuje na potenciálny prielom 14-ročnej úrovne supportu amerického dolára. Oslabenie USD by len ďalej podporilo rast cien tvrdých a rizikových aktív.
This move has profound implications in my view.
The DXY index appears to be breaking down from a 14-year support level.
If confirmed, it could signal the start of a sustained downward trend in the US dollar, in my view.
Don’t underestimate the importance of major technical… pic.twitter.com/aFScjjXS8b— Otavio (Tavi) Costa (@TaviCosta) September 16, 2025
Rok 2026 ako začiatok historického kolapsu?
Aj keď sú aktuálne predpovede priaznivé, výhľad na rok 2026 je omnoho pochmúrnejší. Obaja spomínaní stratégovia varujú, že po euforickom raste nás čaká najväčší trhový kolaps od roku 1929.
Zeberg argumentuje tým, že reálna ekonomika sa zastavuje, čo možno pozorovať napríklad v stagnujúcom trhu s nehnuteľnosťami. Hunter zasa hovorí o konci 50-ročného dlhového cyklu, ktorého rozuzlenie prinesie bezprecedentný výpredaj a likvidáciu pákových pozícií na trhoch.
Remember – there are analysts telling us that this is Early Cycle…..?
We are heading right into the worst Recession SINCE 1930s.
BlowOffTop still developing – but we can see an end to it! https://t.co/uZkTnYk9WT
— Henrik Zeberg (@HenrikZeberg) September 17, 2025
Zvýšené počty nesplácaných úverov a ďalšie makroekonomické indikátory len posilňujú predstavu, že reálna ekonomika začína narážať na limity.
Bitcoin: vrchol v roku 2025, prepad v 2026?
Aj v prípade, že nedôjde k širšiemu makroekonomickému kolapsu, Bitcoin má za sebou opakujúci sa cenový cyklus, ktorý naznačuje, že po silnom raste príde aj hlbší prepad.
V minulosti sa cena Bitcoinu po dosiahnutí vrcholu prepadla:
- z takmer 69 000 USD (2021) na cca 15 500 USD (2022)
- z približne 20 000 USD (2017) na len 3 000 USD (2018)
V oboch prípadoch sa cena prepadla až k úrovni, resp. pod 200-týždňový kĺzavý priemer (SMA), ktorý momentálne sedí na hranici 52 000 USD. Ak dôjde k parabolickému rastu, trh v roku 2026 môže znovu otestovať túto hranicu – prípadne ju aj výrazne preraziť smerom nadol. Ak sa naplnia negatívne scenáre Zeberga a Huntera, pokles môže byť ešte výraznejší.
A čo ak to bude inak?
Nie je možné s istotou predpovedať budúcnosť, no historické trendy, správanie trhov a reakcie investorov na menovú politiku naznačujú, že sa môžeme nachádzať na vrchole veľkého cyklu.
Lenže s týmto záverom zďaleka nesúhlasí každý. Hoci opakovanie cyklov doteraz platilo, existuje množstvo analytikov, ktorí upozorňujú, že Bitcoin je v inej pozícii, než v minulosti. Ide najmä o tieto faktory:
- očakáva sa pokračujúce znižovanie úrokových sadzieb
- Bitcoin čelí obrovskému dopytu zo strany Bitcoin ETF, ktoré tu do roku 2024 neboli
- Firmy nakupujú bitcoiny bezprecedentným spôsobom, čo tu tiež v predošlých cykloch nebolo
- Štáty na čele s USA zavádzajú pro-kryptomenovú politiku a uvažujú o bitcoinových rezervách, kým v predošlých rokoch boli veľmi skeptické až negatívne voči kryptotrhu
Otázkou teda je, či eufória na trhoch v roku 2026 pominie, čo môže zraziť aj náladu na kryptotrhu, alebo naopak naďalej dobrá nálada v kombinácii s menovanými fundamentmi povedie k tomu, že tradičné bitcoinové cykly sa stanú minulosťou.
Top burzy
