Prémiové ohodnotenie firiem držiacich kryptomeny ako súčasť svojej firemnej pokladnice sa dostáva pod čoraz väčší tlak. Z analýzy spoločnosti New York Digital Investment Group (NYDIG) vyplýva, že situácia sa môže ešte zhoršiť, ak firmy nepodniknú rázne kroky.
Greg Cipolaro, globálny šéfa výskumu v NYDIG, tvrdí, že rozdiel medzi trhovou hodnotou akcií a čistou hodnotou aktív (NAV) klesá naprieč viacerými známymi hráčmi v oblasti tzv. Digital Asset Treasury (DAT).
Firmy ako Metaplanet či Strategy zaznamenávajú pokles prémie, a to aj napriek tomu, že cena Bitcoinu nedávno dosiahla nové historické maximum.
„Dôvody tohto kompresného efektu sú rôznorodé. Od obáv investorov zo sprístupnenia nových akcií na trh, zmeny priorít vedení firiem, až po nárast emisie nových akcií a nedostatok originality v ich investičných stratégiách,“ tvrdí Cipolaro.
Postupné spľasnutie bubliny?
Trend investovania do kryptomien ako firemného aktíva sa v poslednom roku stal populárnym na Wall Street, pričom miliardy USD natiekli do spoločností, ktoré hromadia Bitcoin. Investori sa však čoraz viac pozerajú na to, ako sa hodnota akcií týchto firiem porovnáva s ich reálnym kryptomenovým portfóliom.
Výsledkom je, že viaceré firmy čelia riziku výrazného odlivu investorov — najmä v prípade, že sa im nepodarí vstúpiť na burzu alebo uzavrieť výhodné financovania.
KindlyMD a Twenty One Capital sú príkladmi spoločností, ktorých akcie sa momentálne obchodujú pod úrovňou posledných kôl financovania. Ak sa voľne obchodovateľné akcie po uvedení na trh prepadnú ešte viac, mohlo by to odštartovať ďalšiu vlnu výpredajov.
Riešením môže byť spätný odkup akcií
NYDIG odporúča týmto spoločnostiam jednoduché, no účinné riešenie: spätný odkup vlastných akcií.
„Ak sa akcie obchodujú pod hodnotou aktív, najrozumnejšou reakciou je znížiť ponuku akcií a podporiť ich cenu spätným odkupom. Firmy by si mali z vyzbieraného kapitálu odložiť časť práve na tento účel,“ zdôraznil Cipolaro.
Nákupy Bitcoinu sa spomaľujú, firmy zvoľnili tempo
Z najnovšej správy od CryptoQuant vyplýva, že držby Bitcoinu firemnými subjektmi dosiahli nový vrchol – celkovo 840 000 BTC, z ktorých až 76% (637 000 BTC) drží jediná firma – Strategy (bývalá MicroStrategy).
Aj keď sa počet mesačných nákupov zvýšil, celkový objem zakúpeného Bitcoinu v auguste klesol pod tohtoročný priemer. Firmy kupujú menej BTC v rámci jednej transakcie, čo signalizuje pokles agresivity nákupnej stratégie.
Napríklad Strategy kúpila v auguste v priemere 1 200 BTC, čo je výrazný pokles oproti tohtoročnému maximu 14 000 BTC. Ostatné spoločnosti zaznamenali pokles nákupov až o 86% oproti marcovému vrcholu (2 400 BTC).
Tempo rastu BTC rezerv sa dramaticky znížilo
Spomalenie nákupov sa prejavuje aj na raste BTC rezerv:
- Strategy: mesačný rast klesol zo 44% koncom 2024 na 5% v auguste.
- Ostatné firmy: z pôvodných 163% mesačného rastu v marci na iba 8% v auguste.
Zatiaľ čo Bitcoin na trhoch posilňuje, jeho firemní držitelia sú opatrnejší, možno až príliš. Ak tieto spoločnosti neprídu s novými nástrojmi, ako si udržať dôveru investorov, hrozí, že prémiové ocenenie týchto firiem sa ešte viac zníži.
Top burzy
