V čase, keď Spojené štáty stále zápasia s nejednoznačnými pravidlami v oblasti kryptomien, Európska únia sa rázne posunula vpred.
Zavedenie regulačného rámca Markets in Crypto-Assets (MiCA) sa už v prvých mesiacoch roku 2025 prejavilo na správaní investorov aj obchodných platforiem — a zjavne v prospech Európy.
Konstantins Vasilenk, spoluzakladateľ a obchodný riaditeľ platformy Paybis, tvrdí, že objem obchodov od zákazníkov z EÚ sa zvýšil o 70% oproti predchádzajúcemu štvrťroku. A to hneď po tom, čo MiCA nadobudla účinnosť.
„Počet transakcií zostal stabilný, no samotné objemy narástli, čo naznačuje, že išlo o väčšie, premyslenejšie investície. Nie o impulzívne nákupy,“ vysvetľuje Vasilenko.
Zatiaľ čo v Európe obchodovanie ožilo, aktivita používateľov v USA sa začala spomaľovať.
MiCA ako magnet pre investorov aj burzy
Dôvera investorov narastá nielen vďaka vyššej transparentnosti, ale aj jednotným pravidlám platným v celej EÚ.
Firmy, ktoré získajú licenciu v jednom členskom štáte, môžu svoju činnosť rozšíriť do ďalších bez nutnosti nového povoľovacieho procesu. Tento tzv. passporting je podľa odborníkov kľúčovým benefitom.
Aj veľké mená v sektore si to uvedomujú – OKX, Crypto.com, Bybit a najnovšie aj Coinbase, ktorá získala licenciu od Komisie pre finančný sektor v Luxembursku, už vstúpili do systému MiCA.
https://twitter.com/Cointelegraph/status/1936062857675685897
MiCA taktiež zavádza prísne pravidlá pre stablecoiny, pričom vyžaduje:
- 100% krytie rezervami
- pravidelné audity
- oddelenie aktív používateľov od aktív spoločnosti
Ďalej prináša ochranu investorov, vrátane povinných zverejnení lehôt či transparentného zverejňovania poplatkov.
USA stagnuje v byrokratickej šedej zóne
Na opačnom konci spektra sú Spojené štáty, ktoré síce prezentujú priateľský postoj ku kryptomenám, no zatiaľ bez konkrétnych legislatívnych výsledkov. Napriek prokrypto rétorike prezidenta Donalda Trumpa, sa na federálnej úrovni doteraz neprijala jednotná regulácia.
„Používatelia nevedia, ktoré kryptomeny budú na burzách dostupné o mesiac – a či budú môcť ďalej využívať staking alebo nie,“ kritizuje Vasilenko pretrvávajúcu neistotu na americkom trhu.
Platformy ako Robinhood a Coinbase to už pocítili. Kým na Coinbase sa podiel retailových obchodníkov znížil z 40% v roku 2021 na dnešných 18%, na Robinhood objem kryptomenového obchodovania za 1. štvrťrok 2025 padol o 35%.
Francúzsko a Nemecko udávajú tempo
V rámci EÚ vyniká Francúzsko, kde sa obchodná aktivita na Paybise zvýšila o 175%. Pomohol tomu aj skorší nábeh na reguláciu vďaka zákonu PACTE z roku 2019, ktorý už vtedy vyžadoval AML registráciu pre kryptoburzy.
Parížske fintech centrum Station F a proaktívny prístup francúzskeho regulačného úradu AMF výrazne napomohli k tomu, že sa Francúzsko stalo jedným z najviac angažovaných štátov v kryptomenovom priestore.
Navyše sa očakáva, že tento rok dosiahne adopcia kryptomien vo Francúzsku až 24% populácie.
Nemecko, naopak, dominuje v oblasti inštitucionálnej infraštruktúry – Clearstream pod hlavičkou Deutsche Boerse plánuje poskytovať služby vysporiadania kryptomenových transakcií.
Holandsko opäť prekvapuje nadpriemerným výkonom, najmä vďaka výbornej platobnej konektivite.
Budúcnosť EÚ a nádej pre USA?
Podľa Vasilenka sa koncepcia jedného „krypto-hubu“ v Európe čoraz viac rozplýva.
„Likvidita môže byť vo Frankfurte, zákaznícka podpora v Dubline a tím pre reguláciu vo Vilniuse – no všetko pod jedným spoločným regulačným rámcom MiCA,“ dodáva.
Šanca pre USA ale ešte žije. V Kongrese je aktuálne návrh zákona GENIUS Act, ktorý by mohol zaviesť jednotný licenčný režim a presne definovať dolárom kryté stablecoiny. Ak prejde do konca roka, Vasilenko verí, že by mohol mať na americký trh podobný efekt, ako mal MiCA v EÚ.
Top burzy
