Bitcoin (BTC) dosiahol v utorok 21. mája nový historický rekord, keď sa jeho cena vyšplhala na $111 025, pričom o deň neskôr na burze Binance prekročila hranicu $111 860.
Na rozdiel od predchádzajúcich vrcholov však tentokrát trh nevykazuje známky prehnaného nadšenia či panickej eufórie.
Analytik a ekonóm Alex Krüger označil tieto nové maximá za najmenej euforické v histórii Bitcoinu. Ako poukázal, nízke finančné sadzby (funding rates) naprieč kryptomenovými burzami svedčia o zdravej, no umiernenej špekulatívnej aktivite.
Funding rates in most crypto exchanges are at the baseline or below it. This is the least euphoric new all time highs in the history of bitcoin. pic.twitter.com/3AvjiTS9Ih
— Alex Krüger (@krugermacro) May 22, 2025
Rast ceny bez špekulatívneho pretlaku
Z dát od analytickej platformy Coinalyze vyplýva, že agregovaná sadzba financovania pre Bitcoin je momentálne výrazne nižšia než počas vrcholov v marci a novembri 2024.
V prvom štvrťroku minulého roka boli tieto sadzby až šesťnásobne vyššie, čo svedčí o silnom zapojení páky a vysokej špekulatívnej horúčke.
Aktuálny rast ceny je však poháňaný najmä nákupmi na spotovom trhu, čo znamená reálny dopyt bez nadmerného využitia pákových obchodov. Takýto vývoj znižuje riziko náhlych korekcií a naznačuje, že trh ešte nedosiahol stav klasickej eufórie.
Rast Bitcoinu má silné základy: Poháňa ho reálny dopyt, nie špekulácie!
Nevyužitý kapitál čaká na svoj moment
Pozitívne vyhliadky podporuje aj vývoj na trhu stablecoinov. Ich kapitalizácia – tradične považovaná za predzvesť prílevu čerstvého kapitálu – vzrástla v roku 2025 o 14%.
Najväčší stablecoin Tether (USDT) posilnil z 139 miliárd USD na 152 miliárd USD, zatiaľ čo ponuka USDC od spoločnosti Circle vyskočila o 35% na 58 miliárd USD.
Stablecoiny zvyčajne slúžia ako vstupná brána pre nových investorov a ich rast signalizuje, že na trh môže prúdiť ďalší, zatiaľ neaktivovaný kapitál.
Pozitívne globálne faktory
Svetová ekonomika tiež pridáva kryptomenám vietor do plachiet. Globálna M2 peňažná zásoba, ktorá sleduje objem hotovosti a bankových vkladov v obehu, zaznamenala v prvom kvartáli 2025 nárast o 5%.
Tento vývoj je výsledkom uvoľnenejšej menovej politiky v USA, EÚ a Japonsku.
Z viacerých analýz navyše vyplýva, že medzi rastom ceny Bitcoinu a globálnou likviditou existuje silná korelácia prevyšujúca 80%, pričom účinok sa prejavuje s oneskorením približne 60 dní.
To naznačuje možný dodatočný nákupný tlak v nasledujúcich mesiacoch.
Trpezlivosť držiteľov signalizuje dôveru
Zaujímavý pohľad prináša aj analytická spoločnosť Glassnode, ktorá si všimla, že hoci Bitcoin prelomil historické maximum, objem realizovaného zisku ostal utlmený.
Kým pri prvom prekročení hranice $100 000 v decembri 2024 sa realizoval zisk za 2,1 miliardy USD, teraz to bolo len približne 1 miliarda USD – teda menej než polovica.
Tento zdržanlivý prístup držiteľov Bitcoinu naznačuje:
- dôveru vo vyhliadky ďalšieho rastu
- mnoho investorov si svoje pozície drží s víziou ešte vyšších ziskov
Zároveň to poukazuje na absenciu masovej paniky či chamtivosti, ktorá typicky predchádza výraznej korekcii.
Arthur Hayes: Bitcoin bude stáť 1 milión dolárov, nepotrvá to dlho
Top burzy
