V dnešnom článku vám v spolupráci s burzou kryptomien Millionero vysvetlíme, čo je to restaking, prečo sa o ňom hovorí ako o ďalšej veľkej veci, ako sa líši od bežného stakingu, aké problémy rieši, aké sú s ním spojené kľúčové riziká a ako ho implementujú platformy ako EigenLayer. To všetko v jednoduchom a zrozumiteľnom jazyku.
Čo je Restake a ako to funguje?
Opätovné stávkovanie posúva stávkovanie o krok ďalej. Zjednodušene povedané, obnovenie vkladov znamená použitie kryptomien, ktoré ste už vsadili na jeden blockchain, aby ste zároveň pomohli zabezpečiť ďalšie blockchainové projekty . V skutočnosti to umožňuje jednej kôpke vsadených žetónov vykonávať viacero úloh. Ak napríklad zložíte zálohu, aby ste si zabezpečili jedno pracovné miesto, zmena vkladu je ako použitie toho istého vkladu aj na zabezpečenie druhého pracovného miesta za príplatok – ale ak sa pokazíte na niektorom z pracovných miest, riskujete, že o tento vklad prídete (toto je pokuta za zníženie).
V praxi platformy ako EigenLayer na Ethereu umožňujú opätovné sťahovanie. ETH, ktorý ste vložili do Etherea, môžete vložiť do inteligentnej zmluvy EigenLayer a prihlásiť sa na zabezpečenie ďalších protokolov, ktoré sú na ňom postavené. Vaše vsadené ETH potom funguje ako kolaterál na overenie týchto iných služieb (ako sú oracle siete alebo vedľajšie reťazce), čím získate ďalšie odmeny z týchto projektov nad rámec vašich bežných odmien za stávky Ethereum. Druhou stránkou je, že ak niektorá z týchto služieb pristihne váš validátor pri nesprávnom správaní, vaše ETH môže byť znížené ako trest. Skrátka, s rovnakým podielom robíte viac – získavate extra výnosy, ale preberáte na seba ďalšiu zodpovednosť.
Prečo je Restaking veľký obchod v DeFi?
Opätovné skladanie sa v DeFi ponúka ako zmena hry, pretože rieši niektoré kľúčové výzvy:
- Silnejšie zabezpečenie pre nové projekty: Menšie blockchainové aplikácie majú často problém získať dostatok overovateľov. Restaking im umožňuje požičiavať si zabezpečenie od väčších sietí, ako je Ethereum, namiesto toho, aby to všetko budovali od začiatku. Napríklad 100 mini protokolov s vkladom 1 miliardy USDT by mohlo zdieľať spoločný podiel 100 miliárd USDT, takže útočník teraz potrebuje na útok na ktorýkoľvek z nich 100 miliárd USDT.
- Viac výnosov a kapitálovej efektívnosti: Opätovné stávkovanie vám umožní vyťažiť viac z tej istej investície. Stále získavate bežné odmeny za stávky plus ďalšie stimuly z iných protokolov, ktoré si zabezpečíte. Je to v podstate ako dostať dve výplaty z jednej práce. Niet divu, že miliardy dolárov sa už naliali do platforiem na opätovné sťahovanie, keď ľudia naháňali tieto vyššie výnosy.
Vlastná vrstva
Najznámejšou implementáciou resakingu je EigenLayer na Ethereu. EigenLayer bol spustený v roku 2023 a umožňuje overovateľom Ethereum prehodnotiť svoje ETH , aby si zabezpečili nové nadstavbové protokoly. EigenLayer v podstate slúži ako trh pre bezpečnosť: nové projekty sa môžu cez EigenLayer dostať do fondu ETH vloženého do Etherea namiesto toho, aby potrebovali svoje vlastné samostatné validátory. Platforma rýchlo vyvolala obrovský záujem – v jednom bode bolo zaregistrovaných takmer 20 miliárd USDT v hodnote ETH na opätovné využitie na EigenLayer, aj keď niektoré funkcie (napríklad sankcie za sekanie) neboli spočiatku plne aktívne.
EigenLayer zostáva dominantnou platformou pre opätovné sťahovanie, ale teraz existujú ďalšie. Napríklad Symbiotic je nový projekt opätovného sčítania založený na Ethereu, ktorý umožňuje opätovné spustenie mnohých typov tokenov (nielen ETH) a rýchlo prilákal hodnotu stoviek miliónov dolárov. A mimo Etherea plánujú blockchainy ako Solana umožniť používateľom prehodnotiť svoje natívne mince (SOL, v prípade Solanu), aby zabezpečili ďalšie aplikácie vo svojej sieti. Stručne povedané, koncept resakingu – zdieľanie a opätovné využitie podielu sa udomácňuje v celom kryptosvete.
Riziká a výzvy
Obnovenie vkladov nie je všetko pozitívne – prichádza so značnými rizikami:
- Slashing Contagion: S opätovným stávkovaním pridáte viac spôsobov, ako by sa váš vklad mohol znížiť. Ak niektorý z viacerých protokolov, ktoré zabezpečujete, zlyhá alebo zaútočí, môže to spôsobiť zníženie, ktoré ovplyvní vaše prostriedky. V najhoršom prípade by sa problém v jednom projekte mohol preliať a vyčerpať celý zdieľaný stávkový fond, čím by sa narušila bezpečnosť pre všetkých. Niektorí dokonca nazvali prestavbu potenciálnou „časovanou bombou“, ak nie je starostlivo riadená.
- Nadmerné využívanie pákového efektu: Naskladanie príliš veľkého množstva vrstiev nahromadenia môže zvýšiť riziko. Môžete napríklad vsadiť mincu a potom znova vložiť vsadený žetón inde atď. To môže zvýšiť výnosy, ale tiež vytvorí krehký reťazec. Ak sa jeden odkaz preruší (povedzme, že token stratí hodnotu alebo zlyhá protokol), môže to spôsobiť kaskádu strát.
- Zraniteľnosť inteligentných zmlúv: Preskupovanie sa vo veľkej miere spolieha na inteligentné zmluvy. Chyby alebo exploity v týchto zmluvách môžu viesť k značným stratám, ako je vidieť pri rôznych incidentoch DeFi.
- Obavy z centralizácie: Ako rastú platformy na opätovné skladanie, existuje riziko, že niekoľko veľkých validátorov by mohlo ovládnuť sieť, čím by sa podkopala decentralizácia.
Napriek týmto rizikám sa priaznivci domnievajú, že vhodné ochranné opatrenia môžu zabezpečiť udržateľnosť opätovného skladania. EigenLayer napríklad pracuje na poistnom modeli „pripísateľnej bezpečnosti“ na obmedzenie nákazy. Keď technológia dospeje, môžu sa objaviť lepšie nástroje na riadenie rizík. Mnohí v komunite sú stále optimistickí, že výhody opätovného investovania možno realizovať pri riadení týchto rizík, čo z neho robí inováciu, ktorú treba sledovať v nasledujúcich rokoch.
Budúce vyhliadky prestavby
Preskupenie je pripravené zohrať významnú úlohu vo vývoji DeFi:
- Vylepšená kapitálová efektívnosť: Tým, že rovnaké aktíva môžu zabezpečiť viacero sietí, opätovné skladanie maximalizuje užitočnosť vložených tokenov.
- Podpora vznikajúcich protokolov: Nové projekty môžu využiť bezpečnosť zavedených sietí prostredníctvom opätovného skladania, čím sa znížia prekážky vstupu a podporujú inovácie.
- Potenciál pre zvýšené výnosy: Keďže viac protokolov ponúka odmeny za bezpečnosť, môžu používatelia opätovných likvidácií profitovať z diverzifikovaných tokov príjmov.
Ekosystém však musí riešiť súvisiace riziká, aby zabezpečil udržateľný rast. Rozhodujúci bude neustály vývoj v oblasti zabezpečenia inteligentných zmlúv, decentralizovaného riadenia a riadenia rizík
Záver
Restaking je výkonný nástroj vo vyvíjajúcom sa prostredí DeFi, ktorý ponúka nové spôsoby, ako zarobiť z aktív, ktoré ste už vložili. Vyššie odmeny však prichádzajú s vyššími rizikami – najmä ak je vaša záruka natiahnutá naprieč viacerými protokolmi.
Tento článok slúži len na vzdelávacie účely a nepredstavuje finančné poradenstvo.
Zaregistrujte sa na Millionero a zapojte sa do obchodovania s kryptomenami ešte dnes! Millionero môžete sledovať aj na X, Instagrame, Facebooku a LinkedIn, kde nájdete najnovšie aktualizácie!
